ACCA-2020Q1全球经济状况调查：全球衰退信号

全球经济状况调查报告：2020年第一季度 关于ACCAACCA（英国特许公认会计师公会）是专业会计师的全球机构，向与会人士提供与业务相关的首选资格在会计，财务和管理领域寻求丰硕事业的全球应用，能力和抱负。ACCA支持其219,000 成员和527,000 的学生（包括会员）179 国家/地区，以雇主要求的技能帮助他们在会计和商业领域发展成功的职业。 ACCA通过110办公室和中心以及7,571全球认可的雇主，以及328经认可的学习提供者，可提供高标准的学习和发展。ACCA通过其公共利益职权范围，促进对会计的适当监管，并进行相关研究，以确保会计的声誉和影响力不断增长。ACCA在其旗舰资格中引入了重大创新，以确保其成员和将来的成员继续成为全球最有价值，最新和最受欢迎的会计专业人士。ACCA成立于1904年，一贯秉承独特的核心价值观：机遇，多样性，创新，诚信和问责制。更多信息在这里：关于IMA® （管理会计师协会）我是一个®由The Accountant / International Accounting Bulletin评选为2017和2018年度最佳专业机构，是最大，最受尊敬的协会之一，专门致力于发展管理会计专业。在全球范围内，IMA通过研究（CMA）来支持该行业® （注册管理会计师）和CSCA® （在策略和竞争分析中获得认证）计划，继续教育，建立网络以及倡导最高道德的商业惯例。 IMA有超过125,000 成员150 国家和300 专业和学生章节。 IMA的总部位于美国新泽西州蒙特维尔，通过其四个全球地区提供本地化服务：美洲，亚太地区，欧洲和中东/印度。有关IMA的更多信息，请访问：©注册会计师协会，管理会计师协会2020年4月 介绍3ACCA联合开展的全球经济状况调查（GECS）（注册会计师协会）和IMA（管理会计师协会）是全球会计师进行的最大规模的定期经济调查，无论是从受访者的数量还是所监控的经济变量的范围来看。GECS已经开展了十多年。它的主要指标是经济活动的良好先行指标，可为财务专业人士对关键变量（例如投资，就业和成本）的观点提供宝贵的见解。2020年第一季度调查的实地调查于2020年2月28日至3月12日进行，吸引了ACCA和IMA成员983份回应，其中包括100份CFOS。ACCA和IMA非常感谢所有花时间回答调查的成员。正是他们对世界各地公司命运的第一手见解，使GECS成为了全球经济值得信赖的晴雨表。全球经济状况调查（GECS）是世界上最大的会计师定期经济调查。 执行摘要4第一季度全球经济状况调查（GECS）于2月28日至3月12日（含）进行。这个时期包括COVID-19向欧洲和美国的扩散，一些初步的政策回应，主要来自中央银行。但是，封锁和业务关闭对经济活动的主要影响尚未开始显现。即便如此，到那时，这种影响已在亚太地区（暴发的根源）上产生了深远的影响。 Q1 GECS的一些关键指标反映了这种地域划分。全球信心跌至有记录以来的最低水平，所有地区均大幅下跌。全球订单指数的波动性通常低于置信度，但也急剧下降，但未跌至历史最低点。在亚太地区，信心是所有地区中最低的，订单余额下降幅度超过第一季度。此外，与第一季度的长期平均水平8（图2）相比，第一季度有关供应商倒闭的地区关注指数跃升至历史最高点22。同样，对客户破产的关注指数从2019年底的27增加到了37。相比之下，第一季度的全球关注供应商的指数为16，关注客户的指数为22。信心到处都下降了，在大多数情况下，信心急剧下降至调查开始以来的最低水平。亚太区第一季度的信心下降幅度小于全球平均水平，但由于中美贸易紧张局势，亚太地区的信心已经相对较弱。因此，减少对亚太地区的信心至所有地区中最低的信心下降了。西欧和中东东方的置信度仅高一点。确实，相对而言全球信心跌至有记录以来的最低水平，所有地区均大幅下跌。在亚太地区，信心是在所有地区中最低，订单余额下降幅度超过第一季度。