太平洋证券研究8月6日最新观点：内循环最受益方向之一，机构资金有望推动板块持续上行每日重大财经(1)【财联社8月6日早间新闻精选】1、国家发改委副主任宁吉喆表示，下半年要牢牢把握扩大内需这个战略基点，重点推进新型基础设施等重大工程“两新一重”建设。2、美国约翰斯·霍普金斯大学实时统计数据显示，截至北京时间8月6日8时左右，全球累计确诊超1865万例，累计死亡70.33万例。3、7月财新中国服务业PMI为54.1，较6月的逾十年高位下降4.3个百分点，连续三个月处于扩张区间。4、央行货币政策委员马骏表示，目前的货币政策逆周期调节力度已经不小，应该维持目前的力度，没有必要再加码；要储存一些“子弹”。5、数位国有大行人士表示，正在深圳等地大规模测试数字钱包应用，为数字货币正式落地进行测试准备。6、近期，受社会经济活动进一步恢复和高温天气影响，国家电网经营区域内用电水平持续攀升，国家电网用电负荷、南方电网统调负荷均创历史新高。7、本周国内单晶复投料价格区间在8.2-8.8万元/吨，成交均价上涨至8.64万元/吨，周环比涨幅为8.54%。8、黎巴嫩首都贝鲁特港口区当地时间4日傍晚发生剧烈爆炸，国务院安委办、应急管理部要求立即开展全国危化品储存安全专项检查整治。9、乘联会预估7月主要厂商乘用车零售同比增长6%，环比下降6%。10、国家发改委昨日公布风电、光伏发电平价上网项目，拟公布的2020年风电、光伏发电平价上网项目将拉动投资总额约2200亿元。11、国家标准化管理委员会、中央网信办、发改委、科技部及工业和信息化部印发《国家新一代人工智能标准体系建设指南》。12、微软和字节跳动试图在3周内就TikTok美国业务达成协议，微软可能最多以300亿美元的价格收购Tiktok。13、财联社报道，奔驰与宁德时代昨日宣布深化双方在动力电池技术领域的合作，共同开发高新电池技术.14、仙鹤股份回应“单日换手率达106%”：行情软件更新迟缓，没有计算仙鹤转债的转股部分。15、信维通信上半年实现归属于上市公司股东的净利润为3.29亿元，同比下降10.85%。融创中国7月实现合同销售金额522.5亿元，同比增长27%。牧原股份7月份公司销售收入60亿元，环比增长29%，同比增431%。16、隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨1.39%，标普500指数涨0.64%，纳指涨0.52%再创收盘新高。期货黄金收涨1.4%，再创收盘新高。美油、布油期货收盘涨幅均超1%。(2)【海外资金加快进入是大势所趋人民币升值与外资流入形成共振】财联社8月6日讯，人民币对美元即期汇率8月5日盘中升破6.94，创近5个月新高。自低点算起，近两个月人民币汇率反弹超两千点。业内人士认为，近期人民币汇率相对走强，除了有中国经济稳步复苏、美元回调这两项基本因素外，跨境资金流入增多也有一定影响。在金融业不断扩大开放的时代背景下，海外资金加快进入中国市场已是大势所趋，人民币升值与外资流入料形成阶段性共振。行业最新观点【太平洋军工】周观点：内循环最受益方向之一，机构资金有望推动板块持续上行行情回顾 上周（7月27日-7月31日）沪深300指数上涨4.20%，创业板指上涨6.38%，航天军工指数（886015）上涨2.79%。本周要闻习近平：加快发展战略性、前沿性、颠覆性技术，加快实施国防科技和武器装备重大战略工程中共中央政治局7月30日下午就加强国防和军队现代化建设举行第二十二次集体学习。习近平指出，当前，世界百年未有之大变局加速演进，新冠肺炎疫情对国际格局产生深刻影响，我国安全形势不确定性不稳定性增大。世界新军事革命迅猛发展，为我们提供了难得机遇，同时也面临严峻挑战。要增强使命感和紧迫感，努力实现我军现代化建设跨越式发展。要坚持自主创新战略基点，加强基础研究和原始创新，加快突破关键核心技术，加快发展战略性、前沿性、颠覆性技术，加快实施国防科技和武器装备重大战略工程，不断提高我军建设科技含量。