策略日报：7月LPR：1年期和5年期以上品种均持平

HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 1 市场有风险，投资需谨慎 [table_page] 策略日报 [table_subject] 2020年07月21日 证券研究报告—策略日报 策略日报：7月LPR：1年期和5年期以上品种均持平 [table_date] [table_research] 证券分析师：胡少华 执业证书编号：S0630516090002 电话：021-20333748 邮箱：hush@longone.com.cn 联系人：陈茜茜 电话：021-20333532 邮箱：cxx@longone.com.cn [table_product] [table_main] 东海策略研究类模板 投资要点： 7月LPR报价出炉：1年期和5年期以上品种均持平 2020年7月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均与上期持平，至此LPR报价已经连续三个月保持不变。自LPR改革以来，1年期LPR一共下调4次累计下调40bp，5年期以上品种共下调3次累计下调20bp。其中4月LPR报价降幅为LPR改革以来降幅最大的一次，1年期降20BP至3.85%，5年期以上降10BP至4.65%。近一段时期宏观经济修复进程较快，为央行提供了适度调整货币政策节奏的契机。在货币政策回归常态的过程中，连续三个月LPR报价维持不变，也表明货币政策仍然维持谨慎、并不急于通过降息降准等方式引导降成本，预计后续货币政策仍然将维持中性操作，以短期流动性投放稳定资金面为主，短期难见大幅宽松。而上周经济数据超预期后股弱债强反映出市场对后续政策转向的担忧。上半年宽信用进度明显加速，而杠杆率抬升、资产价格上涨可能都会成为进一步宽信用的约束，在基本面回升的方向确定的背景下，且渐渐向正常区间靠拢，宽信用的脚步也可能逐步放缓。 经参头版：下半年稳外资仍需持续发力。 吸引外资是我国对外开放的重要体现，也是我国经济发展的重要动力之一。上半年我国实际使用外资总体好于预期，稳外资成效显著。但鉴于全球疫情拐点还未出现，下半年世界经济形势仍然复杂严峻，影响我国吸收外资的内外部不确定性因素较多，还需不断总结经验，积极谋划应对未来的挑战。当前，我国稳外资依然面临内外部的严峻挑战和压力，需要持续发力。从外因看，全球疫情的长尾冲击和未来的不确定性，将是我国稳外资面临的主要外部挑战，应继续加强多边国际合作，助力全球抗击疫情。后疫情时代，跨国公司全球投资布局将从经济效益优先转为产业链供应链的安全优先，应积极加强与跨国公司投资的沟通协调，不断巩固和提升我国在全球产业链供应链中的地位。 全球新冠肺炎新增确诊病例209,025例 7月19日，全球新冠肺炎累计确诊病例14,634,754例，新增确诊病例209,025例，其中美国、巴西、印度、南非和俄罗斯，分别新增确诊64,953例、25,036例、40,243例、13,449例和6,109例。 融资余额环比减少。 7月17日，A股融资余额13347.91亿元，环比减少71.02亿元；融资融券余额13759.76亿元，环比减少64.61亿元。融资余额减融券余额12936.05亿元，环比减少77.45亿元。 陆股通净流出，港股通净买入。 7月20日，陆股通当日净买入成交-58.99亿元，其中买入成交722.60亿元，卖出成交781.59亿元，累计净买入成交11451.29亿元。港股通当日净买相关研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2 市场有风险，投资需谨慎 [table_page] 策略日报 入成交45.27亿港元，其中买入成交185.03亿港元，卖出成交139.76亿港元，累计净买入成交14206.26亿港元。 货币市场利率下跌。 7月20日，上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜利率为1.9565%，下跌37.15BP，SHIBOR一周为2.1830%，下跌4.40BP。银行间质押式回购加权利率隔夜为1.9733%，下跌42.62BP，一周为2.2657%，下跌20.12BP。中债国债到期收益率10年期为2.9311%，下跌1.96BP。 美国三大股收涨，欧洲股市涨跌不一。 7月20日，道琼斯工业平均指数报收26680.87点，上涨0.03%；标普500指数报收3251.84点，上涨0.84%；纳斯达克指数报收10767.09点，上涨2.51%。欧洲股市，法国CAC指数报收5093.18点，上涨0.47%；德国DAX指数报收13046.92点，上涨0.99%；英国富时100指数报收6261.52点，下跌0.46%。亚太市场方面，日经指数报收22717.48点，上涨0.09%；恒生指数报收25057.99点，下跌0.12%。 美元指数下跌，离岸人民币汇率升值。 7月20日，美元指数下跌0.22%，至95.7987。欧元兑美元上涨0.16%，至1.1447。美元兑日元上涨0.25%，至107.2900。英镑兑美元上涨0.79%，至1.2667。人民币兑美元即期汇率报收6.9912，升值0.13%。离岸人民币兑美元即期汇率报收6.9874，升值0.06%。人民币兑美元中间价报收6.9928，升值0.16%。 黄金上涨，原油上涨。 7月20日，COMEX黄金期货上涨0.39%，报收1819.00美元/盎司。WTI原油期货上涨0.07%，报收40.80美元/桶。布伦特原油期货上涨0.19%，报收43.18美元/桶。COMEX铜期货上涨0.69%，报收2.9210美元/磅。LME铜3个月期货上涨0.58%，报收6475美元/吨。 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3 市场有风险，投资需谨慎 [table_page] 策略日报 正文目录 1. 宏观要点 ....................................................................................................................................................................... 5 2. 国内外疫情发展趋势 ...................................................................................................................................................... 5 3. A股市场 ......................................................................................................................................................................... 7 4. 市场资金情况 ................................................................................................................................................................ 9 4.1. 融资融券 .............................................................................................................................................................. 9 4.2. 沪港通、深港通 ................................................................................................................................................... 9 5. 利率情况 ..................................................................................................................................................................... 11 5.1. SHIBOR利率 ........................................................................................................................................................ 11 5.2. 存款类机构质押式回购加权利率 ......................................................................................................................... 11 5.3. 国债十年期收益率 .............................................................................................................................................. 12 6. 海外市场 ..................................................................................................................................................................... 12 6.1. 股市 ................................................................................................................................................................... 12 6.2. 汇率 ................................................................................................................................................................... 14 6.3. 大宗商品 ........................................................................................................................