甲醇晨报：回调后暂时企稳，关注节前备货情况

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 6 甲醇晨报/期货研究报告 现货市场 项目指标单位最新值前值涨跌涨跌幅CFR中国主港美元/吨207.50207.500.000.00%CFR东南亚美元/吨262.50257.505.002.00%FOB美国海湾美元/吨259.16252.476.693.00%FOB鹿特丹欧元/吨211.00210.001.000.00%山东中部元/吨1800180000.00%山东南部元/吨17651815-50-3.00%东北地区元/吨1750175000.00%河北元/吨1675167500.00%河南元/吨1705170500.00%山西元/吨16051590151.00%内蒙古元/吨1475147500.00%西南地区元/吨1950195000.00%安徽元/吨18451855-10-1.00%江苏元/吨19351940-50.00%浙江宁波元/吨20452055-100.00%福建元/吨19851965201.00%CFR中国-CFR东南亚美元/吨55.0055.000.000.00%CFR中国-FOB美国美元/吨51.6651.660.000.00%内外价差元/吨263.04276.28-13.24-4.79%国际市场国内市场跨区价差 国内甲醇现货市场情况如下。 华东港口：太仓进口现货报盘1890-1895元/吨； 10月下商谈1930-1940元/吨，11月下商谈1960-1980元/吨，江苏常州、江阴等地甲醇部分报盘在1900元/吨附近，南通港口主要商家甲醇进口货出库报盘至1950元/吨附近，浙江宁波港口报价参考2010-2030元/吨附近。 华南地区：市场早间走跌明显，期货打压心态市场，下午变化不大，成交一般。 福建地区：市场走跌，市场商谈稀少。 西南地区：市场窄幅盘整，场内交投气氛一般，业者观望为主。 安徽地区：市场偏弱运行，下游接货按需，业者心态谨慎。 鲁南地区：交投气氛平淡。 山西地区：市场局部走跌。 河北地区：市场走跌，西北走跌，下游买兴不高，工厂降价销售。 河南地区：市场大稳小动，业者观望为主。 两湖地区：市场盘整，业者观望心态明显。 东北地区：市场盘整。 报告日期 2020-09-23 - 活跃合约 1 ,0 001 ,2 001 ,4 001 ,6 001 ,8 002 ,0 002 ,2 002 ,4 002 ,6 002 ,8 002 01 9 -0 3 -1 82 01 9 -0 4 -1 82 01 9 -0 5 -1 82 01 9 -0 6 -1 82 01 9 -0 7 -1 82 01 9 -0 8 -1 82 01 9 -0 9 -1 82 01 9 -1 0 -1 82 01 9 -1 1 -1 82 01 9 -1 2 -1 82 02 0 -0 1 -1 82 02 0 -0 2 -1 82 02 0 -0 3 -1 82 02 0 -0 4 -1 82 02 0 -0 5 -1 82 02 0 -0 6 -1 82 02 0 -0 7 -1 82 02 0 -0 8 -1 82 02 0 -0 9 -1 8甲醇活跃合约收盘价，元/吨 研究所 张雅敏 电话：010-84180304 邮件：zhangyamin@guodu.cc 从业资格号：F3048776 投资咨询号：Z0015564 回调后暂时企稳，关注节前备货情况 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 6 甲醇晨报/期货研究报告 期货市场 项目指标单位最新值前值涨跌涨跌幅收盘价元/吨21152161-46-2.13%最低价元/吨21062139-33-1.54%最高价元/吨21452161-16-0.74%成交量手20920720.97%持仓量手3833018227.24%收盘价元/吨20142076-62-2.99%最低价元/吨19942045-51-2.49%最高价元/吨20702087-17-0.81%成交量手1574276140915016512611.72%持仓量手10061031149925-143822-12.51%收盘价元/吨20532106-53-2.52%最低价元/吨20422084-42-2.02%最高价元/吨21012119-18-0.85%成交量手2799620811718534.53%持仓量手956979348822092.36%江苏-2101元/吨#N/A-130#N/A#N/A江苏-2105元/吨#N/A-166#N/A#N/A江苏-2009元/吨#N/A-223#N/A#N/A2101-2005元/吨-39-30-930.00%2101-2009元/吨-101-85-1618.82%2105-2009元/吨-62-55-712.73%跨品种价差PP-3MA元/吨15741516583.83%远月合约MA105期现 价差跨期 价差近月合约MAOO9主力合约MA101 操作建议 9月22日，甲醇期货主力合约MA101大幅下挫后维持震荡，收盘价报2014元/吨（-51，-2.47%），夜盘先扬后抑。9月份，部分甲醇生产装置陆续开启检修，但检修周期相对较短，近期已有部分装置陆续重启，开工率未见显著下滑，供应充裕，西北主产区库存继续下降，处于年内低位水平，库压不大。随着十一假期的临近，下游节前备货需求预计将有所增加，库存或维持低位运行。受天气影响，部分港口封港导致进口货源卸货延迟，同时下游需求提振推动提货量增加，港口库存亦继续下滑，处于年内中高位水平。近期，海外装置不稳导致非伊货源预期偏紧，且节前下游普遍存在备货需求，预计短期内港口维持小幅去库节奏，此外，山东两套长停MTP装置在9月下旬至10月有重启计划，若能如期兑现，将继续提振甲醇需求。