【市场概要】【市场行情】合约代码收盘价涨跌涨跌幅(%)510050.SH3.2950-0.0070 -0.21 510300.SH4.66000.01100.24159919.SZ4.59300.01400.31000300.SH4,591.809.890.22【当月合成期权】平值期权权利金C权利金P合成价格涨跌涨跌幅(%)3.3000.09600.09453.3015-0.0020 -0.06 4.7000.11780.15884.65900.00930.204.6000.12920.13924.59000.01130.254,600.0097.20106.204,591.0010.600.23注：平值是以当月call与put权利金相减最小为基准；平值合成期权升贴水=(平值+call权利金-pu权利金)-标的价格【当月期权隐含波动率】IMP-CIMP-PIMP-TMA20UPLOW剩余天数到期日26.2025.9526.1022.6526.3318.96152020-10-2825.6526.8526.1422.8226.1719.48152020-10-2825.9227.1326.3823.6926.9820.40152020-10-2825.2326.5925.7423.4426.9819.9072020-10-16【当月期权量仓】量-Call量-Put量-PCR变化持仓-Call持仓-Put持仓-PCR变化523,188336,2080.64-0.01 774,833486,9260.63-0.01 563,207387,8980.69-0.08 633,132416,1950.66-0.01 95,54458,2680.61-0.17 132,61781,7530.62-0.00 28,49316,8730.59-0.13 46,72026,8730.580.01数据来源：wind资讯，五矿经易期权事业部SZ300ETFHS300五矿经易期货金融期权日报2020年9月30日 星期三期权研究期权标的SH50ETFSZ300ETFHS300SH50ETFSH300ETFSZ300ETFHS300标的简称成交量(万)287.01315.88SH50ETFSH300ETF成交额(亿)126.500.86(亿) （1）市场行情弱势盘整。节前效应窄幅盘整，日线上弱势震荡。50ETF下跌0.24%报收3.295；沪300ETF上涨0.24%报收4.660；深300ETF上涨0.31%报收于4.539；沪深300指数上涨0.22%报收于4591.80。 （2）期权隐含波动率连续三天上涨。市场行情弱势盘整震荡，期权隐含波动率小幅上升。50ETF期权隐含波动率上升1.43%至26.10%，沪300ETF期权隐含波动率上升1.57%至26.14%，深300ETF期权隐含波动率上升1.22%至26.38%，沪深300股指期权隐含波动率上升2.13%至25.74%。 （3）期权持仓量PCR维持在较低水平。持仓量PCR一般认为在1.0为多空分界线。50ETF期权持仓量PCR维持至0.63，沪300ETF期权持仓量PCR下降至0.66，深300ETF期权持仓量PCR下降至0.62，沪深300股指期权持仓量PCR回落至0.58。 （4）操作建议。节前平仓了结，不开新仓。 卢品先投资经理wangyx@wkjyqh.com从业资格号从业资格号王一星期权分析师0755-829259220755-82927766lupx@wkjyqh.comF3047321投资咨询号Z0015541SH300ETF期权标的SH300ETF0.0065-0.0010 -0.0030 -0.80 SZ300ETFHS300期权标的F3059876投资咨询号Z0014756升贴水9.4914.755.821,599.38SH50ETF 图3: SZ300ETF走势图【标的价量关系】图1: SH50ETF走势图图2 SH300ETF走势图图4: 沪深300走势图3.2950 05001,0001,5002,0002,5002.502.702.903.103.303.503.702020-03-272020-04-012020-04-072020-04-102020-04-152020-04-202020-04-232020-04-282020-05-062020-05-112020-05-142020-05-192020-05-222020-05-272020-06-012020-06-042020-06-092020-06-122020-06-172020-06-222020-06-292020-07-022020-07-072020-07-102020-07-152020-07-202020-07-232020-07-282020-07-312020-08-052020-08-102020-08-132020-08-182020-08-212020-08-262020-08-312020-09-032020-09-082020-09-112020-09-162020-09-212020-09-242020-09-29SH50ETF成交量(万)收盘价4.6600 02004006008001,0001,2001,4003.504.004.505.002020-03-272020-04-012020-04-072020-04-102020-04-152020-04-202020-04-232020-04-282020-05-062020-05-112020-05-142020-05-192020-05-222020-05-272020-06-012020-06-042020-06-092020-06-122020-06-172020-06-222020-06-292020-07-022020-07-072020-07-102020-07-152020-07-202020-07-232020-07-282020-07-312020-08-052020-08-102020-08-132020-08-182020-08-212020-08-262020-08-312020-09-032020-09-082020-09-112020-09-162020-09-212020-09-242020-09-29SH300ETF成交量(万)收盘价4.5930 