TMT行业周报2020年第27期（总第111期）：47家公司发起组建广电网络股份有线电视全国一网与5G融合发展

1 / 18 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 长城国瑞证券研究所 分析师： 刘宾 lb@gwgsc.com 执业证书编号：S0200514120001 分析师助理： 马晨 machen@gwgsc.com 执业证书编号：S0200120040004 联系电话：0592-5160876 地址：厦门市思明区莲前西路2号莲富大厦17楼 长城国瑞证券有限公司 2020年8月31日 证券研究报告 TMT行业周报2020年第27期（总第111期） 47家公司发起组建广电网络股份 有线电视全国一网与5G融合发展 行情回顾： 截至8月28日，沪深300指数2020年涨幅18.25%，中证TMT指数同期涨幅26.22%。其中，传媒、计算机、通信行业涨幅分别为31.06%、29.66%、 9.94%，在28个一级行业中分别位居第9、10、19位。最近一年，沪深300指数涨幅24.10%，中证TMT指数涨幅为45.38%，相对涨幅为21.28%。TMT行业总体表现优于市场 计算机行业PE为72.25倍，高于同期历史均值正一倍标准差64.99倍，PB为5.98倍，低于同期历史均值正一倍标准差7.48倍，计算机行业处于估值高位区；传媒行业PE为38.67倍，低于同期历史均值50.18倍，PB为3.68倍，高于同期历史均值负一倍标准差2.58倍，行业估值较低；通信行业PE为41.81倍，低于同期历史均值正一倍标准差56.14倍，PB为3.13倍，略低于同期历史均值3.48倍，行业估值适中。总体上，中证TMT行业整体企业估值倍数（EV/EBITDA）为19.76倍，超过历史平均值正一倍标准差16.77倍，处于估值高位区。 行业资讯： ◆百度：到2030年百度智能云服务器台数将超过500万台 ◆院线电影票房破50亿元，近九成影院复工 ◆广电集合阿里、国家电网等47人投资千亿成立“中国神网” ◆华为完成我国首个5G 700MHz大频宽基站产品型号核准测试 公司动态： 截至2020年8月28日，我们跟踪的TMT行业（不包括电子）525家公司（计算机248家，传媒170家，通信107家）共计243家（其中：计算机115家，传媒78家，通信50家）披露2020年中报业绩预告，其中：预增41家（其中：计算机22家，传媒8家，通信11家），略增27家（其中：计算机16家，传媒7家，通信4家），续盈5家（其中：计算机3家，传媒1家，通信1家），扭亏行业周报 投资评级 看好 评级变动 维持评级 -20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%2019-8-282020-2-282020-8-28中证TMT沪深300 行业周报 2 / 18 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 14家（其中：计算机5家，传媒5家，通信4家），不确定21家（其中：计算机10家，传媒7家，通信4家），首亏48家（其中：计算机16家，传媒21家，通信11家），续亏35家（其中：计算机23家，传媒8家，通信4家），略减12家（其中：计算机4家，传媒6家，通信2家），预减40家（其中：计算机16家，传媒15家，通信9家）。 投资建议： 近期，11家上市企业相继发布对外投资公告，确认47家发起人共同出资组建中国广电网络股份有限公司。拥有第四张5G牌照的中国广播电视网络有限公司出资516亿元，占比51％，为控股股东；国家电网旗下的国网信息通信产业集团有限公司以及杭州阿里巴巴创业投资管理有限公司分别出资100亿元，占比9.88％。中国广电网络股份有限公司注册资本金额暂定为1012亿元人民币，将持续推动“全国一网”整合与5G网络融合发展。 BAT等互联网巨头持续加大对5G、云计算、云服务等领域的投资力度，项目持续落地，继续看好新基建相关领域。随着疫情的稳定，近9成影院复工，热门电影的投档持续推动行业景气度复苏。建议重点关注2020年半年报业绩预告超预期公司以及软件开发、IT服务、移动互联网服务、影视、5G相关等细分领域的龙头企业。当前TMT行业长期基本面依然向好，我们维持其“看好”评级。 风险提示： 市场波动风险；人工智能、大数据、云计算、VR/AR、无人驾驶等发展速度低于预期风险。 jVpUnPrRuNsOoMnRrQaQ8Q8OnPqQoMpPfQqQuNjMmMpO9PrQsPvPnPsOuOnOnQ行业周报 3 / 18 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 目 录 1 行情回顾（2020.8.24-2020.8.28） .................................................................................................... 5 1.1 本周行情................................................................................................................................... 5 1.2 历史行情................................................................................................................................... 8 2 行业资讯速览 ................................................................................................................................... 12 2.1计算机....................................................................................................................................... 12 2.2传媒........................................................................................................................................... 12 2.3通信........................................................................................................................................... 13 3 公司动态 ........................................................................................................................................... 15 3.1 TMT行业（不包括电子）公司2020年中报业绩预告情况 ............................................... 15 行业周报 4 / 18 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图目录 图1：本报告期（8.24-8.28）市场主要指数涨跌幅 ............................................... 5 图2：本报告期（8.24-8.28）申万一级行业涨跌幅 ............................................... 6 图3：本报告期（8.24-8.28）TMT申万二级行业涨跌幅 ........................................... 6 图4：本报告期（8.24-8.28）TMT申万三级行业涨跌幅 ........................................... 7 图5：2020年申万一级行业涨跌幅 ............................................................. 8 图6：中证TMT行业指数最近一年的市场表现 .................................................... 8 图7：计算机行业历史PE水平走势 ............................................................ 10 图8：计算机行业历史PB水平走势 ............................................................ 10 图9：传媒行业历史PE水平走势.............................................................. 10 图10：传媒行业历史PB水平走势............................................................. 10 图11：通信行业历史PE水平走势............................................................. 10 图12：通信行业历史PB水平走势............................................................. 10 图13：TMT行业历史EV/EBITDA............................................................... 11 图14：TMT行业公司2020年中报业绩预告类型情况 ............................................. 15 图15：TMT行业公司2020年中报归母净利润增速下限分布区间情况 ............................... 16 表目录 表1：本报告期（8.24-8.28）TMT行业个股区间涨跌幅排行情况（剔除停牌股票） ................... 7 表2：TMT子行业市场表现 .................................................................... 9 表3：TMT行业2020年中报业绩预告净利润增速下限≥30%的公司 ................................. 16 行业周报 5 / 18 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 1 行情回顾（2020.8.24-2020.8.28） 1.1 本周行情 截至8月28日，上证综合指数收于3,403.81点，累计上涨0.68%；深证成份指数收于13,851.32点，累计上涨2.77%；沪深300指数收于4,844.27点，累计上涨2.66% ；中小板指数收于9,269.86点，累计上涨2.35%；创业板指数收于2,757.84点，累计上涨4.76%。 TMT行业（不包括电子）方面，计算机板块累计涨幅为2.26%，传媒板块累计涨幅为2.56%，通信板块累计涨幅为0.31%，在申万28个一级行业中分别位居第7、6、15位。 从申万二级行业分类看，营销传播板块涨幅最大，涨幅为5.36%；通信运营II板块跌幅最大，跌幅为2.00%。从申万三级行业分类看，营销服务板块涨幅最大，涨幅为5.35%；通信运营III板块跌幅最大，跌幅为2.00%。 图1：本报告期（8.24-8.2