研究员：张秀峰投资咨询号：Z0011152电话：0571-28132619执业编号：F0289189邮箱：zhangxiufeng@cindasc.com2020/5/112020/5/12涨跌涨跌幅度美白糖(美元）10.110010.26000.15001.48%美棉花（美元）56.740058.37001.63002.87%白糖（南宁）55155500-15-0.3%白糖（柳州）5540554000.0%棉花指数3281157711549-28-0.2%棉花（新疆）1155011530-20-0.2%2020/5/112020/5/12涨跌参考区间白糖41649579（-600,600）棉花-431457（-2000,2000）2020/5/112020/5/12涨跌参考区间泰国白糖-3353-(3000,8000)巴西白糖-2882-(3000,8000)棉花cotlookA-65.4-(-40,120)2020/5/112020/5/12涨跌参考区间白糖进口利润---(-2000,2000)白糖压榨利润3653650(-2400,2400)SR09-01194165-29（-200,100）CF09-01-475-505-30（-300,500）期权合约隐含波动率期货标的SR009C50000.2647SR009P50000.2274CF009C120000.2397CF009P120000.2472白糖13795137950棉花275822760725白糖棉花2020/5/13软商品早报仓单（张）持仓建议国内现货报价和开工随着疫情的改善逐步恢复，白糖供应整体变化不大，但当前整体的需求恢复有所延缓，短期内我们认为郑糖期货预计偏弱运行。长期疫情冲击有望恢复。警惕资本市场风险蔓延至现货。建议保持观望。国内疫情逐步得到控制。主要影响在于疫情管制之后，整体行业维持清淡格局，导致棉价低位。但是行情整体的基础并没有改变，美棉的出口虽有好转但是仍然疲软，同时美棉走势的调整幅度也不大。波动风险较大，保持观望。外盘报价报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。现货价格现货基差进口价格利润空间套利价差SR009CF0090.1345738420.172212113历史波动率（90天）期权