计算机行业周报：政企数字化、云化转型加速，阿里云业绩表现亮眼

行业周报 政企数字化、云化转型加速，阿里云业绩表现亮眼 行业周报 行业报告 计算机 2020年08月23日 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 强于大市（维持） 行情走势图 相关研究报告 《行业周报*计算机*工信部公示《建设指南》，加强重点领域安全标准建设》 2020-08-16 《行业周报*计算机*科技冲突再次升级，美政府开始打压中国互联网应用》 2020-08-09 《行业点评*计算机&电子*国发8号文发布，促进集成电路及软件产业高质量发展》 2020-08-05 《行业周报*计算机*云计算有望迎来下一个黄金十年，进入普惠发展阶段》 2020-08-02 证券分析师 付强 投资咨询资格编号 S1060520070001 FUQIANG021@PINGAN.COM.CN 闫磊 投资咨询资格编号 S1060517070006 010-56800140 Y ANLEI511@PINGAN.COM.CN 陈苏 投资咨询资格编号 S1060519090002 010-56800139 CHENSU109@PINGAN.COM.CN  行业要闻及点评：1）阿里云公布2021财年第一财季业绩，云计算业务收入实现高增长。当季，公司云业务季度营收123.45亿元，同比增长59%，连续三个季度收入超过百亿。面对政企上云的大趋势，公司将加大对数据中心、底层技术等方面的投入，同时做大云计算生态，提高护城河。2）IDC报告显示，2019年全球公有云市场规模超过2300亿美元，同比增长26%。其中，SaaS是最大市场，增长19.8%；PaaS和IaaS分别增长38.8%和38.4%。我们认为，全球SaaS市场将伴随着业务云化转型将会持续成长，PaaS作为能力支撑也将受益，并非常有希望持续保持高增长势头。  重点公司公告：1）科大讯飞公布2020年半年度报告。上半年，公司实现营业收入43.49亿元，同比增长2.86%，实现归母净利润2.58亿元，同比增长36.28%，EPS为0.12元。2）佳发教育公布2020年半年度报告。上半年，公司实现营业收入3.05亿元，同比增长4.40%，实现归母净利润1.18亿元，同比增长23.55%，EPS为0.2959元。3）安恒信息公布2020年半年度报告。上半年，公司实现营业收入3.20亿元，同比增长20.78%；实现归母净利润-5978.86万元，上年同期为-5817.82万元。  一周行情回顾：上周，计算机行业指数下跌1.03%，沪深300指数上涨0.30%，计算机行业指数跑输1.33pct。年初至上周最后一个交易日，计算机行业指数累计上涨26.79%，沪深300指数累计上涨15.19%，计算机行业指数累计跑赢11.60pct。截至上周最后一个交易日，计算机行业整体P/E（TTM，整体法，剔除负值）为70.03x。上周，计算机行业247只A股成份股中，93只股价上涨，153只下跌，1只持续停牌，表现不佳。  投资建议：短期主要关注业绩行情，我们预计云计算、金融科技板块表现将相对较好，网络安全、医疗IT可能会延续低迷势头。从全年来看，科技行业仍将是疫情影响较小的优质赛道，也是两个循环和新基建重点受益领域，信创、云计算、金融IT和医疗IT等细分板块都将向好。强烈推荐广联达、恒生电子、卫宁健康、中科创达，推荐中科曙光、中国软件、中国长城、深信服、绿盟科技、用友网络、浪潮信息、科大讯飞、超图软件。  风险提示：1）中美科技争端升级。目前，中美在科技领域的博弈持续加剧，基础软硬件等领域对中国机构的封锁在加深，未来存在封锁面扩大的可能。2）疫情出现反复的风险。针对新冠肺炎疫情，中央和地方正在多措并举，加强防控，市场预计疫情大概率短期内得到控制并消除。但是一旦疫情持续期过长或者影响的地区快速扩大，对计算机行业的影响将会显著放大，全年业绩增长可能不及预期甚至出现下滑。3）政企IT支出力度不及预期。经济下行和疫情的影响正在叠加，政企客户可能出现控制支出的情况，项目可能推迟或取消，相关公司的订单和收入都会受到影响。 -20%0%20%40%60%80%Aug-19Nov-19Feb-20May-20沪深300计算机证券研究报告 计算机·行业周报 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 2 / 5 一、 行业要闻及简评 1、阿里云公布2021财年第一财季业绩，云计算业务收入实现高增长 阿里巴巴公布2021财年第一季度业绩，总营收1537.5亿元，同比增长34%；净利润464.4亿元，同比增长143%。其中，云业务季度营收123.45亿元，同比增长59%。截止本季度，阿里云已连续三个季度营收超过百亿元。同时，财报显示，在2020年上半年，阿里云总计实现245.62亿元营收，相比去年同期的155.13亿元呈显著增长。对比最近5年数据，2016年上半年阿里云营收为23.09亿元，2020年上半年的营收已超过当年10倍。（证券日报8/21） 点评：从数据上看，阿里云单财季或者上半年的收入增长速度都十分亮眼，国内云计算龙头地位继续得到夯实。财报称公司单财季收入的快速增长，主要得益于公共云及混合云业务，单客户平均收入实现了较快提升。在金融、零售、公共服务和互联网市场上，公司市场份额均处在首位。疫情之后，线上经济并没有因为疫情的控制而停滞，相反数字经济发展还在提速，政府、企业上云加速，已经替代了互联网企业成为上云的主力。我们认为，阿里云凭借着其多年以来政企业务的积累，未来还将在基础设施和生态上加速布局，其在云计算市场领先的优势将更为凸显。 图表1 2016H1-2020H1阿里云半年度销售收入（亿元） 资料来源:公司财报、平安证券研究所 一方面，阿里云在基础设施建设方面的投入在加大。阿里在数据中心上的投入将主要集中在底层和面向未来的数据中心。