全球经济前景：分析章节

世界银行集团旗舰报告2020 年 6 月全球经济展望章节 摘抄分析型 目录执行摘要：第 3 章和第 4 章 ii章节3COVID-19 大流行的持久伤痕 131全球活动和贸易 137全球金融状况 138商品市场 138溢出效应 140漏洞：放大短期影响 141对潜在产出的影响 145对生产力的影响 149大流行的独特性质：放大长期影响 150专栏 3.1 深度衰退如何影响新兴市场经济体的潜在产出？ 146专栏 3.2 灾害如何影响生产力？ 151附件 3.2 贝叶斯向量自回归模型 170附件 3.3 EMDE 脆弱性指数 170附件 3.4 衰退的长期影响：数据和方法 171第 4 章火上浇油：大流行中的廉价石油 181介绍 183油价暴跌的驱动因素 185与之前中断时期的比较 187油价暴跌对全球经济的影响 188过往油价暴跌 1882014-16年油价暴跌1902020年油价暴跌192专栏 4.1 2014-16 年油价暴跌后的改革 193结论 198附件 4.1 方法论：石油价格变动的分解 199附件 4.2 1970 年以来油价暴跌 199附件 4.3 方法论：油价暴跌对产出的影响 200参考文献 201一世 执行摘要：第 3 章和第 4 章冠状病毒 (COVID-19) 大流行正在对全球经济造成严重打击。保护公共卫生所需的措施削弱了本已脆弱的全球经济，导致发达经济体以及新兴市场和发展中经济体 (EMDE) 陷入严重衰退。卫生系统薄弱的 EMDE；那些严重依赖全球贸易、旅游或国外汇款的人；那些依赖大宗商品出口的国家将受到特别严重的打击。例如，能源出口的新兴市场和发展中经济体 (EMDE) 面临前所未有的公共卫生危机，但即使在最近的石油收入暴跌之前，它们的财政状况就已经很紧张。从长远来看，大流行将通过降低投资对新兴市场和发展中经济体造成持久损害；由于企业关闭以及失去学校教育和工作，物质和人力资本受到侵蚀；以及退出全球贸易和供应联系。这些影响将降低潜在产出——一个经济体在充分就业和充分产能的情况下可以维持的产出——以及未来的劳动生产率。COVID-19 大流行的持久伤痕。COVID-19 大流行对本已脆弱的全球经济造成了毁灭性打击。解决公共卫生危机所需的封锁和其他限制措施，以及许多消费者和生产者自发减少经济活动，构成了前所未有的不利冲击组合，导致许多发达经济体、新兴市场和发展中经济体 (EMDE) 陷入严重衰退.那些卫生系统薄弱的 EMDE；那些严重依赖全球贸易、旅游或国外汇款的人；那些依赖大宗商品出口的国家将受到特别严重的打击。除了短期影响之外，大流行引发的深度衰退可能会通过多种渠道留下持久的伤痕，包括投资和创新减少；失业者人力资本的侵蚀；以及退出全球贸易和供应联系。从长远来看，这些影响很可能会降低潜在增长和劳动生产率。立即采取的政策措施应支持医疗保健系统，并缓和大流行对活动和就业的短期影响。此外，需要进行全面的改革以减少大流行对长期的不利影响。通过改善治理和商业环境以及扩大对教育和公共卫生的投资来改善增长前景。火上浇油：大流行中的廉价石油。COVID-19 的爆发以及减缓其进展所需的广泛措施导致石油需求前所未有的崩溃、石油库存激增，以及 3 月份油价创下有记录以来最大的一个月跌幅。在当前广泛的经济活动受到限制的背景下，低油价不太可能对缓冲大流行的影响起到多大作用，但一旦这些限制开始解除，它们可能会为复苏提供一些初步支持。与其他国家一样，能源出口的新兴市场和发展中经济体 (EMDE) 面临前所未有的公共卫生危机，但即使在最近石油收入暴跌之前，它们的财政状况就已经紧张。为了帮助保持财政支持计划获得基于市场的融资的机会，这些 EMDE 需要对可持续的中期财政状况做出可信的承诺。对其中一些国家而言，当前的低油价为实施能源定价政策提供了机会，从而在中期内产生效率和财政收益。