电子元器件周报：台积电Q2业绩再次超预期增长，MiniLED应用放量在即

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2020年07月26日 分析师：邹兰兰 S1070518060001 ☎ 021-31829706  zoulanlan@cgws.com 联系人（研究助理）：郭旺 S1070119070022 ☎ 021-31829735  guowang@cgws.com 联系人（研究助理）：舒迪 S1070119070023 ☎ 021-31829734  shudi@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 台积电Q2业绩再次超预期增长，MiniLED应用放量在即 ——电子元器件周报（07.13-07.26） 股票名称 EPS PE 20E 21E 20E 21E 环旭电子 0.74 0.99 27.23 20.35 韦尔股份 3.15 4.22 63.35 47.24 信维通信 1.45 1.93 33.86 25.44 闻泰科技 3.07 3.95 44.25 34.39 风华高科 0.89 1.26 35.39 25.00 华润微 0.39 0.49 115.67 92.06 京东方A 0.10 0.19 45.20 23.79 TCL科技 0.19 0.42 32.11 14.52 ST东科 0.25 0.03 7.96 66.33 三利谱 1.85 2.63 23.92 16.83 彩虹股份 -0.05 0.13 -91.00 35.00 沪硅产业 0.02 0.04 1853.50 926.75 石英股份 0.58 0.89 39.33 25.63 通富微电 0.39 0.61 61.54 39.34 汉钟精机 0.59 0.75 22.41 17.63 晶方科技 1.25 1.74 59.92 43.05 华天科技 0.26 0.34 58.42 44.68 长电科技 0.43 0.87 91.51 45.23 安集科技 1.81 2.70 181.22 121.48 新莱应材 0.50 0.75 41.00 27.33 瑞丰光电 0.13 0.26 65.81 33.64 鸿利智汇 0.18 0.46 53.37 21.09 阳光照明 0.34 0.35 11.56 11.23 资料来源：长城证券研究所  英特尔Q2业绩大增，未来考虑外包芯片制造：英特尔发布了2020年Q2财报，第二季度营收为197亿美元，同比增长20%；净利润为51亿美元，同比增长22%。英特尔Q2泛数据中心的收入为102亿美元，同比增长34％，占总收入的52％，创历史新高，客户对NAND和5G网络解决方案的强劲需求以及更丰富的服务器组合推动了大部分增长；以个人电脑为中心的收入为95亿美元，同比增长7％，主要驱动力来自笔记本电脑的强劲销售。另外，英特尔预计第三季度营收约为182亿美元，同比下降5.2%，全年收入为750亿美元，同比增长4.2%。针对未来的产品规划，-20%0%20%40%60%沪深300 电子元器件 分析师 重点推荐公司盈利预测 核心观点 证券研究报告 行业周报 行业报告 电子元器件行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 英特尔表示其 7nm 芯片将推迟 6 个月上市，这意味着相关芯片的上市至少会推迟到2022年，公司未来会考虑外包芯片制造业务，作为应急计划。AMD方面，AMD背靠台积电先进制程推出5nm新产品，制程方面领先Intel一代，随着台积电3nm工艺推进，预计有望在制程上持续领先Intel；我们看好AMD受益先进制程发展持续提升市占率，利好封测厂商通富微电。  台积电Q2业绩再次超预期增长，EUV光刻机助推先进制程建设：台积电Q2收入接近前次指引上限；6月单月营收超1200亿新台币，单月营收创历史新高。台积电业绩指引Q3收入约112~115亿美元，平均单月营收超1100亿新台币，收入指引创历史新高。台积电法说会表示，以美元计算，2020年台积电销售额将增长20％以上。6月北美与日本半导体设备出货额分别同比增长14.40%与31.03%。6月北美与日本半导体设备出货额明显复苏，中国大陆晶圆建设回归正轨，带动全球半导体设备市场复苏。此外，日本半导体设备出货量同比增速超过30%，北美半导体设备出货额同比增速维持稳定，中美科技摩擦有望加速本土晶圆产线设备去美化，日本欧洲等地半导体设备厂商持续受益。ASML公布二季度财报，Q2实现营收33.26亿欧元，其中系统收入24.39亿欧元；净订单量11.01亿欧元，其中三台EUV系统4.61亿欧元。Q2光刻系统设备收入24.39亿欧元，其中EUV占比39%，EUV占比环比提升17个百分点。全球光刻机设备寡头厂商ASML二季度业绩同比大幅增长，三季度指引向好，全球半导体进入新一轮扩张周期，并加码建设先进制程，有望助推半导体产业景气度持续回升。  7月下旬液晶电视面板价格延续上涨趋势，LGD二季度亏损扩大：从液晶面板最近的报价来看，7月下旬液晶电视面板价格延续上涨趋势，其中32寸、43寸、55寸、65寸相比7月上旬价格分别上涨3美元、3美元、6美元、4美元，涨幅分别为8.6%、4.3%、5.4%、2.4%，TV面板从6月下旬开始小幅上涨，7月上旬涨幅大幅提高，下旬继续延续上涨趋势。另外，LGD发布Q2业绩报告，Q2实现营收5.3万亿韩元，同比下滑1%，环比增长12%，营业利润亏损 5170 亿韩币，相比上个季度亏损3620亿韩元和去年同期亏损369亿韩元有所扩大，主要原因为新冠疫情全球流行导致 TV 和 Mobile 需求下滑。展望下半年，公司计划通过手机P-OLED出货增长和IT高附加价值LCD产品供应，实现业绩提升，并且随着中国广州工厂大尺寸OLED线正式跨入量产，OLED面板出货有望增长，预计可实现原计划6万大板的满产稼动。  