【中钢晨讯】煤焦：焦化开工率创新高【中钢晨讯】煤焦：焦化开工率创新高 焦炭开启二轮提涨焦炭开启二轮提涨08.312020.08.31煤焦：煤焦：焦化开工率创新高焦化开工率创新高 焦炭开启二轮提涨焦炭开启二轮提涨逻辑：逻辑：上周，焦炭期货主力J2101合约价格呈先抑后扬走势，截至上周五收盘，价格收复当周跌幅并小幅上涨0.47%。现货方面，受期价持续偏弱走势影响，焦炭提涨节奏稍有放缓，直到上周五，山西、河北地区个别焦企才出现第二轮提涨50元/吨声音，其他地区主流焦企暂未有跟涨情况。利润方面，上周，焦企平均吨焦盈利情况变化不大，维持270元左右；钢厂端成材价格震荡偏弱，原料表现依然强势，长流程利润仍不乐观，预计焦炭此轮提涨落地难度较第一轮增加。供给方面，上周，焦炭供给继续小幅增加，全国100家样本独立焦企产能利用率为81.43%，环比前一周增加0.1个百分点，创年内新高。在盈利情况较好以及环保限产政策相对宽松的情况下，企业生产积极性较高，整体产能利用率偏高。需求端，钢厂高炉日均铁水产量小幅回落，短期焦炭需求有见顶回落压力，但产量仍处于高位水平。焦炭库存维持去库趋势，各环节库存利于焦价的上涨。整体来看，目前焦炭仍处于高利润、高供给、高需求的态势，短期焦价上涨略显乏力，但进入9月，需求旺季的逐步回归以及山西地区焦化去产能的预期仍或给焦价带来新的上涨驱动，值得市场给与更多关注。交易建议：交易建议：焦价短期震荡对待，回调择机布局多单。风险提示：风险提示：铁水产量持续维持高位（上行）；山西去产能、山东以煤定产政策超预期严格（上行）；中美摩擦扰动升级（下行）。研究发展总部 重要声明：本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。