本周观点外部不稳定因素催生武器装备需求，军工行业是内循环最受益方向之一据路透社透露，字节跳动同意剥离TikTok美国业务，微软接管TikTok在美国业务，美国政府面对TikTok——“来自中国的威胁”，终于以强行霸道，违背商业模式的形式将其强行收购，令中企海外业务拓展蒙上阴影。我们在近两年的年度策略报告里一直重点强调，中美之间的大国博弈将全面展开，“放弃幻想、迎接挑战”将是未来几年的主导思想。自特朗普政府上台以来，不断从科技、金融、政治等多方向持续向我国进行打击，近期，南海、中印边界矛盾逐渐激化，我们认为大国博弈将成为新常态，强大的军事实力才是和平唯一的谈判筹码，能战方能止战斗，在外部动荡环境的催化下，我国武器装备体系建设进入黄金十年，新型主战装备加速研发、列装，国防信息化水平持续提高。在国内开启经济大循环的背景下，我们认为军工行业将是最受益的方向之一：1）从供给端来看，我国国防体系已基本实现国产替代，关键配套的元器件、新材料等都有了巨大的进步，摆脱了国外的限制；2）从需求端来看，在与海外经济暂时“脱钩”的预期下，军工行业的需求不减反增，相较于消费、医疗等行业比较优势更加明显。公募基金军工主动持仓见底回升，加仓空间巨大，有望推动军工板块指数持续上行2Q20末，公募基金持仓军工股市值124.11亿元，占公募基金主动配置持仓的比例为1%，环比增长0.05个百分点，军工主动持股仓位仍然偏，从历史来看，公募基金持仓比例仍低于2010年以来的平均值2.71%。回顾上一轮牛市，超配比列于1Q13见底后（-1.50%），公募基金开始逐步加仓，申万军工指数基本同步于公募基金加仓节奏，公募主动配置军工超配比例超过3%以上后需要警惕。用后视镜的眼光来看，机构持仓已经没有下降的空间，7月份，SW军工指数上涨了27%以上，我们判断公募主动配置资金已经大幅加仓了军工行业，目前离3%的超配警戒线仍然距离较远，后续随着行情的演绎，机构资金将继续推动军工指数的持续上涨。未来几年高增长的军工细分领域有望脱颖而出，军工结构型牛市或长期维持我们认为，军工板块完成第一波无差别估值修复后，后续行情或迎来分化，航空、消耗性武器装备、材料、电子信息化等高景气赛道的公司在即将到来的中报季有望迎来超预期的业绩表现，并且未来几年有望保持20%-30%以上的行业增速。在国防预算维持高增长的背景下，我们看好军工行业在未来几年的确定性增长，军工结构性行情或长期维持。 建议关注具有四个特性的公司：1、中报业绩好，利润率提升，业绩持续高增长的公司；2、短期业绩受到疫情影响，未来业绩增长确定性强的公司；3、重点产品产能利用率提升，或者受型号牵引，订单持续放量的公司；4、进行定增、可转债等方式融资，围绕核心主业进行产业链上下游拓展，有并购预期的公司。策略观点军工板块抗经济下行特征突出，配置价值凸显。在目前大国博弈日益复杂化，国内政治稳定的背景下，我国军事装备投资将在较长的时间内保持稳定快速的增长。目前，国内经济增速放缓、全球受疫情影响需求经济动力不足，军工板块的抗经济下行、安全性、确定性属性更为突出，板块配置价值凸显。两条主线、精选三领域优质标的，关注长期价值投资机会。我们聚焦两条投资主线，一是航空、航天、舰船等核心装备列装速度加快，带动板块整体需求增长；二是国防信息化投入加大，关键新材料、元器件升级以及国产化替代加速，带来细分领域需求快速提升。重点关注和推荐空军核心装备和关键配套、国防信息化、军用新材料板块三细分领域龙头，精选业绩和估值双提升的标的。近期重点推荐楚江新材、菲利华、七一二、火炬电子，继续关注光威复材、中航高科、和而泰、亚光科技等优质标的。风险提示：装备列装速度不及预期，信息化等领域投资不及预期。【太平洋建材】周观点：华东熟料率先提价拉开反弹大幕，玻璃去库超预期报告摘要水泥：沿江熟料率先提价，华东水泥价格拉开反弹大幕。随着雨水减弱，企业的出货情况环比逐步恢复，长三角熟料价格率先提涨20元/吨，拉开下半年水泥价格反弹大幕。