MiniLED应用放量在即，产业链蓄势充分：近期，京东方在国际显示技术及应用创新展上带来了27英寸及15.6英寸MiniLED产品，MiniLED产品可实现百万级超高对比度，大幅提升LCD显示效果，同时在成本上极具竞争力，京东方预计玻璃基MiniLED预计今年下半年将能够量产。各大厂商纷纷加大对MiniLED的布局，MiniLED应用放量在即，产业链蓄势充分，建议关注瑞丰光电、聚飞光电、鸿利智汇、乾照光电、华灿光电及三安光电。  投资建议：1）消费电子建议关注iPhone无线通讯模组以及iWatch的SiP模组供应商环旭电子；CMOS芯片供应商韦尔股份；存储器供应商兆易 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 创新；国内泛射频龙头信维通信；国内ODM和功率半导体的龙头闻泰科技；国内被动元件龙头风华高科；2）半导体建议关注封测板块长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技；半导体材料板块沪硅产业、安集科技、石英股份；半导体设备板块汉钟精机、新莱应材；功率半导体厂商华润微；液晶面板板块京东方、TCL科技、ST东科；玻璃基板供应商彩虹股份；偏光片龙头三利谱；3）MiniLED和照明双驱动，建议关注LED产业链标的瑞丰光电、鸿利智汇、阳光照明，提升关注三安光电、华灿光电、乾照光电、聚飞光电、木林森。  风险提示：疫情控制不及预期；手机出货量不及预期；产能扩张不及预期；5G建设不及预期；科技领域贸易摩擦加剧。 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 本周行业总量观察 ............................................................................................................... 5 1.1 总量数据点评：台积电延续强势增长，7月下旬面板价格延续上涨趋势 ........ 5 2. 行业细分领域跟踪 ............................................................................................................... 8 2.1 消费电子：7月下旬电视面板价格延续上涨趋势 ................................................ 8 2.2 半导体：台积电Q3业绩指引创历史新高，EUV光刻机助推先进制程建设 ..... 9 3. 重点行业新闻 ..................................................................................................................... 11 4. 本周市场回顾 ..................................................................................................................... 13 4.1电子板块市场表现 .................................................................................................. 13 4.2电子个股涨跌幅情况 .............................................................................................. 13 4.3本期新股汇总 .......................................................................................................... 14 4.4重点覆盖公司跟踪 .................................................................................................. 26 4.5上市公司重要公告 .................................................................................................. 28 5. 投资总结 ............................................................................................................................. 29 6. 重点数据汇总 ..................................................................................................................... 31 6.1 行业数据 ................................................................................................................. 31 6.2 台湾月度数据 ......................................................................................................... 33