图表1：信心无处不在GECS信心指数：主要地区40200-20-40-60-802012年第一季度2014年第一季度2016年第一季度2018年第一季度2020年第一季度北美亚太地区中东西欧南亚来源：ACCA / IMA（2012-20）图2：亚太地区首先感受到经济痛苦亚太地区：GECS对供应商倒闭的关注指数25201510502012年第一季度2014年第一季度2016年第一季度2018年第一季度2020年第一季度资料来源：ACCA / IMA（2012-20）第一季度全球经济状况调查（GECS）于2月28日至3月12日（含）。 全球经济状况调查报告：2020年第一季度5考虑到COVID-19经济冲击的全球性质，各地区之间的信心差异很大。与情绪驱动的信心相比，订单余额是衡量实际经济活动的更好指标（图4）。瀑布订单可能没有信心那么极端，但是仍然遍及所有地区。区域格局反映了第一季度调查时COVID-19的地理分布，其中亚太地区降幅最大，非洲降幅最小。由于许多国家的有效封锁，私人经济活动崩溃，全球经济正陷入衰退。如果这些条件持续三个月或更长时间，则产量下降接近10％完全有可能。 （在2008/09年全球金融危机期间，受灾最严重的经济体GDP下降了6％。）早期的数据发布，例如美国的失业救济人数以及在美国，欧元区和英国的月度活动调查表明，该水平正在下降。经济产出。新兴市场（EM）经济体面临更多的困难，因为投资者之间的质量争夺引发了资本外流。此外，对于大量债务以美元计价的新兴市场国家而言，美元的上涨增加了负担。对于石油出口商而言，油价暴跌将加剧经济下滑，并给政府预算带来进一步压力。即使不协调，全球政策的反应也是巨大的。在货币政策方面，中央银行已尽可能降低利率，启动或大规模推行量化宽松政策，并向银行体系提供廉价资金。但是，财政政策必须通过支持私人收入损失来减轻负担。危机的结果。各国政府正在寻求以多种方式做到这一点。所采取的措施包括直接向家庭付款，支付工人的工资，增加福利金支付以及延迟或延后税收收入。目的是提供一个“收入之桥”，这样，当经济状况改善时，就可以相当迅速地建立起复苏之路。总大小一揽子财政计划非常可观，美国，英国和德国的财政计划价值约占GDP的10％（到3月底）。有人表示可能还需要更多的关注，以此衡量了这场危机的规模。尽管在现阶段有很多猜测，但不可避免地会产生长期的经济后果。但是可以肯定的是，今年许多国家的公共财政赤字将非常巨大，可能经常超过财政赤字的10％。GDP高于2008-09年金融危机期间达到的水平。一旦经济开始复苏并取消临时收入支持措施，这些赤字将迅速缩小。但是它们将保持实质性增长，并且在某些时候必须进行财政紧缩。给定鉴于这场危机的性质，这似乎有可能更大程度地通过提高税收而不是减少公共开支来实现。订单下降的幅度可能不如信心下降那么严重，但仍然遍及所有地区。区域格局反映了第一季度调查时COVID-19的地理分布，其中亚太地区下降幅度最大。图3：信心几乎到处崩溃2019年第四季度和2020年第一季度之间GECS信心的变化0-5-10-15-20-25-30非洲最小的。-35西方欧洲北美中东全球亚太南亚非洲资料来源：ACCA / IMA（2012-20）图4：每个地区的订单都在下降，尤其是亚太地区2019年第4季度至2020年第1季度之间GECS订单的变化0-2-4-6-8-10-12亚太地区南亚来源：ACCA / IMA（2012-20）中东全球北美西部欧洲非洲 1.全球和区域分析6此时，GECS才开始描绘COVID-19带来的全球经济崩溃。第一季度调查从2月28日开始到3月12日。在正常情况下，经济状况在短短几周内几乎没有变化。但这不是正常情况。因此，尽管在第一季度的调查中全球信心和订单都大幅下降（图5），但它们并不能传达目前正在进行的全球经济收缩的真实规模。第一季度的订单仍高于历史最低水平，资本支出和就业指数变化不大。在第二季度的调查中不太可能重复这种模式。在最新调查中，对通货膨胀的担忧降至历史最低点。