2020年4月，阿里云宣布未来3年投入2000亿元，用于云操作系统、服务器、芯片、网络等重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设。其中，面向未来的数据中心建设，重点将应用达摩院、平头哥等最新研究成果，在规模、算力、节能、智能化方面进行全面升级。目前，阿里已经建设了5大超级数据中心集群，包括乌兰察布、南通、河源、杭州和张北，未来阿里还将规划建设10座超级数据中心。阿里重点研发的神龙服务器、节能技术和AI芯片等，都已经在现有的超级数据中心应用，大幅提升了其数据中心的算力、节能和智能化水平。 另一方面，基于云及新型操作系统，做强应用生态。对于阿里公司内部而言，“云钉一体”可能将是这个生态的核心，打造云时代的“Wintel”和“Arm-Android”体系。企业既需要云这样的新型计算架构，也需要钉钉这样的新型操作系统。阿里云提供水电煤一样的算力基础设施，钉钉如同新时代的Windows，让企业可以快速开发管理组织和业务的所有应用，大幅度降低云的使用门槛。近期，阿里云宣布未来一年投入20亿元专项资金，助力50家伙伴云上营收过亿。到目前为止，阿里云与合作伙伴已发布500多款联合解决方案，覆盖30多个重点细分行业，一批伙伴在阿里云上已营收过亿。我们认为，生态的做大，将大幅提升云计算的渗透率，阿里云的市场影响力也将继续提升。 23.0932.5445.9465.7490.83122.77155.13200.12245.620501001502002502016H12016H22017H12017H22018H12018H22019H12019H22020H1 rQsNoPxOqOqPpMsOrPpNzQ7NcM7NsQqQoMpPjMqQzRjMsQsO9PrQrRvPtRvMwMtRwP 计算机·行业周报 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 3 / 5 2、2019年全球公有云市场规模超过2300亿美元，同比增长26% IDC报告显示，2019年全球公有云的市场规模为2334亿美元，同比增长26%。在公有云市场的3个领域，份额最大的依旧是SaaS，2019年的市场规模为1485亿美元，同比增长19.8%。但在同比增长率方面，IaaS和PaaS层要高得多，2019年IaaS的规模为490亿美元，同比增长38.4%；PaaS的规模为359亿美元，同比增长38.8%。其中，前五大公有云厂商为亚马逊、微软、Salesforce、谷歌和甲骨文，前五总共市场份额超过1/3。（新浪科技8/19） 点评：随着企业数字化转型的加速，全球公有云市场十分受欢迎，市场规模增长迅速，按照2019年的规模看，已经达到2016年的2倍。国际市场同国内不同，发展已经相对成熟，应用层已经是市场的主导，成长速度虽然趋于平稳，但是市场空间依然较大，各类SaaS企业都有着较大施展空间。IaaS竞争格局已经固化，由于规模和管理能力门槛日趋提升，未来除了亚马逊、微软、谷歌、阿里云之外，预计很难有新的全球厂商进场。PaaS层由于主要提供的是“能力”支持，随着SaaS层规模的扩大，将是未来云计算产业增长最快的板块。 二、 重点公司公告 【科大讯飞】公司公布2020年半年度报告。上半年，公司实现营业收入43.49亿元，同比增长2.86%，实现归母净利润2.58亿元，同比增长36.28%，EPS为0.12元。（公司公告8/21） 【佳发教育】公司公布2020年半年度报告。上半年，公司实现营业收入3.05亿元，同比增长4.40%，实现归母净利润1.18亿元，同比增长23.55%，EPS为0.2959元。（公司公告8/17） 【安恒信息】公司公布2020年半年度报告。上半年，公司实现营业收入3.20亿元，同比增长20.78%，实现归母净利润-5978.86万元，上年同期为-5817.82万元，亏损较上年同期扩大。（公司公告8/17） 三、 一周行情回顾 上周，计算机行业指数下跌1.03%，沪深300指数上涨0.30%，计算机行业指数跑输1.33pct。年初至上周最后一个交易日，计算机行业指数累计上涨26.79%，沪深300指数累计上涨15.19%，计算机行业指数累计跑赢11.60pct。 图表2 年初以来计算机行业指数相对表现 图表3 上周计算机及各行业指数涨跌幅表现 资料来源：WIND、平安证券研究所 资料来源：WIND、平安证券研究所 截至上周最后一个交易日，计算机行业整体P/E（TTM，整体法，剔除负值）为70.03x。上周，计算机行业247只A股成份股中，93只股价上涨，153只下跌，1只持续停牌，计算机行业表现不佳。 计算机·行业周报 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 4 / 5 图表4 上周计算机行业涨跌幅排名前10位个股 涨幅前10位 跌幅前10位 序号 股票简称 涨跌幅% 换手率% 序号 股票简称 涨跌幅% 换手率% 1 道通科技 29.01 46.87 1 深南股份 -14.50 174.98 2 御银股份 28.36 106.16 2 佳华科技 -11.84 24.68 3 博睿数据 21.05 225.93 3 山大地纬 -11.73 39.66 4 首都在线 18.97 100.35 4 天泽信息 -9.58 13.25 5 千方科技 14.74 28.41 5 彩讯股份 -8.93 16.38 6 汇金股份 14.41 77.58 6 纳思达 -8.41 5.40 7 万兴科技 13.15 43.25 7 创意信息 -7.90 32.05 8 赢时胜 12.97 38.54 8 中海达 -7.50 38.12 9 丝路视觉 12.30 53.69 9 云涌科技 -7.30 19.73 10 淳中科技