计算机&电子行业点评：国发8号文发布，促进集成电路及软件产业高质量发展

行业点评 2020年08月05日 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 证券研究报告 计算机 强于大市（维持） 电 子 强于大市（维持） 证券分析师 付强 投资咨询资格编号:S1060520070001 邮箱 FUQIANG021@PINGAN.COM.CN 徐勇 投资咨询资格编号:S1060519090004 电话 0755-33547378 邮箱 XUY ONG318@PINGAN.COM.CN 闫磊 投资咨询资格编号:S1060517070006 电话 010-56800140 邮箱 YANLEI511@PINGAN.COM.CN 计算机&电子 国发8号文发布，促进集成电路及软件产业高质量发展 事项： 2020年8月4日，国务院印发了《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》（国发〔2020〕8号，简称国发8号文，下同），旨在优化产业发展环境，深化产业国际合作，提升产业创新能力和发展质量。 平安观点:  集成电路及软件发展将注重“质量”提升，国发8号文发布正当其时：从2000年开始国务院持续出台扶持政策，支持软件和集成电路产业发展，当年6月份发布了《鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策》（简称国发18号文），2011年发布了接续政策文件《进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策》（简称国发4号文，下同），这两个文件在投融资、财税、产业技术等方面予以行业全面支持。两个政策出台后，集成电路及软件行业产业规模快速扩大，为经济社会信息化水平的提升提供了有力支撑。而未来十年，产业发展需要更加注重“质量”的提升，集成电路需要在基础工艺、设备、材料等方面实现全产业链突破，软件行业则需要在基础软件领域形成自主生态，国发8号文的发布十分及时。  8号文精准施策，精细化财税政策支持高端制程生产企业发展：生产制造是制约国内集成电路产业发展的最大短板。相比国发4号文，国发8号文对生产制造环节的支持更为精细，对高端制程生产企业的扶持政策更为优惠。国发8号文提出，国家鼓励的集成电路线宽小于28纳米（含），且经营期在15年以上的集成电路生产企业或项目，第一年至第十年免征企业所得税。而在国发4号文中，是对线宽小于0.25微米或投资额超过80亿元且经营15年以上的集成电路生产企业，采取从盈利之日起“五免五减半”的政策。这个政策对于国内高端制程企业来说，优惠的力度明显加大。国发8号文还指出，对65nm以下（含）经营15年以上的生产企业采取企业所得税“五免五减半”的政策，对130nm以下（含）经营10年以上的企业采取“两免三减半”的政策，这些政策优惠门槛较国发4号文有所提高，国家在鼓励国内企业不断提升工艺水平。同时，符合要求的生产和封测企业，免材料、设备等进口关税。  重点领域研发强调“举国优势”，人才培养政策获得重大突破。国发8号文强调高端芯片、集成电路装备和工艺技术、集成电路关键材料、集成电路设计工具、基础软件、工业软件、应用软件的关键核心技术研发，不断探索构建社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新型举国体制。这个提法在国发18号文和国发 计算机&电子·行业点评 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 2 / 3 4号文中都没有的。在关键核心技术领域，发挥举国体制的优势，就是要集中力量干大事，打通产学研用各个节点。后续国家发改委、工信部等部门将组织实施，通过国家重点研发计划、国家科技重大专项等给予支持。国发8号文在人才培养环节也有重大突破，提出“加快推进集成电路一级学科设置工作”。实际操作环节，国务院学位委员会已于近期投票通过集成电路作为一级学科，从电子科学与技术一级学科中独立出来。在现行的学科考评体系下，作为一级学科的集成电路，可以获得更多的建设经费，师资队伍建设、人才培养、相关专业的课程设置都迎来巨大利好，高水平集成电路人才的缺口有望逐步“收窄”。  投资建议：国发8号文的出台，意味着我国集成电路及软件产业有望迈进新的“黄金十年”。预计未来十年，凭借着国内庞大的内需市场以及举国体制优势，相关产业关键核心技术研发有望取得全面突破，集成电路的材料、设计、制造和封测等环节自主化水平将实现大幅提升，基础软件如操作系统、数据库和工业软件等“卡脖子”产品在技术和生态上都有望取得重大进展，软硬件同国际产品的差距将明显缩小。集成电路产业链，推荐中国长城、中科曙光，关注中芯国际、鼎龙股份、北方华创、安集科技等；软件方面，推荐中国软件、太极股份，关注金山办公和诚迈科技。  风险提示： 1）中美科技脱钩风险。近期，美国对中国的科技企业的打压变本加厉，禁运、强制出售美国业务等极端制裁手段频繁使用。如果后续美国对中国的制裁进一步升级，国内科技企业在关键软硬件、核心设备方面的供应短期内会遇到较多困难，一些企业的生产和经营都会受到干扰。 2）技术风险。芯片同基础软件等关键核心技术，需要长期持之以恒的大规模研发投入，且技术研发难度大、风险高。一旦研发和应用不及预期，将对企业业绩造成不利影响。 3）市场风险。在基础软硬件领域，西方国家对我国企业的封锁“松松紧紧”。由于国内产品在技术和性能上存在一定差距，一旦国外制裁放松，商业市场就开始倾向放弃自主产品，导致国产软硬件的很多领域至今停滞不前。因此，国家和企业的战略定力对于行业发展至关重要。 平安证券研究所投资评级： 股票投资评级: 强烈推荐 （预计6个月内，股价表现强于沪深300指数20%以上） 推 荐 （预计6个月内，股价表现强于沪深300指数10%至20%之间） 中 性 （预计6个月内，股价表现相对沪深300指数在±10%之间） 回 避 （预计6个月内，股价表现弱于沪深300指数10%以上） 行业投资评级: 强于大市 （预计6个月内，行业指数表现强于沪深300指数5%以上） 中 性 （预计6个月内，行业指数表现相对沪深300指数在±5%之间） 弱于大市 （预计6个月内，行业指数表现弱于沪深300指数5%以上） 公司声明及风险提示： 负责撰写此报告的分析师（一人或多人）就本研究报告确认：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。 平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本公司研究报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。未经书面授权刊载或者转发的，本公司将采取维权措施追究其侵权责任。 证券市场是一个风险无时不在的市场。您在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。 市场有风险，投资需谨慎。 免责条款： 此报告旨为发给平安证券股份有限公司（以下简称“平安证券”）的特定客户及其他专业人士。未经平安证券事先书面明文批准，不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何其他人。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠，但平安证券不能担保其准确性或完整性，报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价，报告内容仅供参考。平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任，除非法律法规有明确规定。客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断。 平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断，可随时更改。此报告所指的证券价格、价值及收入可跌可升。为免生疑问，此报告所载观点并不代表平安证券的立场。 平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券。 平安证券股份有限公司2020版权所有。保留一切权利。 平安证券研究所 电话：4008866338 深圳 上海 北京 深圳市福田区福田街道益田路5023号平安金融中心B座25层 邮编：518033 上海市陆家嘴环路1333号平安金融大厦26楼 邮编：200120 传真：（021）33830395 北京市西城区金融大街甲9号金融街中心北楼15层 邮编：100033