全球经济正在遭受供应冲击和需求冲击。但是压倒性的力量是野蛮的减少需求将在短期内对价格造成下行压力。 （当无法获得一篮子商品和服务的一揽子价格时，如何衡量一篮子商品和服务的价格？）目前，由于油价下跌进一步助长了通货紧缩。主要地区的经济前景变化相对较小：图6至12概括了地区情况。亚太地区是第一个遭受COVID-19经济影响的国家，这一点在第一季度的GECS中得到了体现。除了记录所有地区的最低信任度外，亚太地区的受访者还表示，对供应商倒闭的担忧急剧增加（图6）。还有一个类似的担忧，那就是客户将失败。其他地区，例如北美和西欧，报告的担忧增加幅度很小。图5：全球信心骤降，订单略有下降GECS全球指数100-10-20-30-40-502012年第一季度2014年第一季度2016年第一季度2018年第一季度2020年第一季度资料来源：ACCA / IMA（2012-20）信心指数订单指数资本支出指数就业指数图表6：亚太地区对供应商的担忧亚太地区：GECS对供应商倒闭的关注指数25201510502012年第一季度2014年第一季度2016年第一季度2018年第一季度2020年第一季度资料来源：ACCA / IMA（2012-20）此时，GECS才开始描绘COVID-19带来的全球经济崩溃。 全球经济状况调查报告：2020年第一季度7GECS区域图片北美COVID-19在上世纪90年代开始开始向北美传播。GECS调查。但是，许多导致经济收缩的限制性措施尚未到位。美国历史上最长的经济扩张持续了10多年，即将结束。图表7：北美3020100-10-20-30-40-502012年第一季度2014年第一季度2016年第一季度2018年第一季度2020年第一季度资料来源：ACCA / IMA（2012-20）信心指数订单指数资本支出指数就业指数亚太去年，随着美中贸易紧张局势的加剧，亚太地区的信心已经减弱。该地区也是第一个进入COVID-19危机。不足为奇的是，该地区的信心处于历史低位。订单指数在第一季度跌幅最大。图表8：亚太地区100-10-20-30-40-50-60-702012年第一季度2014年第一季度2016年第一季度2018年第一季度2020年第一季度资料来源：ACCA / IMA（2012-20）信心指数订单指数资本支出指数就业指数西欧西欧第一季度的信心急剧下降，但其他指标保持不变，反映出在进行调查时几乎没有任何限制。未来数月，包括英国在内的该地区将遭受急剧的经济收缩。图表9：西欧20100-10-20-30-40-50-602012年第一季度2014年第一季度2016年第一季度2018年第一季度2020年第一季度资料来源：ACCA / IMA（2012-20）信心指数订单指数资本支出指数就业指数 全球经济状况调查报告：2020年第一季度8中东第一季度对中东的信心有所下降，但大多数该调查是在3月油价大跌之前进行的。 COVID-19和较低的石油价格的综合影响将给石油出口经济体带来巨大的经济痛苦。图表10：中东200-20-40-60-802012年第一季度2014年第一季度2016年第一季度2018年第一季度2020年第一季度资料来源：ACCA / IMA（2012-20）信心指数订单指数资本支出指数就业指数南亚以印度和巴基斯坦为主的南亚并未出现崩溃对三月初充满信心。这两个经济体在大流行之前都遭受了疲软的增长，并将迅速陷入经济萎缩。图表11：南亚40200-20-40-602012年第一季度2014年第一季度2016年第一季度2018年第一季度2020年第一季度资料来源：ACCA / IMA（2012-20）信心指数订单指数资本支出指数就业指数非洲迄今为止，非洲地区的信心下降幅度是所有地区中最小的。同样，在调查时，该地区报告的COVID-19病例相对较少。图表12：非洲20100-10-20-30-40-50-602012年第一季度2014年第一季度2016年第一季度2018年第一季度2020年第一季