房地产行业周报：销售持续向好，7月开工、投资增幅提升

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 房地产 行业研究/行业周报 主要观点： 市场表现：上证综指本周上涨0.18%，收报于3360.10点；创业板指本周下跌2.95%，收报于2668.71点；沪深300本周下跌0.07%，收报于4704.63点。房地产板块本周上涨2.87%，在28个行业内位列第1位。 新房成交：成交面积同比26.9%，环比-4.9% 本周，我们重点跟踪的43城一手房成交面积合计约581万方，同比26.9%，环比-4.9%。其中，一线（4城）一手房合计成交面积73万方，同比40.7%、环比-5.0%；二线（13城）一手房合计成交面积316万方，同比24.6%、环比0.9%；三线（26城）一手房合计成交面积193万方，同比26.1%、环比-13.0%。 二手房成交：成交面积同比10.9%，环比4.8% 本周，我们重点跟踪的17城二手房成交面积合计约184万方，同比10.9%，环比4.8%。其中，一线（2城）二手房合计成交面积58万方，同比63.3%、环比2.9%；二线（8城）二手房合计成交面积94万方，同比164.8%、环比3.6%；三线（7城）二手房合计成交面积31万方，同比6.6%、环比12.5%。 新房库存：环比-3.95%，去化周期9.9月 本周，我们重点跟踪的18城新房库存面积合计约8655万方，环比 -3.95%，整体去化周期（按面积）约9.9月。其中，一线（4城）新房库存合计2928万方，环比0.70%，去化周期11.3月；二线（7城）新房库存2493万方，环比-13.15%，去化周期6.6月；三线（7城市）新房库存3234万方，环比0.05%，去化周期13.6月。 土地市场：百城土地成交面积1731万方，成交土地总价484亿元，土地溢价率10.96% 上周（8.3-8.9），百城土地供应数量为162宗，对应土地供应建面约1944万方；百城土地成交数量为126宗，对应土地成交建面约1731万方，成交土地总价约484亿元，百城土地溢价率为10.96%。其中，一线、二线、三线城市土地成交建面分别为270万方、627万方和833万方，同比分别为384%、-31%和-31%，对应土地溢价率分别为15.97%、5.59%和10.78%。 投资建议： 本周五（8月14日），国家统计局发布《2020年1-7月份全国房地产开发投资和销售情况》。1-7月，全国房地产开发投资75325亿元，同比增长3.4%， 增速比1-6月份提高1.5个百分点。1-7月，商品房销售面积83631万平方米，同比下降5.8%，降幅较前值收窄2.6个百分点。7月单月销售面积同比增长9.5%，较前值提升7.4个百分点。1-7月，商品房销售额81422亿元，下降2.1%，降幅较前值收窄3.3个百分点。7月单月销售额同比增长16.6%，较前值提升7.6个百分点。根据克而销售持续向好，7月开工、投资增幅提升 行业评级：增 持 报告日期： 2020-08-17 行业指数与沪深300走势比较 分析师：邹坤 执业证书号：S0010520040001 邮箱：zoukun@hazq.com 研究助理：王洪岩 执业证书号：S0010120060026 邮箱：wanghy@hazq.com 相关报告 《华安证券_行业研究_行业周报_房地产行业：新房成交同比改善，土地市场热度依存》2020-08-10 -20.0%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%房地产指数沪深300 房地产/行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 16 证券研究报告 瑞榜单，百强7月实现权益销售金额同比增长24.3%，增速高于全国，行业集中度有望进一步提升。主流房企销售持续回暖，恰印证市场需求仍存韧性。行业基本面持续修复，有望带动板块估值修复。7月政治局会议重申“房住不炒”，同时指出“要以新型城镇化带动投资和消费需求，推动城市群、都市圈一体化发展体制机制创新”。我们认为，当前“经济形势仍然复杂严峻，不稳定性不确定性较大”，地产作为稳经济的重要组成部分，调控政策大幅收紧的可能性较低，“长效机制”构建下“一城一策+高频微调+松紧结合””或是未来促进行业整体稳步发展的主要方式。建议关注：（1）低估值、稳增长的规模型房企：万科A、保利地产、金地集团；（2）受益于边际改善的成长标的：金科股份、华发股份、中南建设、阳光城；（3）A股物业板块优质标的：招商积余等。 风险提示： 房地产调控政策趋严，销售修复不及预期，资金面超预期收紧等。 [Table_ProfitDetail] 房地产/行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 16 证券研究报告 正文目录 1 新房成交：同比26.9%，环比-4.9% .................................................................................................................................. 5 2 新房库存：环比-3.95%，去化周期9.9月 .......................................................................................................................... 7 3 二手房市场：成交面积同比10.9%，环比4.8% ............................................................................................................... 9 4 土地市场：百城土地成交面积1731万方，成交土地总价484亿元，土地溢价率10.96% ........................................... 11 5 行业新闻： ........................................................................................................................................................................ 13 6 公司要闻： ........................................................................................................................................................................ 14 风险提示： ............................................................................................................................................................................ 15 房地产/行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 4 / 16 证券研究报告 图表目录 图表1 43城一手房成交面积及其同比、环比（周） .................................................................................................................. 5 图表2 一线城市一手房成交面积及其同比、环比（周）........................................................................................................... 5 图表3 二线城市一手房成交面积及其同比、环比（周）........................................................................................................... 5 图表4 三线城市一手房成交面积及其同比、环比（周）........................................................................................................... 5 图表5 43城一手房成交套数及 其同比、环比（周） ................................................................................................................. 6 图表6 一线城市一手房成交套数及其同比、环比（周）........................................................................................................... 6 图表7 二线城市一手房成交套数及其同比、环比（周）........................................................................................................... 6 图表8 三线城市一手房成交套数及其同比、环比（周）........................................................................................................... 6 图表 9 重点城市本周商品房成交面积同比及环比 ...................................................................................................................... 7 图表10 18城新房库存面积及其去化周期 .................................................................................................................................... 7 图表11 一线城市新房库存面积及其去化周期 ............................................................................................................