场内基金与创新产品周报：公募FOF市场持续扩容，多只养老FOF集中发售
敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2020年5月25日 金融工程 公募FOF市场持续扩容，多只养老FOF集中发售 ——场内基金与创新产品周报20200524 金融工程周报 ◆普通FOF和养老FOF回顾：（1）普通FOF：普通FOF多数收涨，其中，偏股型FOF 中建信福泽裕泰A涨幅最高，单周涨幅1.18%；偏债型FOF中前海开源裕源涨幅最高，达到0.85%。（2）养老FOF :本年以来目标风险型养老FOF中，长信颐天平衡养老(FOF)A和招商和悦稳健养老一年A涨幅分别领先，涨幅达到6.19%和5.24%；目标日期型养老FOF中，鹏华养老2045三年和嘉实养老2040五年表现相对较好，涨幅达到16.03%和7.11%。 ◆创新产品回顾：本周流动性较好的20只股票ETF普遍收跌。（1）股票ETF：股票型ETF资金持续大幅流出229亿元，TMT板块ETF持续下挫。（2）QDII ETF：本周QDII ETF多数收涨。（3）油气类QDII-LOF：本周油气类LOF普遍回升；（4）黄金ETF和白银LOF：本周黄金ETF持续回升，白银LOF同步大幅回升。（5）债券ETF：本周债券ETF涨跌参半，长期国债表现占优。（6）货币ETF：货币ETF收益再度下滑。（7）另类产品：鹏华前海价格小幅下降，折价率小幅回升。 ◆5月以来美国市场新发行15只ETF，本周有4只新ETF发行。5月18日，First Trust在其目标收益ETF阵容中新增了两只ETF，分别是FT Cboe Vest U.S. Equity Buffer ETF—May (FMAY) 和 FT Cboe Vest U.S. Equity Deep Buffer ETF—May (DMAY)，目标是通过FLEX期权跟踪SPY的价格。5月21日，摩根大通推出了两种截然不同的主动管理ETF：JP Morgan Equity Premium Income ETF (JEPI) 和 JP Morgan International Growth ETF (JIG) ，这两只基金的主要目的是复制标普500指数的回报，同时抑制波动性并为投资者提供一致的月度回报。 ◆本周有10只创新基金申请注册，行业主题ETF涵盖新基建、基建、人工智能、消费服务、医药、包装食品、农业和ESG等主题。1）9只行业主题ETF；2）1只宽基ETF；3）5只联接基金陆续申报证监会。◆下周有4只创新类基金上市：建信中证800ETF和鹏华国证半导体芯片ETF将于5月25日上市，上市交易份额分别达3.21亿份和5.60亿份；易方达中证浙江新动能ETF将于5月26日上市，上市交易份额2.67亿份；中银证券中证500ETF将于5月27日上市，上市交易份额2.51亿份。 ◆下周有10只创新类基金发行，9只FOF产品集中发行。1）1只宽基ETF：西部利得创业板大盘ETF；2）1只普通FOF：农银汇理永乐3个月(FOF)；3）6只目标风险养老FOF：东方红颐和平衡养老目标三年(FOF)、东方红颐和稳健养老目标两年(FOF)、东方红颐和积极养老目标五年(FOF)、大成兴享养老三年(FOF)、国泰民泽平衡养老目标三年(FOF)和中加安瑞平衡养老目标三年(FOF)；4）2只目标日期养老FOF：万家养老2035三年(FOF)和南方养老2040三年(FOF)，上述基金将均于5月25日发行。 ◆风险提示：本报告结论均基于历史数据客观分析，国际宏观环境变化和基金未来表现或不及预期，存在一定市场风险。 分析师 邓虎 (执业证书编号：S0930519030002) 021-52523796 denghu@ebscn.com 联系人 胡锦瑶 021-52523685 hujinyao@ebscn.com 相关研报 《从中美指数产品市场异同看中国的发展路径》 ——指数化投资研究系列之六 ······································ 2019-11-09 《Vanguard发展历程及三大转折点》 ——指数化投资研究系列之七 ····································· 2019-11-11 《主动ETF：海外运作模式不断革新，建议可从固定收益产品入手》 ——指数化投资研究系列之八 ····································· 2019-11-20 《国内行业ETF的发展路径与展望》 ——指数化投资研究系列之九 ···································· 2019-12-07 《Smart Beta的中国实践》 ——指数化投资研究系列之十 ···································· 2019-12-12 《2019年美国市场新发ETF趋势：引领创新，多点开花》 ——指数化投资研究系列之十一 ···································· 2020-02-08 2020-05-25 金融工程 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 创新基金市场回顾 ..................................................................................................................... 4 1.1、 普通FOF与养老FOF市场表现 ............................................................................................................. 4 1.2、 场内基金本周市表现 ............................................................................................................................... 7 1.3、 另类产品市场表现 ................................................................................................................................. 14 2、 海外ETF市场动态 ................................................................................................................. 14 3、 产品发行上报动态 ................................................................................................................... 15 4、 风险提示 ................................................................................................................................. 18 oRvXtZwUjYqUnMmXiUkW8OaObRmOnNsQpPiNoOmRjMnPmRaQoPvNNZnRrNxNnNmP2020-05-25 金融工程 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 图目录 图1：本周成交额前20股票ETF风格特征（气泡大小代表产品规模） .................................................................. 8 图2：本周资金流入前十的股票型ETF ..................................................................................................................... 9 图3：本周资金流出前十的股票型ETF ..................................................................................................................... 9 图4：本周涨幅前十股票型ETF ............................................................................................................................... 9 图5：本周涨幅后十股票型ETF ............................................................................................................................... 9 图6：本周份额增加前十股票ETF .......................................................................................................................... 10 图7：本周份额缩减前十股票型ETF ...................................................................................................................... 10 图8：黄金ETF和白银LOF表现 ........................................................................................................................... 12 图9：本周债券ETF风格特征（气泡大小代表产品规模） .................................................................................... 13 图10：鹏华前海价格和折价率走势 ........................................................................................................................ 14 表目录 表1：普通FOF基金本周及本年表现 ....................................................................................................................... 4 表2：目标风险型养老FOF基金本周及本年表现（不同持有期本年收益前十降序） .............................................. 5 表3：目标日期型养老FOF基金本周及本年表现（不同持有期本年收益前十降序）
