能源日报：沙特官价再度上调，原油短期上涨乏力

·研究员：臧加利研究员：陈敏华执业编号：F3049542投资咨询：Z0012670手机号：18616219409电话：0571-28132578原油指标单位频率前值现值涨跌幅度WTI主力美元/桶日40.3840.690.310.77%Brent主力美元/桶日42.7843.120.340.79%SC主力元/桶日309.5311.01.500.48%NYMEX汽油美元/桶日1.22711.22770.000.05%NYMEX取暖油美元/桶日1.23731.25550.021.47%ICE柴油美元/吨日369.25375.256.001.62%WTI近月月差美元/桶日-0.15-0.140.016.67%Brent近月月差美元/桶日-0.12-0.14-0.02-16.67%SC近月月差元/桶日-8.3-8.30.000.00%Brent-WTI价差美元/桶日2.402.430.031.25%美汽油裂解价差美元/桶日-39.15-39.46-0.31-0.79%美馏分油裂解价差美元/桶日-39.14-39.43-0.29-0.75%原油产量万桶/日周110011000.000.00%活跃钻机数座周188185-3-1.60%商业原油库存万桶周54072.253352.7-719.5-1.33%库欣原油库存万桶周4584.54558.2-26.3-0.57%汽油库存万桶周25532.225652.1119.90.47%馏分油库存万桶周17472.017412.7-59.3-0.34%炼厂开工率%周74.675.50.91.21%原油行情研判能源日报200707：沙特官价再度上调，原油短期上涨乏力 价差美国期价周一，沙特阿美公布8月原油官方售价OSP，除了下调面向地中海区域客户的石油售价外，对美国、亚洲和西北欧的售价均有所上调。尽管沙特此前威胁称，若安哥拉和尼日利亚不进行减产补偿，将进行新一轮价格战。但从8月官方售价来看，沙特不会贸然行动，更多的是口头警告。从新一期EIA报告来看，截至6月26日当周，美国原油库存环比大降719.5万桶，库欣库存也连续8周录得下降，很大一部分利好已兑现在较早公布的API库存数据上。近期，需重点关注供给端的动向。最新数据显示，欧佩克6月原油产量下降193万桶/日至2269万桶/日，为1991年以来最低水平，OPEC+在6月的减产执行率为107%。往后看，原油市场关注焦点开始逐步从供给端转移至需求端，主动和被动减产的利好已经很大程度上兑现在大幅反弹的油价上，供给端难以找到新的亮点。需求端对未来油价走势的影响更为关键，尤其是美国疫情形势值得重点关注，下半年预计疫情会反反复复，在控制得当的情况下重启经济活动是必然事件，油价将在逐步恢复的需求与逐步退出的减产间寻求新的平衡，这也决定了原油的持续震荡格局。短期操作难度加大，短线波动更多受到宏观消息影响，尤其是美国疫情形势的影响，单边操作需要谨慎，建议以月差正套操作为主。 燃料油指标单位频率前值现值涨跌幅度FU2009元/吨日1709174233.01.93%FU2101元/吨日1885191126.01.38%LU2101元/吨日2589260112.00.46%FU2009-2101元/吨日-176-1697.0-3.98%LU2101-FU2101元/吨日704690-14.0-1.99%舟山保税IFO380美元/吨日297.0297.00.00.00%舟山保税VLSFO美元/吨日350.5339.5-11.0-3.14%舟山保税MGO美元/吨日399.5399.50.00.00%高低硫现货价差美元/吨日53.542.5-11.0-20.56%新加坡轻质馏分油万桶周1495.01511.416.41.10%新加坡中质馏分油万桶周1394.51341.0-53.5-3.84%新加坡残渣燃料油万桶周2659.62512.3-147.3-5.54%美国燃料油库存万桶周4186.44214.928.50.68%干散货运价指数BDI点日1823.01894.071.03.89%原油运输指数BDTI点日464.0471.07.01.51%成品油运输指数BCTI点日390.0382.0-8.0-2.05%燃料油行情研判低硫燃料油上市后，能源板块内部套利机会更加丰富，低硫燃料油LU可以和原油SC、沥青BU以及上期燃料油FU形成对冲组合，其中高低硫间的套利，即高低硫价差值得重点注意。当前在疫情影响下，原油市场不确定因素较多，油价走势难以把握，高低硫价差交易可以较好的降低原油风险，专注于燃料油行业自身基本面变化。以舟山地区现货为例，高低硫价差从年初的300美元/吨持续下，目前回升至50美元/吨。分开来看，低硫燃料油已经是船燃消费的主力，虽然海外疫情尤其是美国疫情形势不容乐观，但航运市场正悄然转暖，波罗的海干散货指数BDI在从5月中旬开始触底反弹，目前已回升至1800点附近，较前期低点涨幅350%，基本回到去年9月份的水平，因此船燃需求的恢复是看好低硫燃料油的核心因素。高硫燃料油方面，下游需求切换至船用、工业和化工，需求较为均匀，整体来看高硫燃料油是供需双弱格局，而现实情况又面临巨量仓单压力，目前来看这批仓单的消化会比较漫长，因此燃料油FU也将长期受到仓单压制。具体操作层面，多LU2101空FU2101，建议入场价差650元/吨，止损550元/吨。风险提示：报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。库存航运指数现价期价