01002003004005006003.504.004.505.005.502020-03-272020-04-012020-04-072020-04-102020-04-152020-04-202020-04-232020-04-282020-05-062020-05-112020-05-142020-05-192020-05-222020-05-272020-06-012020-06-042020-06-092020-06-122020-06-172020-06-222020-06-292020-07-022020-07-072020-07-102020-07-152020-07-202020-07-232020-07-282020-07-312020-08-052020-08-102020-08-132020-08-182020-08-212020-08-262020-08-312020-09-032020-09-082020-09-112020-09-162020-09-212020-09-242020-09-29SZ300ETF成交量(万)收盘价4,591.80 0123453,5004,0004,5005,0002020-03-272020-04-012020-04-072020-04-102020-04-152020-04-202020-04-232020-04-282020-05-062020-05-112020-05-142020-05-192020-05-222020-05-272020-06-012020-06-042020-06-092020-06-122020-06-172020-06-222020-06-292020-07-022020-07-072020-07-102020-07-152020-07-202020-07-232020-07-282020-07-312020-08-052020-08-102020-08-132020-08-182020-08-212020-08-262020-08-312020-09-032020-09-082020-09-112020-09-162020-09-212020-09-242020-09-29HS300成交量(亿)收盘价 【SH50ETF期权持仓分布】【SH50ETF期权最大未平仓】【SH50ETF期权持仓量PCR】【SH50ETF期权隐含波动率】020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000160,000180,000200,0002.30 2.40 2.50 2.60 2.70 2.80 2.90 3.00 3.20 3.40 3.60 3.80 SH50ETF期权持仓分布图OI_POI_C-12,000-10,000-8,000-6,000-4,000-2,00002,0004,0002.30 2.40 2.50 2.60 2.70 2.80 2.90 3.00 3.20 3.40 3.60 3.80 SH50ETF期权持仓变化图OI CHANGE_POI CHANGE_C2.52.62.72.82.93.03.13.23.33.43.52020-04-202020-04-232020-04-282020-05-062020-05-112020-05-142020-05-192020-05-222020-05-272020-06-012020-06-042020-06-092020-06-122020-06-172020-06-222020-06-292020-07-022020-07-072020-07-102020-07-152020-07-202020-07-232020-07-282020-07-312020-08-052020-08-102020-08-132020-08-182020-08-212020-08-262020-08-312020-09-032020-09-082020-09-112020-09-162020-09-212020-09-242020-09-29SH50ETF 认购、认沽合约最大持仓量所在的行权价ETF期权到期日收盘价C最大持仓P最大持仓3.2950 0.000.200.400.600.801.001.201.401.601.802.002.52.72.93.13.33.53.72020-03-272020-04-092020-04-212020-05-062020-05-182020-05-282020-06-092020-06-192020-07-032020-07-152020-07-272020-08-062020-08-182020-08-282020-09-092020-09-21SH50ETFCLOSEOI_PCR51015202530354045502020-03-272020-04-072020-04-152020-04-232020-05-062020-05-142020-05-222020-06-012020-06-092020-06-172020-06-292020-07-072020-07-152020-07-232020-07-312020-08-102020-08-182020-08-262020-09-032020-09-112020-09-212020-09-29SH50ETFIMPVMA20UPL