综合而言，甲醇基本面边际改善，但上周周初在海外装置检修的利多刺激下多头情绪高涨，加之本周初西北主要厂家价格大幅下滑，且日前原油大幅下挫，故而期价随之回落，然而节前备货需求下期价仍有支撑，激进者可在回调后轻仓试多，后续继续关注内外盘装置运行情况。 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 6 甲醇晨报/期货研究 一 、相关图表 图1 活跃合约收盘价（元/吨） 图2 活跃合约成交量与持仓量（手） 1,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,8002019- 03-182019- 04-182019- 05-182019- 06-182019- 07-182019- 08-182019- 09-182019- 10-182019- 11-182019- 12-182020- 01-182020- 02-182020- 03-182020- 04-182020- 05-182020- 06-182020- 07-182020- 08-182020- 09-18甲醇活跃合约收盘价 0500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0000500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0003,500,0004,000,0002019- 03-182019- 04-182019- 05-182019- 06-182019- 07-182019- 08-182019- 09-182019- 10-182019- 11-182019- 12-182020- 01-182020- 02-182020- 03-182020- 04-182020- 05-182020- 06-182020- 07-182020- 08-182020- 09-18持仓量（次轴）成交量 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 多头持仓前十名（手） 图4 空头持仓前十名（手） 020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000160,000多单量前值 020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000空单量前值 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 国际现货中间价（美元/吨） 图6 国内现货市场价（元/吨） 100.0150.0200.0250.0300.0350.0400.0450.0500.02019-03-252019-04-252019-05-252019-06-252019-07-252019- 08-252019-09-252019-10-252019-11-252019-12-252020- 01-252020-02-252020-03-252020- 04-252020-05-252020-06-252020- 07-252020-08-25CFR中国主港CFR东南亚FOB美国海湾FOB鹿特丹，欧元/吨 1,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,8002019- 03-272019-04-272019-05-272019-06-272019-07-272019-08-272019-09-272019-10-272019-11-272019-12-272020- 01-272020-02-272020-03-272020-04-272020-05-272020- 06-272020-07-272020- 08-27江苏宁波华南地区西南地区山东南部山东中部内蒙古河北 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 6 甲醇晨报/期货研究报告 图7 江苏市场与活跃合约基差（元/吨） 图8 月差（元/吨） -3 00-2 50-2 00-1 50-1 00-5 00501001502001,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,8002019-03-202019-04-202019- 05-202019-06-202019-07-202019- 08-202019-09-202019-10-202019-11-202019-12-202020-01-202020-02-202020-03-202020-04-202020-05-202020-06-202020-07-202020- 08-202020-09-20基差（次轴）江苏市场价活跃合约结算价 -4 00-3 00-2 00-1 0001002003002019- 04-032019- 05-032019- 06-032019- 07-032019- 08-032019- 09-032019- 10-032019- 11-032019- 12-032020- 01-032020- 02-032020- 03-032020- 04-032020- 05-032020- 06-032020- 07-032020- 08-032020- 09-031月-5月9月-5月1月-9月 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 内外盘价差（元/吨） 图10