本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 美国中概股回归潮刺激中概股上涨 证券研究报告 所属部门 ।总量研究部 报告类别 । 海外周报 报告时间 । 2020/06/20 分析师 陈 雳 证书编号：S1100517060001 010-66495901 chenli@cczq.com 王一棠 证书编号：S1100118050005 0755-25333092 wangyitang@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦30层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——美股及A+H港股海外周报（20200620） ❖ 川财海外周观点：本周美股出现了一定反弹，主要是受到经济数据的提振以及货币政策的加码和拟出台财政措施的刺激。本周美国商务部发布的报告显示美国5月零售销售月率为17.7%，美国5月核心零售销售月率为12.4%，均大幅好于预期和前值；截至上周，美国首次申请失业救济人数连续第11周下降。经济政策方面，美联储宣布更新二级市场企业信贷工具（SMCCF），将开始购买广泛而多样化的企业债券组合以支持市场流动性。此外，特朗普政府表示正在准备一项约1万亿美元的基础设施提案，以推动经济复苏。另一方面，美国疫情还处于进一步蔓延阶段。美国累计新冠确诊数已经超过220万。亚利桑那州及佛罗里达州本周五报告新增确诊病例数均创疫情暴发以来的最大单日增幅。近一周，美国8个州的日均新增病例都达到历史高位。美国疫情的发展仍然是现阶段美国经济复苏存在较大不确定性的主要影响因素。本周中概股表现好于美股大盘。考虑到美国中概股回归潮的影响以及美国贸易保护主义出现一定阶段性缓和，叠加现阶段美国中概股估值处于历史较低水平，且中国整体受疫情冲击较小，如果不出现黑天鹅事件，预计美国中概股或将有望迎来一轮上涨行情。由于疫情控制较好且封锁逐步开始解除，叠加欧盟商讨7500亿欧元复苏计划，本周欧洲市场出现了明显上涨。预计进一步解封之后欧洲疫情的控制情况以及美国经济复苏进程的这一外围因素是影响未来一段欧洲经济复苏的重要因素。 ❖ 海外市场一周表现： ❖ 美股市场：近一周纳斯达克指数上涨3.73%，标普500指数、道琼斯工业指数分别上涨1.86%和1.04%。标普500行业及道琼斯行业板块大部分上涨，其中道琼斯美国卫生保健涨幅最大，达到3.45%。 ❖ 港股市场：本周恒指累计上涨1.41%，收于24643.89点；恒生国企指数累计上涨1.44%，收于9974.59点；恒生香港中资企业指数累计上涨1.90%，收于3866.25点。恒生行业板块普遍上涨，上涨幅度最大的是恒生医疗保健业，上涨幅度为5.48%。 ❖ 海外动态： 经济跟踪： 欧元区6月ZEW经济景气指数为58.6，高于前值46；欧元区5月CPI环比下降0.1%，符合预期，低于前值，前值环比上升0.3%。 政策事件：澳洲联储公布6月货币政策会议纪要；英央行将资产购买计划扩大1000亿英镑；泰国央行计划开发数字货币去中心化支付系统原型。 风险提示: 经济增长不及预期；贸易冲突升级超预期；全球范围黑天鹅事件。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/16 正文目录 一、 全球股票市场： ............................................................................................................. 4 1.1 全球主要市场表现：全球市场普遍上涨 ...................................................................... 4 1.2 美股市场表现：美股近一周市场出现小幅上涨 ............................................................ 4 1.2.1 美股表现 ............................................................................................................... 5 1.2.2 中概股表现 ........................................................................................................... 7 1.2.3 公司动态 ............................................................................................................... 8 1.3经济观察 ...................................................................................................................... 8 1.3.1央行动向 ................................................................................................................ 8 1.3.2经济指标 ................................................................................................................ 9 1.4 政策跟踪： ................................................................................................................. 11 二、A+H港股市场 ................................................................................................................ 11 2.1 港股市场表现： .......................................................................................................... 11 2.1.1 港股市场一周走势 ............................................................................................... 11 2.2 A+H股表现 ................................................................................................................ 13 2.2.1 AH股一周表现 .................................................................................................... 13 2.3 港股通南下资金流向：本周南下资金呈现净流入 ...................................................... 14 风险提示 .......................................................................................................................... 15 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/16 图表目录 图 1： 道琼斯工业和纳斯达克指数走势 ..................................................................................... 5 图 2： 标普500指数走势 ............................................................................................................. 5 图 3： 标普500行业指数板块本周表现（%） ........................................................................... 5 图 4： 道琼斯行业指数板块本周表现（%） ............................................................................... 5 图 5： 美国纳斯达克金龙指数走势 ............................................................................................. 7 图 6： 美国中国股指数走势 ......................................................................................................... 7 图 7： 美国核心零售总额：季调：环比（%） ........................................................................... 9 图 8： 美国零售总额：季调：环比（%） ................................................................................... 9 图 9： 美国新屋开工：私人住宅（千套） ............................................................................... 10 图 10： 美国当周初次申请失业金人数：季调（人） ............................................................... 10 图 11： 欧元区ZEW经济景气指数 .............................................................................................. 10 图 12： 欧元区CPI：环比（%） ................................................................................................. 10 图 13： 德国ZEW经济景气指数 .................................................................................................. 10 图 14： 英国CPI：环比（%）