ii 第3章COVID-19 大流行的持久伤痕 G L O B A L EC O NO M I C P R OS P EC T S |六月 2 0 2 0第3章133COVID-19 大流行对本已脆弱的全球经济造成了毁灭性打击。解决公共卫生危机所需的封锁和其他限制措施，以及许多消费者和生产者自发减少经济活动，构成了前所未有的不利冲击组合，导致许多发达经济体、新兴市场和发展中经济体 (EMDE) 陷入严重衰退.那些卫生系统薄弱的 EMDE；那些严重依赖全球贸易、旅游或国外汇款的人；那些依赖大宗商品出口的国家将受到特别严重的打击。除了短期影响之外，大流行引发的深度衰退可能会通过多种渠道留下持久的伤疤，包括投资减少；失业者人力资本的侵蚀；以及退出全球贸易和供应联系。从长远来看，这些影响很可能会降低潜在增长和劳动生产率。立即采取的政策措施应支持医疗保健系统，并缓和大流行对活动和就业的短期影响。此外，需要全面改革，通过改善治理和商业环境，扩大教育和公共卫生投资，减少大流行对长期增长前景的不利影响。介绍3 月 11 日，世界卫生组织宣布 COVID-19 为大流行病——这是自 2009 年猪流感以来的首次此类宣布。随着感染和死亡人数激增，世界各国政府采取了前所未有的措施——包括封锁和隔离、学校和企业关闭和旅行限制——以阻止大流行的蔓延。这些措施，加上消费者、工人和企业的自发反应，已对许多部门的活动造成严重干扰，并导致全球经济急剧下滑。与此同时，新兴市场和发展中经济体（EMDE）的资本外流创纪录，全球贸易崩溃，石油需求暴跌。本章评估了大流行对全球经济的影响。具体来说，它解决了以下问题：疫情是如何演变的？疫情通过哪些渠道影响全球经济？注：本章由 M. Ayhan Kose 和 Franziska Ohnsorge 领导的团队制作，包括 Carlos Arteta、Alistair Dieppe、Justin-Damien Guenette、Alain Kabundi、Sergiy Kasyanenko、Sinem Kilic Celik、Gene Kindberg-Hanlon、Patrick Kirby、Hideaki Matsuoka、Yoki Okawa、Cedric Okou、M. Rudi Steinbach、Dana Vorisek 和 Shu Yu。研究协助由 Hrisyana Doytchinova、Maria Hazel Macadangdang、Vasiliki Papagianni 和 Heqing Zhao 提供。大流行的短期增长影响是什么？大流行可能对长期增长产生哪些影响？贡献。本章对有关大流行的宏观经济影响的快速增长的文献做出了一些贡献。首先，虽然对发达经济体影响的广泛分析已经广泛可用，但迄今为止关于大流行对 EMDE 影响的研究非常有限。本章首次全面概述了大流行对 EMDE 的影响，强调了使这些经济体比发达经济体更脆弱的特征。其次，虽然最近的许多分析都专注于短期影响，并预测了今年和明年，本章还分析了大流行的长期宏观经济影响。第三，本章首次系统地综合了过去几十年中关于过去疾病爆发（包括流行病和大流行病）的宏观经济影响的大量文献。主要发现。本章报告了几个新的发现。疫情演变：虽然大多数发达经济体的疫情似乎正在减弱，但大流行正在 EMDE 中迅速蔓延，包括低收入国家 (LIC)，这些国家的卫生保健系统能力非常有限。 134C H A P T E R 3 G L O B A L EC O M I C P R OS P EC T S |六月 2 0 2 0短期影响严重。大流行、为阻止它而实施的广泛限制以及许多消费者和生产者的自发反应已经导致全球严重衰退。伴随着公共卫生危机，新兴市场和发展中经济体还面临着更严格的融资条件、石油和其他大宗商品价格暴跌、汇款急剧下降以及国际贸易崩溃。放大短期疲软。与 2009 年上一次全球经济衰退相比，许多 EMDE 进入这场全球衰退的准备不足，脆弱性更大。 