橡胶每周报告：本周沪胶窄幅整理

请务必阅读最后重要事项 第1页 本周沪胶窄幅整理 总结与操作建议： 本周沪胶窄幅整理，自7月末、8月初上涨走势后进行休整。基本面缺乏明显指引，天胶库存较高是最大利空压力。下游消费继续恢复，9、10月份又将迎来汽车产销旺季，且轮胎出口订单有所回流，据说近期轮胎企业开工率高于上年同期水平。但是，未来需求继续提升的幅度可能会放缓，沪胶主力合约在12700~13000元附近存在阻力。 目录 一、本周上期所橡胶期货行情回顾 .............................................................................................................. 2 二、主要事件、消息及基本面数据 ................................................................................................................. 2 三、价差及基差走势 ......................................................................................................................................... 4 四、主力合约持仓报告 ..................................................................................................................................... 5 五、橡胶期权市场 ............................................................................................................................................. 5 六、相关股票 ..................................................................................................................................................... 6 橡胶每周报告Rubber WeeklyReport 作者：软商品组张向军 执业编号：F0209303（从业） 联系方式：010-68578692/ zhangxiangjun@foundersc.com 成文时间：2020年8月22日星期六 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、本周上期所橡胶期货行情回顾 开盘价 （元） 最高价 （元） 最低价 （元） 收盘价 （元） 结算价 （元） 涨跌幅 % 成交量 （手） 持仓量 （手） 持仓变化 （手） Ru2009 11100 11220 11005 11190 11145 0.77 98149 38843 -14424 Ru2101 12440 12555 12270 12380 12350 -0.44 1281654 206645 1299 Ru2105 12585 12700 12445 12550 12520 -0.32 44381 21672 2006 Nr2010 9430 9515 9250 9355 9340 -0.21 51157 19080 -4565 Nr2011 9475 9630 9365 9430 9450 -0.26 22161 18007 1923 Nr2012 9605 9735 9500 9545 9560 -0.31 3521 1310 127 图1-1 沪胶期货主力合约走势分析 资料来源：文华财经 方正中期研究院整理 二、主要事件、消息及基本面数据 【越南7月橡胶出口量为20.28万吨】 越南2020年7月橡胶出口量为20.2830万吨 。2019年7月份，越南橡胶出口量和出口额分别约达15万吨。与2019年相比，越南今年7月橡胶出口增幅达35.22%。 请务必阅读最后重要事项 第3页 【2020年上半年泰国天然橡胶产量同比降1.8%】 新数据显示，2020年上半年泰国天然橡胶产量达225万吨，较去年同期的230万吨下降1.8%。具体品种来看，烟片胶产量同比降12.7%；标胶同比增5%；乳胶同比降1.4%；混合胶同比降7.3%。二季度，泰国天胶库存呈现月连续下降趋势，截至6月天胶库存降至38.5万吨，同环比分别下降17%和27%。其中，烟片胶占7.9%；标胶占13.7%；乳胶占12.8%；其他占65.6%。 图2-1 国内汽车经销商库存系数及库存预警指数 图2-2 中国汽车市场月度产量 资料来源：Wind 方正中期研究院整理 资料来源：中汽协 方正中期研究院整理 图2-3 橡胶轮胎外胎月度产量 图2-4 汽车全钢胎半钢胎开工率 资料来源：Wind 方正中期研究院整理 资料来源：Wind 方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第4页 三、价差及基差走势 图3-1 国内天胶期现价差走势 图3-2 年内沪胶期货1、5月合约价差变化 资料来源：Wind 方正中期研究院整理 资料来源：上期所 方正中期研究院整理 图3-3 国内天胶与20号胶现货价差走势 图3-4 沪胶期货与20胶期货价差 资料来源：Wind 方正中期研究院整理 资料来源：上期所 方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第5页 图3-5 国内20号胶保税基差走势 图3-6 国内天胶与顺丁橡胶现货价差 资料来源：Wind 方正中期研究院整理 资料来源：Wind 方正中期研究院整理 四、主力合约持仓报告 图4-1 沪胶多头前五名持仓 图4-2 沪胶空头前五名持仓 资料来源：Wind 方正中期研究院整理 资料来源：Wind 方正中期研究院整理 图4-3 沪胶多头持仓占比 图4-4 沪胶空头持仓占比 资料来源：Wind 方正中期研究院整理 资料来源：Wind 方正中期研究院整理 五、橡胶期权市场 请务必阅读最后重要事项 第6页 上期所橡胶期权周度成交持仓情况 周成交量 周变化 周持仓量 周变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 28434 -9882 25507 -3479 - - 看跌 8690 -1427 7455 -289 - - 橡胶期权 37124 -11309 32962 -4391 30.56% 29.23% 图5-1 沪胶期货合约历史波动率 资料来源：Wind 方正中期研究院整理 沪胶震荡整理，可考虑进行牛市看涨期权套利。 六、相关股票 证券代码 证券名称 相关产品 年度涨跌幅(%) 价格 601118 海南橡胶 天然橡胶 13.62 5.59 600500 中化国际 天然橡胶、化工业务 15.05 5.91 请务必阅读最后重要事项 第7页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当日收盘价>上日收盘价； 跌：当日收盘价<上日收盘价； 震荡：（当日收盘价-上日收盘价）/上日收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4楼 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-68578867、85881117 传真：010-68578687 邮编：100037