场内基金与创新产品周报：养老FOF推出1周年，规模突破170亿元，个人投资者近7成
敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2019年10月7日 金融工程 养老FOF推出1周年，规模突破170亿元，个人投资者近7成 ——场内基金与创新产品周报20191007 金融工程周报 ◆养老FOF推出满1周年，规模突破170亿元，个人投资者占比近7成。根据Wind统计数据，截止9月底已成立的养老目标FOF 55只，合计规模达170亿元。1）从数量来看：目标日期型养老FOF稍领先，其中目标风险型23只，目标日期型32只。2）从规模来看：目标风险型养老FOF几乎是目标日期型两倍多。3）从收益来看：截止9月底，养老FOF成立以来平均年化收益5.93%，其中，1年持有期的目标风险型FOF平均4.77%的年化收益，目标日期型FOF多为持有期3-5年的中高风险产品，成立以来平均年化收益达到7.46%。4）从投资者结构来看：已披露2019年中报的35只养老FOF，个人投资者的平均占比仍接近70%，在单只基金持有人户数上，已有3只基金突破10万户。 ◆普通FOF和养老FOF回顾：本年普通FOF前海开源裕源和海富通聚优精选依旧领先，养老FOF中兴全安泰平衡养老(FOF)领先。（1）本周：普通FOF净值收跌，其中华夏聚丰稳健目标A仍然逆势微幅上涨，单周上涨0.02%。（2）本周：养老FOF亦普遍收跌。其中，鹏华养老2045三年继续收涨，单周涨幅0.02%。 ◆创新产品回顾：本周流动性较好的20只股票ETF大幅收跌。（1）股票ETF：本周股票ETF全线收跌，银行类ETF跌幅较小；本周华宝中证科技龙头ETF份额增量最高，易方达创业板ETF份额大幅缩减。（2）QDII ETF：本周QDII ETF整体表现不佳。（3）油气类QDII-LOF：本周油气类LOF悉数收跌；（4）黄金ETF和白银LOF：本周黄金ETF跌幅收窄，白银LOF持续大幅下跌。（5）债券ETF：本周债券ETF涨跌互现，国债表现不佳。（6）货币ETF：货币ETF收益基本无变化。（7）另类产品：鹏华前海价格微幅回落，折价率变化不大。 ◆海外ETF市场动态：近1个月以来美国市场新发行29只ETF，近两周有23只新ETF发行。10月3日，咨询公司Liquid Strategies进入ETF市场，推出了五只实施期权重叠策略并代表核心资产类别的基金，其中3只股票型ETF、2只债券型ETF。这五只基金均采取主动管理，投资于代表其各自目标资产类别的其他ETF或证券的同时买卖标普500指数的短期看跌期权。 ◆本周3只创新类基金申请注册：长城恒泰养老目标日期2040三年FOF、华泰柏瑞中证科技100ETF、诺安中证100ETF陆续申报证监会。本周2只创新类基金上市：建信沪深300红利ETF于9月23日上市，发行数量为12.64亿份；天弘创业板ETF于9月27日上市，发行数量3.78亿份。下周4只创新类基金将发行：方正富邦消费红利LOF、华宝中证消费龙头LOF和鹏华中证银行ETF将于10月8日发行，募集期分别持续一个月、一个半月和两个月；嘉实新兴科技100ETF联接A/C将于10月9日发行，募集期持续3周。 ◆风险提示：本报告结论均基于历史数据客观分析，国际宏观环境变化和基金未来表现或不及预期，存在一定市场风险。 分析师 邓虎 (执业证书编号：S0930519030002) 021-52523796 denghu@ebscn.com 联系人 胡锦瑶 021-52523686 hujinyao@ebscn.com 相关研报 《养老起步，ETF腾飞——公募基金市场2018年回顾与2019年展望》 ·························2019-01-04 《因地制宜：海外养老金业务开展历程借鉴与思考 ——创新与养老产品研究系列之一》 ··························2019-01-11 《日本ETF 解析：央行大量持有的集中化市 场》 ——指数化投资研究系列之一》 ··························2019-01-26 《美国债券ETF 启示：布局首推宽基指数，有一定的主动管理要求 ——指数化投资研究系列之二》 ··························2019-02-25《Smart Beta的前世今生 ——指数化投资研究系列之三》 ··························2019-04-17 2019-10-07 金融工程 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 养老FOF推出满1周年，规模突破170亿元，个人投资者占比近7成 ................................... 4 2、 创新基金市场回顾 ..................................................................................................................... 5 2.1、 普通FOF与养老FOF市场表现 ............................................................................................................. 5 2.2、 场内基金本周市场表现 ........................................................................................................................... 8 2.3、 另类产品市场表现 ................................................................................................................................. 14 3、 海外ETF市场动态 ................................................................................................................. 14 4、 产品发行上报动态 ................................................................................................................... 16 5、 风险提示 ................................................................................................................................. 18 2019-10-07 金融工程 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 图目录 图1：目标日期型养老FOF数量及规模 ................................................................................................................... 4 图2：本周成交额前20股票ETF风格特征（气泡大小代表产品规模） .................................................................. 9 图3：本周资金流入前十的股票型ETF ..................................................................................................................... 9 图4：本周资金流出前十的股票型ETF ..................................................................................................................... 9 图5：本周涨幅前十股票型ETF ............................................................................................................................. 10 图6：本周涨幅后十股票型ETF ............................................................................................................................. 10 图7：本周份额增加前十股票ETF .......................................................................................................................... 10 图8：本周份额缩减前十股票型ETF ...................................................................................................................... 10 图9：黄金ETF和白银LOF表现 ........................................................................................................................... 12 图10：本周债券ETF风格特征（气泡大小代表产品规模） ................................................................................... 13 图11：鹏华前海价格和折价率走势 ........................................................................................................................ 14 表目录 表1：已成立养老FOF目标日期型数量领先，目标风险型规模领先 ........................................................................ 4 表2：普通FOF基金本周及本年表现（截止2019-09-26） ....................................................................................... 5 表3：养老FOF基金本周及本年表现（截止2019-09-26） ....................................................................................... 6 表4：养老FOF月度定投年化收益（截止2019-09-26） ................................