最容易受到大流行影响的 EMDE 包括卫生系统薄弱、依赖严重依赖全球贸易或旅游业，它们容易受到金融中断的影响，并且依赖石油和其他商品出口。对于新兴市场和发展中经济体而言，经济衰退将延长其令人失望的十年增长。从长远来看，持续的伤害。COVID-19 以及由此产生的席卷广大发展中国家的衰退将留下持久的伤痕，在很长一段时间内侵蚀生产力和潜在产出。对于遭受金融危机的经济体以及因油价暴跌而导致的能源出口国，长期损害将尤为严重。在平均 EMDE 中，在五年内，经济衰退与金融危机相结合可能使潜在产出降低近 8%，而在 EMDE 能源出口国中，经济衰退与油价暴跌相结合可能会使潜在产出降低近 8%11%。预计这场大流行将加剧过去十年中生产率增长和私人投资疲软的状况。加剧长期挑战。由于先前存在的脆弱性、人口红利和结构性瓶颈的消退以及包括消费习惯和人力资本在内的行为模式的永久性变化，与大流行相关的衰退可能会对长期增长前景产生更大的影响形成。在过去十年的大多数年份中，EMDE 的增长都低于其长期平均水平。这反映在对 EMDE 的长期增长预测的反复下调中。预计大流行将加剧潜在产出增长和生产力增长的数十年来放缓趋势。政策。虽然政策制定者的当务之急是解决健康危机和减轻短期经济损失，但大流行可能带来的长期后果凸显了强有力地实施全面改革计划以改善经济增长的基本动力的必要性。流行病的传播爆发。截至 5 月 22 日，全球已确认超过 520 万例 COVID-19 病例，约有 34 万人死于该疾病。尽管确诊病例数仅占全球人口的 0.07%，但在大多数国家，包括新兴市场和发展中经济体（EMDE），病例数继续迅速增加（图 3.1）。鉴于某些国家/地区的检测稀少，报告的病例数可能明显低于实际感染人数（Bendavid 等人，2020 年；Hortaçsu、Liu 和 Schwieg 2020 年；Barro、Ursúa 和 Weng 2020 年）。与以往大流行的比较。COVID-19 大流行是 20 和 21 世纪一系列流行病和大流行病中的最新一次。其中包括西非的埃博拉（2014-15）、中东的 MERS（2012）、猪流感（2009-10）、东亚的非典（2002-03）、香港流感（1968-69）、亚洲流感（1957-58）和西班牙流感（1918-19）。初步估计表明，COVID-19 的传染性可能比其中许多疾病要强得多，但对感染者来说并不是最致命的（图 3.1）。据估计，过去一个世纪的流感大流行已经感染了全球大约四分之一到二分之一的人口，尽管这些估计非常不确定（附件 3.1；Van G L O B A L EC O NO M I C P R OS P EC T S |六月 2 0 2 0第3章135赫尔科夫等人。 2013）。据估计，之前爆发的冠状病毒 SARS 和 MERS 的传染性明显低于 COVID-19；它们分别导致了大约 8,000 和 2,500 例全球病例（Wilder-Smith、Chiew 和 Lee，2020 年）。在一些历史事件中，采取了预防措施来减少疾病的传播，但规模远小于为对抗 COVID-19 而采取的措施。1目前对 COVID-19 死亡率的估计不断变化，部分原因是真实病例数的不确定性：它们的范围在 0.3% 到 3.4% 之间，由于检测不足，许多较高的估计值可能会偏高以及存在未记录的无症状病例（Rajgor 等人，2020 年）。这一范围低于西班牙流感造成的死亡人数估计数，据估计，西班牙流感已造成 50-1918-19 年间有 1 亿人，病死率为 3.5-20.0%（Johnson 和 Meuller 2002；Spreeuwenberg 等，2018）。 COVID-19 病死率的估计范围更接近于亚洲和香港流感的估计。据估计，这些大流行病的病死率约为 0.01%（Li 等人，2008 年；Wang 和 Nguyen Thi，2013 年）。缓解措施。为遏制大流行而采取的限制措施和自愿行动，包括保持社交距离，有助于降低感染率，从而延迟和降低感染