汽车和汽车零部件行业周报：上海划定开放道路自动驾驶测试区，上汽、蔚来获批

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2018年3月4日 汽车 上海划定开放道路自动驾驶测试区，上汽、蔚来获批 -汽车和汽车零部件行业周报 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：黄旭良 执业证书编号：S0740515030002 电话：021-20315198 Email：huangxl@r.qlzq.com.cn 联系人：戴仕远 电话： Email：daishiyuan@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 155 行业总市值(百万元) 2207317 591102 行业流通市值(百万元) 1660037 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2016 2017E 2018E 2019E 2016 2017E 2018E 2019E 威孚高科 23.5 1.6 2.4 2.6 2.7 14.0 10.0 9.2 8.6 0.85 买入 宇通客车 23.5 1.8 1.6 1.9 2.0 10.7 14.4 12.5 11.5 1.08 增持 拓普集团 21.3 1.0 1.1 1.4 1.7 31.0 19.7 15.2 12.4 0.51 增持 宁波高发 38.2 1.1 1.2 1.4 1.7 38.4 32.6 27.3 22.8 1.39 增持 精锻科技 15.3 0.5 0.5 0.6 0.8 28.2 31.9 24.7 18.9 0.85 增持 备注：未评级公司盈利预测来源于 wind一致预期 [Table_Summary] 投资要点  本周市场主要呈现上涨趋势，汽车与零部件板块上涨2.3%。其中，汽车服务子板块上涨1.7%，整车子板块上涨1.8%，汽车零部件子板块上涨2.0%，沪深300指数下降1.3%。本周A股重点公司主要呈现上涨趋势。涨幅前三为蓝黛传动、松芝股份和双环传动，分别上涨22.2%、21.7%和7.5%。跌幅前三为潍柴动力、银轮股份和中国重汽，分别下跌2.2%、2.2%和0.6%。  上海划定开放道路自动驾驶测试区，上汽、蔚来获批。上海在嘉定区划定了安全性高、风险等级低的5.6公里道路，作为上海市第一阶段智能网联汽车开放测试道路，上汽、蔚来获首批智能网联汽车开放道路测试号牌。当前处于自动驾驶的第二个阶段，作为自动驾驶基础的 ADAS 应用迅速发展。我们认为毫米波雷达、算法、制动执行系统将最先实现国产化，推荐关注拓普集团（智能刹车系统）、华域汽车（24GHZ毫米波雷达即将量产）、万安科技（电子制动系统将进入量产阶段）。从技术创新的层面看，处理平台、激光雷达、高精地图是创新的核心，也是未来产业化的重点，关注主题性投资机会。  投资建议：我们认为在汽车行业整体增速放缓的背景下，关注自主品牌崛起和零部件国产替代两条投资主线。具体来看，（1）乘用车板块，关注创新能力强、技术储备强的自主品牌车企，建议关注吉利汽车、广汽集团、上汽集团。2）商用车板块，2018年仍然有大量的国三重卡等待更新，行业景气度大概率维持，关注威孚高科、中国重汽、潍柴动力；客车板块，随着新能源补贴逐渐退出，行业持续分化、集中度提高，关注宇通客车等龙头企业。3）零部件板块，在下游需求增速放缓、行业整体承压的背景下，看好单车价值量大国产替代趋势强以及受益于大众产品周期的零部件企业，关注天成自控、星宇股份、和继峰股份。4）自动驾驶板块，受益于C-NCAP对ADAS采用要求的提高，我国ADAS渗透率将快速提升，我们看好毫米波雷达、智能刹车系统，建议关注华域汽车、拓普集团。  风险提示：汽车销量不及预期；新能源政策收紧；交通事故引起政策收紧， ADAS 国产化不如预期。 -20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%汽车与汽车零部件指数沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 一周市场表现回顾 ............................................................................................... - 3 - 汽车细分板块市场表现 ................................................................................ - 3 - A股重点上市公司市场表现 ......................................................................... - 3 - H股重点上市公司市场表现 ......................................................................... - 3 - 行业市场表现 ............................................................................................... - 4 - 公司近期重大事项 ............................................................................................... - 4 - 上周公司公告回顾 ....................................................................................... - 4 - 公司新闻 ...................................................................................................... - 5 - 行业一周要闻速递 ............................................................................................... - 7 - 风险提示 ............................................................................................................ - 10 - 图表目录 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表5：A股一周各行业涨跌幅（%） ............................................................... - 4 - 图表6：本周重大事项提示 ................................................................................. - 5 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 一周市场表现回顾 汽车细分板块市场表现  本周市场主要呈现上涨趋势，汽车与零部件板块上涨2.3%。其中，汽车零部件子板块上涨2.0%，整车子板块上涨1.8%，汽车服务子板块上涨1.7%，沪深300指数下降1.3%。  从整车子板块来看，乘用车、货车、客车均跑赢沪深300，涨幅分别为1.9%、1.8%和1.8%。 A股重点上市公司市场表现  本周A股重点公司主要呈现上涨趋势。涨幅前三为蓝黛传动、松芝股份和双环传动，分别上涨22.2%、21.7%和7.5%。跌幅前三为潍柴动力、银轮股份和中国重汽，分别下跌2.2%、2.2%和0.6%。 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%） 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%） 来源：中泰证券研究所 来源：中泰证券研究所 H股重点上市公司市场表现  本周港股重点上市公司股价有涨有跌。涨幅前三为中升控股、大昌行集团和吉利汽车，分别上涨4.2%、4.2%和4.0%。跌幅前三为耐世特、潍柴动力和广汽集团，跌幅为8.7%、7.5%和6.7%。 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%） 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%） -1.3 -1.0 0.9 1.7 1.8 1.8 1.8 1.9 2.0 2.3 -2.0-1.00.01.02.03.0沪深300上证综合指数Wind全A指数申万汽车服务申万商用载客车申万商用载货车申万汽车整车申万乘用车申万汽车零部件Wind汽车与汽车零部件-2.2 -2.2 -0.6 -0.4 0.0 0.4 0.4 1.4 1.4 1.6 2.2 2.5 2.8 3.1 3.2 3.4 3.9 4.8 5.3 5.5 6.1 6.3 7.5 21.7 22.2 -5.00.05.010.015.020.025.0潍柴动力银轮股份中国重汽威孚高科京威股份江铃汽车长安汽车奥特佳均胜电子东风汽车万里扬富临精工上汽集团福田汽车天润曲轴长城汽车云意电气星宇股份精锻科技拓普集团双林股份东安动力双环传动松芝股份蓝黛传动 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 行业市场表现  本周行业板块有涨有跌，其中汽车与汽车零部件行业涨跌幅位列第十，上涨2.3%，跑赢上证A股指数。 图表5：A股一周各行业涨跌幅（%） 来源：中泰证券研究所 公司近期重大事项 上周公司公告回顾 -4.7 -3.3 -2.9 -2.9 -2.2 -2.0 -2.0 -1.5 -0.7 -0.2 1.1 1.8 -6.0-4.0-2.00.02.04.0恒生能源业恒生金融业恒生资讯科技业恒生电讯业恒生指数恒生综合业恒生原材料业恒生地产建筑业恒生消费品制造业恒生工业制品业恒生公用事业恒生服务业-8.7-7.5-6.7-5.8-4.9-3.2-3.1-2.8-2.0-1.5-1.2-1.0-0.60.0 0.7 1.2 2.2 4.0 4.0 4.2 -10-505耐世特潍柴动力广汽集团德昌电机控股和谐汽车正通汽车比亚迪股份BRILLIANCE CHI中国重汽敏实集团东风集团股份永达汽车宝信汽车陈唱国际北京汽车神州租车长城汽车吉利汽车大昌行集团中升控股8.3 6.8 5.8 4.7 4.5 3.9 2.8 2.6 2.6 2.3 2.1 2.1 1.9 0.7 0.4 0.2 0.1 -0.6 -1.1 -1.9 -2.5 -2.9 -3.9 -4.4 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 5 - 行业周报  骆驼股份：公司与克罗地亚Rimac Automobili d.o.o公司双方拟在湖北襄阳共同投资设立一家从事新能源汽车零部件制造的