纺织服装行业6月第二周周报：5月纺织品出口继续增长，服装下滑

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2020年06月11日 分析师：黄淑妍 S1070514080003 ☎ 021-31829709  huangsy@cgws.com 联系人（研究助理）：张家璇 S1070118090001 ☎ 021-31829782  zhangjiaxuan@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<百货化妆品品类率先复苏，“薇娅感恩节”观看人数创纪录>> 2020-05-27 <<4月可选消费品增速环比改善，上海“五五购物节”获阶段性成效>> 2020-05-20 <<受防疫物资出口拉动，4月纺织品出口同升>> 2020-05-13 5月纺织品出口继续增长，服装下滑 ——纺织服装行业6月第二周周报 股票名称 EPS PE 20E 21E 20E 21E 爱婴室 1.77 2.23 18 15 珀莱雅 2.38 2.98 70 56 健盛集团 0.64 0.82 14 11 安正时尚 0.82 0.95 16 13 资料来源：长城证券研究所  受国外疫情影响，5月纺织品出口继续增长，服装出口下滑。根据海关总署公布的数据，2020年5月纺织纱线、织物及制品/服装及衣着附件出口金额分别为206.49/89.06亿美元，分别同比变化+ 77.34%/-26.93%，增速分别同比变化+73.79 /-26.93pct。4-5月纺织服装、织物及制品出口增长，主要与口罩等防疫物资的国外需求加大有关。服装及衣着附件出口同比下降，主要与国际主要消费市场需求持续低迷有关。  中国商业联合会官网发布直播电商规范征求意见稿，直播电商将迎来规范化管理。6月6日，中国商业联合会官网发布《视频直播购物运营和服务基本规范》团体标准征求意见和通知。《规范》对主播进行以下要求：一是要求备案登记后上岗，并取得相关上岗资格证书；二是不能用虚假语言诱导消费者；三是遵守《广告法》相关规定。另外，对于化妆品、药品、保健品等品类，还要求有主管部门审批批号、出厂日期、保质期等。据标准工作组组长透露，正式《规范》或将于7月份发布执行，预计届时首部电商规范的出台，将促进直播电商行业迎来更为规范化的管理。  推荐标的：服装家纺推荐三大主线：（1）“高性价比+低线升级”的大众品牌：推荐红豆股份、珀莱雅；（2）“需求稳定+多品牌运营”的中高端品牌：推荐歌力思、安正时尚；（3）“高景气度+格局优异”的细分板块品牌：推荐森马服饰、上海家化、爱婴室。纺织制造推荐百隆东方和健盛集团。  风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；棉价下跌或大幅波动。 核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 纺织服装行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 行情回顾 ............................................................................................................................... 4 2. 行业估值及机构配臵 ........................................................................................................... 6 2.1 行业估值 ...................................................................................................................... 6 2.2 机构配臵 ...................................................................................................................... 7 3. 本周观点 ............................................................................................................................... 7 3.1 本周行业观点 .............................................................................................................. 7 3.2 重点推荐标的及投资逻辑 .......................................................................................... 7 4. 本周提示 ............................................................................................................................. 10 4.1 重点上市公司大事提醒 ............................................................................................ 10 4.2 行业公司质押情况 .................................................................................................... 10 4.3 行业公司解禁及解锁情况 ........................................................................................ 13 4.4 行业公司增持情况 .................................................................................................... 14 4.5 重要公司公告 ............................................................................................................ 16 4.6 重要行业新闻 ............................................................................................................ 17 4.7 行业跟踪数据 ............................................................................................................ 17 4.7.1 原材料：棉花期货价格环比上升 ................................................................... 17 4.7.2行业库存：2019年产成品库存同比增加 .......................................................... 18 4.7.3 零售端：百家/50家服装类零售企业增速疲软，社会消费品零售总额增速同比减少 ........................................................................................................................................ 19 4.7.4出口端：纺织品出口金额同比提升 ................................................................... 20 9Y9UuZtVgZlWmU8ZzWoOqNbRaO6MsQoOoMqQiNpPqOeRoPoM9PnMqMwMpOuNNZpOsO 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：纺织服装行业及其子行业涨跌幅（%） ........................................................................ 4 图2：年初至今纺织服装行业排名 ........................................................................................... 4 图3：年初至今行业涨幅居前个股 ........................................................................................... 5 图4：年初至今行业涨幅居后个股 ........................................................................................... 5 图5：纺织服装行业和沪深300PE水平 ................................................................................... 6 图6：纺织服装相对沪深300溢价水平 ................................................................................... 6 图7：SW纺织服装行业机构持仓占比 ..................................................................................... 7 图8：内外棉差同比缩小（元/吨） ....................................................................................... 17 图9：棉花现货与期货价格走势（元/吨） ........................................................................... 17 图10：本轮棉花抛储成交量（吨）、成交均价（元/吨）和成交比例（%） ..................... 18 图11：2015年以来年度抛储成交量（万吨） ...................................................................... 18 图12：纺织品产成品存货（亿元） ....................................................................................... 18 图13：纺织服装、服饰业产成品存货（亿元） ................................................................... 18 图14：皮革、羊毛、羽毛及其制品和制鞋业产成品存货（亿元） ......