敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2018年3月11日 机械行业 工程机械持续复苏，京东方近千亿投资助力3C设备需求升级 行业周报 ◆机械行业观点：（1）工程机械：基建投资稳增长，看好2018工程机械持续复苏。2月挖机销量略超预期、一带一路助益挖掘机出口、期待3月份春季大开工数据超预期，三点原因看好工程机械持续复苏；（2）油服：OPEC国家及俄罗斯减产，未来油气开采空间大。基于原油供需基本面和成本定价机制，我们预计2018年油价在60-70美元波动运行。油价稳定在60美元-70美元之间（高于原油完全成本）有利于原油开采活动的回暖，特别是油气上游投资在2015-2016年大跌后，未来油气开采存在巨大空间；（3）3C设备：京东方近千亿投资，3C设备供应商将受益。京东方拟投资465亿元建设重庆第6代AMOLED（柔性）生产线项目，拟投资460亿元建设武汉第10.5代LCD生产线项目。京东方在面板领域对生产线的投资布局，将会有效带动3C设备需求；（4）锂电设备 ：企业更倾向于布局三元产线，并将三元电池向高镍化发展。目前政府对动力电池能量密度的要求不断提高，如《中国制造2025》提出，2020年电池能量密度达到300Wh／kg，新能源车补贴政策也在2017年开始与能量密度挂钩；（5）机器人：智能机器人深受欢迎，机器人在新应用场景下的将有更多机会。京东2月数码风云榜显示，机器人产品蝉联智能产品全品类同比增幅榜单榜首；我国目前最先进的自主水下机器人“潜龙二号”实现印度洋首潜告捷，机器人正不断丰富应用场景。 ◆投资建议：推荐三一重工、徐工机械、康尼机电、杰克股份 寻找未来“下游行业景气度较高+公司业绩增长稳定+估值相对较低”的标的，推荐：三一重工、徐工机械、康尼机电、杰克股份。关注：中国中车、卓郎智能、恒立液压、精测电子、龙马环卫、华测检测。  ◆上周行情回顾：机械设备板块指数上涨2.99% 上周（2018.3.5-2018.3.11）机械设备行业指数上涨2.99%，跑赢沪深300指数2.96个百分点，跑赢中证500指数0.5个百分点，跑输创业板指数1.78个百分点，整体表现在28个行业中涨幅排名第17。按照申银万国行业分类，机械设备18个子板块中，除了楼宇设备（-3.8%）下跌以外，其余17个子板块全部上涨，其中仪器仪表（5.02%）、磨具磨料（4.88%）、其他通用机械（4.82%）、内燃机（3.92%）、工程机械（3.68%）涨幅靠前。 ◆风险提示：1、国内固定资产投资不达预期，导致下游企业对中游机械设备投资不足，使得机械板块订单及业绩增速低于预期。2、重点领域政策落地低于预期，致使下游行业增速放缓、对中游机械设备投入不足。 证券 代码 公司 名称 股价 EPS PE 投资 评级 16A 17E 18E 16A 17E 18E 600031 三一重工 8.50 0.03 0.31 0.49 283 27 17 增持 000425 徐工机械 4.33 0.03 0.13 0.22 144 33 20 增持 603111 康尼机电 12.68 0.27 0.34 0.74 47 37 17 增持 603337 杰克股份 51.74 1.07 1.48 2.01 48 35 26 增持 买入（维持） 分析师 王锐 (执业证书编号：S0930517050004) 010-56513153 wangrui3@ebscn.com 行业与上证指数对比图 -20%-8%5%18%30%12-1603-1707-1710-17机械行业沪深300 相关研报 周期复苏、智能制造驱动，机械行业中报业绩同比改善 ····································· 2017-09-04 周期机械复苏延续+新兴产业助力升级，关注下游景气变化 ····································· 2017-08-20 2018-03-11 机械行业 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 机械行业行情回顾 ........................................................................................................................................ 3 1.1、 板块行情 .......................................................................................................................................................................3 1.2、 个股行情 .......................................................................................................................................................................4 2、 行业及公司重要资讯及观点 ....................................................................................................................... 4 2.1、 重要行业资讯 ..............................................................................................................................................................4 2.1.1、 工程机械 .......................................................................................................................................................................................... 4 2.1.2、 锂电设备 .......................................................................................................................................................................................... 5 2.1.3、 油服 .................................................................................................................................................................................................. 6 2.1.4、 3C自动化设备 ............................................................................................................................................................................... 7 2.1.5、 机器人 .............................................................................................................................................................................................. 7 2.1.6、 其他领域 .......................................................................................................................................................................................... 8 2.2、 行业观点 .................................................................................................................................................. 8 3、 风险提示 ................................................................................................................................... 9 2018-03-11 机械行业 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 1、机械行业行情回顾 1.1、板块行情 上周（2018.3.5-2018.3.11）机械设备行业指数上涨2.99%，跑赢沪深300指数2.96个百分点，跑赢中证500指数0.5个百分点，跑输创业板指数1.78个百分点，整体表现在28个行业中涨幅排名第17。 图1：上周（2018.3.5-2018.3.11）各行业涨跌幅（%） 资料来源：wind 按照申银万国行业分类，机械设备18个子板块中，除了楼宇设备（-3.8%）下跌以外，其余17个子板块全部上涨，其中仪器仪表（5.02%）、磨具磨料（4.88%）、其他通用机械（4.82%）、内燃机（3.92%）、工程机械（3.68%）涨幅靠前。 图2：上周（2018.3.5-2018.3.11）机械设备各子行业涨跌幅（%） 资料来源：wind 2018-03-11 机械行业 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 1.2、个股行情 最近5个交易日的个股方面：智能概念和独角兽概念个股涨势较好1）智能自控受业绩快报发布以及向股东派发红利和以资本公积转增股本的影响，本周持续上涨；2）智能停车概念受到追捧，五洋停车连续涨停；3）证监会宣布对市值达到一定规模的“独角兽”企业，放宽审批时间和盈利标准，走“即报即审”的特殊通道。受独角兽概念、富士康概念利好，本周宇环数控涨势较好；4）赛腾股份由于与富士康及三星有业务合作关系，受富士康概念的影响，本周涨幅较大；5）梅轮电梯作为处于明显上升势头的次新股，本周涨势较大；表现较差的个股，大多静态估值较高1）以三垒股份、融捷股份为代表的公司静态估值较高，业绩增长确定性不高，表现较差；2）智慧农业、博实股份、浙江鼎力前期涨幅较大，目前回调调整；3）新劲刚2017年业绩快报披露，归母净利润增长率为负，低于市场预期。 表1：机械行业上周涨跌幅前10的公司 证券代码 公司名称 涨跌幅（%） 证券代码 公司名称 涨跌幅（%） 002877 智能自控 33.3508 002621 三垒股份 -11.2121 603895 天永智能 23.0690 002192 融捷股份 -5.0825