消费行业日报：食品板块表现强劲，优选细分赛道头部企业

本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 食品板块表现强劲，优选细分赛道头部企业 证券研究报告 所属部门 । 行业公司部 报告类别 । 行业日报 川财一级行业 । 消费行业 川财二级行业 । 食品饮料 报告时间 । 2020/06/16 分析师 欧阳宇剑 证书编号：S1100517020002 021-68595127 ouyangyujian@cczq.com 联系人 郭晓东 证书编号：S1100119080011 021-68595118 guoxiaodong@cczq.com 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ---消费行业日报 ❖ 每日点评 2020年6月16日，上证综指报收2931.75点，上涨1.44%；深证成指报收11398.97点，上涨1.85%；wind日常消费指数报收11107.96点，上涨1.20%。今日食品饮料指数上涨1.49%，在28个子行业中涨幅排名第14，其中我们覆盖的涨幅居前的公司包括：西麦食品（002956，+8.41%）、舍得酒业（600702，+5.01%）、水井坊（600779，+3.79%）。 近期疫情有所反复，从食品饮料细分子板块来看，食品综合板块表现较好，优选细分赛道头部企业。其中我们重点推荐的西麦食品今日上涨8.41%，自覆盖以来累计涨幅26.50%。我们认为公司有四大看点：1）国内燕麦市场稳步扩容，西麦作为国产燕麦领导者，未来三年主营燕麦片产品有望步入产能释放期；2）公司通过经销+直营深耕线下渠道，未来将聚焦多元营销升级，强化线上线下联动效应；3）公司休闲燕麦新品切入空间更广的休闲食品赛道，未来有望打开成长天花板；4）据调研反馈，公司4-5月销售表现符合预期，其中水果燕麦脆、酸奶水果烘焙燕麦片等新品渠道反馈良好。考虑到二季度西麦环比改善确定性高，维持公司“增持”评级。 ❖ 行业要闻 1、 苏酒集团双沟品牌发展峰会将举行（微酒） 2、 喜力啤酒收购荷兰高档滋补品公司股份（微酒） 3、 百年泸州老窖窖龄酒推出首款生肖酒（微酒） ❖ 公司动态 1、 酒鬼酒（603719）：因工作需要，公司董事会秘书李文生先生已于 2020年6月15日向公司董事会递交辞职书，辞去所任公司董事会秘书职务，辞职后仍在公司工作。根据《公司法》和公司《章程》规定，经公司董事会提名、被提名人确认，决定聘任以下高级管理人员：1）聘任李文生先生为公司副总经理；2）聘任汤振羽先生为公司董事会秘书。 2、 好想你（002582）：公司2020年6月10日收到深圳证券交易所下发的《关于对好想你健康食品股份有限公司的关注函》。针对《关注函》提出的问题，公司进行了认真地核查，对本次回购的可行性及后续是否会对回购价格进行调整等问题进行了回复。 风险提示：宏观经济增长持续低于预期，原材料价格波动风险。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2 / 3 ❖ 最新研究 【川财研究】五粮液（000858）动态跟踪点评：持续深化改革，“两位数”增长实施路径清晰(20200601) 【川财研究】伊利股份（600887）：管理及渠道为核心竞争力，平台化战略稳步推进（20200531） 【川财研究】西麦食品（002956）：产品、渠道齐发力，燕麦领导者步入产能释放期（20200525） 【川财研究】五粮液（000858）动态跟踪点评：积极推进团购业务，抢抓疫后消费机遇(20200520) 【川财研究】白酒行业复盘深度（四）：品牌力及渠道力较强的酒企拥有穿越周期的力量（20200512） 【川财研究】食品饮料行业：4月线上数据分析专题 —消费需求持续回暖，茅台电商渠道显著放量（20200508） 【川财研究】食品饮料行业2019年报&2020年一季报总结：白酒分化加剧，逆境中强者优势尽显（20200507） 【川财研究】泸州老窖(000568)2019年报&2020年一季报点评：19年公司圆满完成任务，20Q1利润表现超预期（20200428) 【川财研究】广州酒家(603043)2019年报及2020一季报点评：月饼、速冻食品量价齐升，速冻食品产能将进一步扩大(20200428） 【川财研究】今世缘(603369)2019年报及2020一季报点评：19年业绩符合预期，20年双10%增长目标务实(20200429） 【川财研究】煌上煌(002695)2020年一季报点评：Q1肉制品仍实现稳健增长，全年业绩确定性高(20200428） 【川财研究】周大生(002867)2019年报&2020年一季报点评：19年盈利能力稳健提升，20Q1业绩不及预期 (20200428) 【川财研究】贵州茅台(600519)2020年一季报业绩点评：渠道改革效果明显，一季报业绩稳健(20200427） qRuMmPyQmMsPnPvNmQrNoQ8OaO7NoMnNpNnNiNpPtNkPoPpQ6MpPuMxNtOvNvPpPsP川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 C0004 3/3 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 行业公司评级 证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。 行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。 重要声明 本报告由川财证券有限责任公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供川财证券有限责任公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户，与本公司无直接业务关系的阅读者不是本公司客户，本公司不承担适当性职责。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非本公司客户接收到本报告，请及时退回并删除，并予以保密。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。根据本公司《产品或服务风险等级评估管理办法》，上市公司价值相关研究报告风险等级为中低风险，宏观政策分析报告、行业研究分析报告、其他报告风险等级为低风险。本公司特此提示，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素，必要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确，也不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果，本公司及作者不承担任何法律责任。 本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。投资者应当充分考虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接，本公司不对其内容负责，链接内容不构成本报告的任何部分，仅为方便客户查阅所用，浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。 本公司关于本报告的提示（包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、QQ、视频网站、百度官方贴吧、论坛、BBS）仅为研究观点的简要沟通，投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“川财证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。如未经川财证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断，不会降低相关产品或服务的固有风险，既不构成本公司及相关从业人员对您投资本金不受损失的任何保证，也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证，与金融产品或服务相关的投资风险、履约责任以及费用等将由您自行承担。 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：000000000857