金融期货日报：中国证券业协会发布《创业板首次公开发行证券承销规范》

东海期货研究所 1 中国证券业协会发布《创业板首次公开发行证券承销规范》 股指期货： 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于4544.7点，较前值下降-4.39%；成交额方面上周累计成交24233亿，日均成交4847亿，较前值下降818亿。两市融资融券余额为13419亿元，北向资金当周净流入-191亿元。涨幅前五的行业分别是建筑材料(3.08%)、农林牧渔(1.05%)、公用事业(-0.4%)、轻工制造(-1.08%)、家用电器(-1.31%)；涨幅后五的行业分别是计算机(-9.16%)、商业贸易(-8.55%)、电子(-8.53%)、非银金融(-8.18%)、通信(-8.12%)。价值、成长板块受到重挫，市场人气有所下滑，短期走势还需观望。 2.操作建议：观望。 3.风险因素：市场阶段性回调、海外疫情超预期 4.背景分析：A股展开反攻，周期股全面发力，军工股掀涨停潮。上证指数收盘涨3.11%报3314.11点，深证成指涨2.55%报13448.85点，创业板指涨1.31%报2697.3点，万得全A涨3.04%。两市成交额连续13日突破万亿。北向资金净卖出58.99亿元，宁德时代遭净卖出7.15亿元最多，海螺水泥获净买入6.9亿元居首。 重要消息： 1、 中国证券业协会发布《创业板首次公开发行证券承销规范》，自发布之日起施行。发行数量2000万股（份）以下且无股东公开发售股份的，发行人和主承销商可以通过直接定价方式确定发行价格。发行人尚未盈利的，应当通过向网下投资者询价方式确定发行价格。 2、 中金公司拟修改A股发行方案，发行数量由4.59亿股变更为14.38亿股，占总股本比例由9.5%上升到24.77%。中金公司称，此次对A股发行方案进行调整，是为把握行业发展机遇，满足集团业务快速发展的需求并更好的服务客户。 3、 深交所：7月27日起，可开始启动创业板注册制股票及存托凭证的网上发行业务，继续支持个别存量的创业板核准制股票网上发行和上市交易业务。 东海期货|宏观日报2020年07月21日 金融期货日报 研究所 策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 陈炳宜 联系人 联系电话：021-68757023 邮箱：chenby@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 4、 京市上半年商品房销售面积为296.3万平方米，同比下降23.6%。其中，住宅销售面积为213.1万平方米，下降35.4%；办公楼为13.6万平方米，下降36.4%；商业营业用房为40.3万平方米，增长2.1倍。 国债期货： 1.核心逻辑：从高频数据来看，疫情对国内经济影响正明显减弱。工业生产明显提速；地产周度销售也与去年持平，价格也在小幅上涨。供给和需求端加速回升。在外海冲击影响较低的情况下，经济复苏将是利率走强的核心驱动。银行间逆回购、拆借利率以及票据市场银行转贴现利率近期也总体保持平稳，从目前操作来看央行更多的是通过降准、公开市场投放等资金投放的方式维持宽松政策环境。资金利率有望继续维持现有水平，未来上升可能性较低，对中长短利率影响较为有限。 2.操作建议：轻仓逢高沽空，前期空单止盈观望 3.风险因素：政策调控超预期、海外疫情超预期 4.背景分析：国债期货主力合约全线收涨，10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.12%，2年期主力合约涨0.02%。银行间现券收益率窄幅波动，主要利率债收益率下行1-2bp。资金面稳中偏松，隔夜回购加权利率下行逾35bp回到2%下方。 重要消息： 1、 央行公开市场开展1000亿元7天期逆回购操作，当日500亿元逆回购到期，净投放500亿元。Shibor短端品种多数下行，7天期下行4.4bp报2.1830%。 2、 中央结算公司发布《企业债券受理工作规则（试行）》，推动受理工作全程信息化、透明化，发行人债券申报、进度查询、文件补正以及接收受理机构出具文件等均通过企业债券受理审核系统开展。 3、 福建省第三批地方政府债券额度421亿元近日下达，加上此前已经下达的两批额度，今年财政部共下达福建省地方政府债券新增额度1594亿元，同比增长58%。其中一般债券241亿元，增长22.3%；专项债券1353亿元，增长66.6%。 4、 美债收益率多数下跌，3月期美债收益率收平报0.117%，2年期美债收益率涨0.8个基点报0.161%，3年期美债收益率跌0.2个基点报0.183%，5年期美债收益率跌0.5个基点报0.283%，10年期美债收益率跌1.4个基点报0.617%，30年期美债收益率跌1.8个基点报1.313%。 免责声明： 东海期货研究所 3 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn