电气设备行业周报：欧盟计划出台新能源车扶持政策，国内新能源消纳空间出台

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究报告 电气设备行业周报（20200518-20200523） 推荐（维持） 欧盟计划出台新能源车扶持政策，国内新能源消纳空间出台  新能源汽车：欧盟计划出台多项政策推动电动车发展，对零排放汽车免征增值税，将显著降低电动车终端售价，有利于电动车销量快速增长，利好进入海外车企供应链的电池及材料供应商。国内4月新能源汽车产销同比下滑收窄环比提升，预计二季度新能源汽车销量将持续提升。特斯拉将国产标准续航版Model 3降价至补贴后27.16万元，磷酸铁锂版本Model 3进入工信部目录，预计Model 3销量将快速增长，将带动电池及材料供应商的出货量显著提升。  新能源发电：光伏：4月国内新光伏并网1.14GW同比增长107.27%，由于630并网节点的临近，已呈现加速的趋势。4月国内组件实现出口5.46GW，同比仅下滑4.69%。后续随着平价、竞价指标的下发，内需有望逐季走强；海外施工限制也有望逐步缓解；下半年内需、外需有望迎来共振。我们4月13日在深度报告提到在疫情得到控制，需求逐步回暖的背景下，板块有望迎来较快修复。当下我们仍建议积极关注龙头公司投资机会。风电：4月国内新增并网1.19GW，同比增长65.28%，体现出疫情冲击缓解后，国内风电建设加速的趋势。补贴退坡大背景下，国内风电装机有望迎来加速建设期。板块内公司业绩有望迎来环比、同比高增长。当下板块估值处于历史较低水平，随着行业装机加速，估值有望修复，建议积极关注零部件及整机龙头投资机会。  电力设备：根据前期电网披露的2020年最新固定资产投资计划，预计2020年将新增投资4600亿元用于电网固定资产建设，相较于年初增加10%左右。今年投资侧重点于充电桩和特高压类“新基建”，且由于经济下滑压力，新基建将承担起拉动投资为新经济发展布局的重任。从历史上看，年内特高压项目的核准落地后国网将会加快招标启动，相关公司业绩预期有望落地。  工控自动化：1-4月制造业投资下降18.8%，降幅比一季度收窄6.4%，其中，装备制造业、消费品制造业投资降幅分别收窄7.2%和4.7%，制造业投资逐渐修复将带动工控行业增长，预计随着疫情逐渐稳定，工控行业需求将环比持续增长。政府工作报告中指出推动制造业升级和新兴产业发展，发展工业互联网，推进智能制造，我们预计工业互联网发展将提升工控行业需求提升。外资企业受海外疫情扩大影响供货紧张，为本土品牌带来更多机会，我们预计进口替代进程将加速，国内优质工控企业有望实现快速增长。  本周重点推荐6个标的、权重及核心逻辑。  麦格米特：电子平台型企业持续稳健增长，医疗电源超预期。  东方日升：受益于硅片、电池降价，组件环节有望受益，斯威克价值重估。  宁德时代：动力电池龙头地位不断巩固，海外市场持续加速突破。  中材科技：低估值，高成长；2020年三块主营业务景气度共振向上。  东方电缆：2020新增40亿海缆订单超预期，21年业绩有望突破9亿元。  国电南瑞：电网投资预期修复回升，新一轮特高压建设带动公司业绩提升。  风险提示：疫情冲击超预期，行业需求不及预期。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（元） PE（倍） 简称 股价（元） 2020E 2021E 2022E 2020E 2021E 2022E PB 评级 麦格米特 26.75 0.94 1.28 1.65 28.46 20.9 16.21 6.52 强推 东方日升 12.28 1.2 1.43 1.87 10.23 8.59 6.57 1.34 强推 宁德时代 142.81 2.49 3.33 4.35 57.35 42.89 32.83 8.27 强推 中材科技 11.87 1.11 1.24 1.37 10.69 9.57 8.66 1.87 强推 东方电缆 13.38 1.0 1.39 0.89 13.38 9.63 15.03 4.09 强推 国电南瑞 18.74 1.11 1.24 1.39 16.88 15.11 13.48 2.84 强推 资料来源：Wind，华创证券预测 注：股价为2020年05月22日收盘价 证券分析师：杨达伟 电话：021-20572572 邮箱：yangdawei@hcyjs.com 执业编号：S0360520030001 证券分析师：于潇 电话：021-20572595 邮箱：yuxiao@hcyjs.com 执业编号：S0360517100003 占比% 股票家数(只) 198 5.15 总市值(亿元) 19,495.98 3.02 流通市值(亿元) 15,130.57 3.19 % 1M 6M 12M 绝对表现 -0.29 16.18 13.4 相对表现 0.11 16.85 8.61 《电气设备行业周报（20200427-20200503）：特斯拉国产Model 3降价有望加速放量，光伏需求持续回暖》 2020-05-05 《电气设备行业周报（20200504-20200510）：光伏内需环比增强，新能源车销量有望持续提升》 2020-05-10 《电气设备行业周报（20200511-20200517）：特斯拉磷酸铁锂版本进工信部目录，光伏内需环比持续提升》 2020-05-17 -5%7%18%29%19/0519/0719/0919/1120/0120/032019-05-24～2020-05-22沪深300电气设备相关研究报告 相对指数表现 行业基本数据 华创证券研究所 行业研究 电气设备 2020年05月24日 电气设备行业周报（20200518-20200523） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周各板块详细观点及推荐 ............................................................................................................................................. 5 （一）新能源汽车本周观点及主要标的推荐 ................................................................................................................. 5 1、新能源汽车当下观点 ............................................................................................................................................... 5 2、新能源汽车重点推荐标的 ....................................................................................................................................... 5 （二）新能源发电本周观点及主要标的推荐 ................................................................................................................. 5 1、光伏板块本周观点 ................................................................................................................................................... 5 2、光伏板块重点推荐标的 ........................................................................................................................................... 5 3、风电板块本周观点 ................................................................................................................................................... 5 4、风电板块重点推荐标的 ........................................................................................................................................... 5 （三）电力设备本周观点及主要推荐标的 ..................................................................................................................... 6 1、电力设备本周观点 ................................................................................................................................................... 6 2、电力设备重点推荐标的 ........................................................................................................................................... 6 （四）工控自动化本周观点及主要标的推荐 ................................................................................................................. 6 1、工控自动化本周观点 ............................................................................................................................................... 6 2、工控自动化重点推荐标的 ....................................................................................................................................... 6 二、行业重要公告、新闻及点评 ............................................................................................................................................. 7 （一）新能源汽车重要事项及点评 ...........................................