信达期货甲醇早报

甲醇早报20200827韩冰冰投资咨询号：Z0015510从业资格号：F3047761联系电话0571-28132528微信：hanbb360研究框架跟踪指标（日度）8月25日8月26日变化涨跌幅一年百分位原油(美元/桶)46.546.29-0.2-0.5%48%原油WTI(美元/桶)43.443.410.00.0%48%乙烯(美元/吨)72172100.0%36%动力煤主力55655930.5%74%内蒙煤 53953900.0%52%山东煤53053000.0%28%华东17101730201.2%43%山东1525153050.3%8%西北1235123500.0%2%华北1435143500.0%10%华南1730173550.3%43%进口折算15141512-2-0.1%0CFR中国(美元/吨)17817800.0%39%CFR东南亚(美元/吨)22822800.0%36%FOB美湾(美元/吨)21921900.0%31%华东-西北4754952090%华东-山东1852001595%进口利润1962182282%转口(美元/吨)5050082%西北煤制利润-367-36702%山东煤制利润-63-5856%西南天然气-339-33900%山西焦炉气-280-28007%浙江兴兴利润1017965-5153%宁波富德利润219175-4538%综合利润867858-836%甲醛利润1922358%醋酸利润397386-1129%二甲醚利润30323004-2857%01收盘价19481965170.9%48%05收盘价20262041150.7%50%09收盘价1759176450.3%31%01基差-238-235329%09基差-49-341583%09-01价差-189-201-120%01-05价差-78-76222%传统下游利润甲醇生产利润甲醇制烯烃利润相关产品价格国内甲醇价格海外区域价差期货盘面1835 1695 1730 1735 1730 1764 1965 2041 1512 1235 1435 1530 100012001400160018002000100012001400160018002000a) 西北b) 华北c) 山东d) 华南e) 华东f) MA09g) MA01h) MA05i) 进口甲醇价格体系折算盘面价格实际价格 研究框架跟踪指标（周度）8月13日8月20日变化一年百分位研判国内整体70.269.6-0.664%西北地区82.481.9-0.462%海外开工率65.466.20.818%烯烃85.785.70.080%传统下游43.344.31.060%江苏78.777.8-0.956%浙江26.827.10.348%华东105.5104.9-0.658%华南25.321.8-3.574%港口总库存130.8126.8-4.170%西北地区库存32.732.2-0.482%研判风险提示：报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。甲醇开工率下游开工率库存对于未来的主力合约01，多空分化明显，空头认为甲醇高库存、且高库存难以得到有效缓解，期货高升水为做空提供安全边际；多头逻辑在于，01合约是甲醇的季节性强势合约，天然气制甲醇冬季减产，甲醇燃料需求增加，等等利好的故事可以讲，相对上半年，下半年供需边际有望好转。最近有传闻:山东部分长停的MTP装置有重启计划，甲醇需求有望增加，甲醇上涨故事又添新料。我们倾向认为，01合约在10月之前很有可能先讲一轮预期偏好故事，进入10月需要重新看库存有没有好转。策略上：多01合约。在1880-1930附近做多，止损1830附近，目标位2100附近。套利方面，可以关注1-5正套。