由于水泥需求刚性及不可库存的属性，价格对需求极为敏感，所以后续需求集中释放及灾后重建有望将带动价格大幅反弹；当前时点类似于上半年4/5月份，需求集中恢复带动的涨价小周期，但下半年从涨价时间（南方从8月中下旬到12月份）及涨价空间（长三角淡季价格回落70-100元/吨，价格洼地）来看，都要好于上半年，1-7月份百强地产商销售业绩同增2.7%，自年初以来累计业绩增速首次转正，其中7月份单月同增25.7%，因此在地产超预期及基建逐步回暖的背景下，下半年华东水泥价格弹性十足（有望复制去年Q4福建、江西等地涨价幅度），有望再超预期。其次，精装时代坚守消费建材龙头，B端快速放量，龙头企业集渠道、品牌、规模于一体，市场份额稳步提升；而在B端集采快速推动的时代或打造出新的护城河，未来有望迎价值重估；叠加上半年成本下行带来的红利，龙头品牌建材成长性突出，重点推荐防水、管材、石膏板等板块。玻璃：7月库存超预期去化，旺季价格上涨或再超预期。玻璃7月份去库大超市场预期，一方面由于下游加工厂有新订单释放，库存有所消化，随着旺季到来有提货动力；另一方面由于原片厂库存持续下降，库存压力不大，旺季涨价预期强烈，倒逼贸易商提货。我们认为，企业微观出货及行业库存持续下降，地产新开工持续向竣工传导，旺季需求更旺，虽然随着盈利快速恢复，近期陆续有生产线新点火或复产，但由于也有生产线陆续进入冷修，同时旺季需求可以容忍部分供给增加，因此下半年新增产能冲击十分有限；而由于今年成本更低，目前纯碱价格已跌至1300元/吨以下，较去年同期下滑500元/吨以上（纯碱价格每 下跌100元/吨，玻璃箱成本节约1元/重箱）；同时石油焦及煤炭等价格也持续下滑，原燃料价格下行使的企业成本更低，随着价格上涨，下半年企业盈利弹性巨大；同时龙头企业新业务进展顺利，有望迎来新的业绩增长点。玻纤：周期底部龙头迎中长期布局良机。我们认为，国内下游需求逐步复苏，尤其以风电纱为主，供需格局稳中向好，龙头企业库存较前期有所下降，随着下半年需求旺季到来以及国外疫情拐点渐行渐近，Q3-Q4价格有望触底反弹。拉长周期来看，当前行业仍处于周期底部，按照当前价格测算，中小企业已经不赚钱，且接近亏现金流，成本端支撑使得价格下行空间十分有限；而供给端19-20年新增产能大幅减少，随着需求旺季到来，供需格局持续向好，2020H2仍将是行业新周期的拐点，对于中长线投资者来说，周期底部龙头配置价值明显，行业龙头具备规模、渠道及产品结构等优势，反弹力度将大于行业平均。玻纤行业我们首推行业龙头中国巨石：1）公司核心工艺升级引领行业差异化发展，产能稳步扩张；2）电子纱产能扩张优化产品结构；3）规模及成本优势铸就高护城河；4）国际化进程稳步推进，抗风险能力提升，行业触底回升，估值中枢有望迎来修复。其次关注玻纤制品小龙头长海股份，1）公司池窑技改完成后，生产效率进一步提升，2）打通玻纤纱-制品-精细化工产业链一体化，自我调节能力强；3）产能保持继续扩张（扩建10万吨树脂产能，10万吨玻纤纱，5条薄毡线），打开新的成长空间，向上弹性十足。投资建议：首选基建链条的祁连山、冀东水泥；弹性品种塔牌集团、上峰水泥、万年青；标配核心资产海螺水泥、华新水泥；其次是消费建材首选东方雨虹、科顺股份、永高股份、伟星新材、北新建材等，以及玻璃龙头旗滨集团，关注玻纤底部机会中国巨石、长海股份。风险提示：地产投资大幅下滑，错峰生产不及预期，成本大幅上涨上市公司速递富祥药业（300497）2020年中报点评：Q2业绩持续高速增长，毛利率同比大幅提升事件公司发布2020年半年报，2020H1实现营收8.16亿元，同比增长37.82%；实现归母净利润2.19亿元，同比增长92.00%；实现扣非净利润2.07亿元，同比增长95.77%。经营活动产生的现金流量净额2.09亿元，同比增长136.67%。点评受疫情影响小，Q2业绩持续高速增长。上半年公司业绩持续高速增长，虽然上半年受疫情影响，整体诊疗环境和门诊量下降明显，导致医院用药品种用量下降，但公司所处抗病毒和抗菌领域相对