A股资金追踪：北上资金持续流入，两融余额小幅回升

敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2020年05月11日 策略研究 北上资金持续流入，两融余额小幅回升 —— A股资金追踪 投资策略  上周A股市场资金合计净流入112.69亿元，前一期A股市场资金合计净流出104.68亿元，资金面环比改善，主要原因是北上资金继续流入和两融余额小幅上升。  陆港通资金：净流入28.57亿元，增持消费和金融。上周陆股通净流入28.57亿元（前值净流入49.75亿元），其中深股通净流入51.71亿元（前值净流入30.92亿元），沪股通净流出23.14亿元（前值净流入18.83亿元）。从资金净流入的行业来看，陆股通资金上周资金净流入较高的行业为家用电器、医药生物、机械设备和传媒，分别净流入7.00、4.24、3.52和2.90亿元，净流出较高的行业为非银金融、食品饮料、银行、农林牧渔和房地产，分别净流出8.23、7.71、6.59、5.34和4.16亿元。  融资余额：融资余额小幅上升，两融交易活跃度上升。截至5月8日，融资余额为10409.40亿元，较上周上升193.40亿元（前值下降172.10亿元），较前值余额小幅上升。上周两融日均交易金额为678.30亿元，前值为552.20亿元；上周融资融券交易额占比全部A股成交额均值为9.52%，前值8.88%，两融交易占比较前值略有上升。  基金发行：上周公募基金发行金额环比小幅下降。上周公募基金发行77.12亿元，前值金额为137.84亿元，周发行金额环比小幅下降。截止2020年5月9日，公募基金与4月同期累计发行43.65亿元相比资金规模上升。  产业资本：上周产业资本减持金额上升。上周产业资本净减持81.27亿元（前一期产业资本净减持28.32亿元）。分板块来看，主板净减持25.46亿元，中小板净减持30.00亿元，创业板净减持25.82亿元，其中主板、中小板和创业板减持金额均上升。  IPO发行：上周IPO募资至63.84亿元。上周IPO募集资金为63.84亿元，前值募集资金43.45亿元。本周预计1家公司上市发行，预计募集资金为9.15亿元。  主要指数基金申赎情况。上周创业板、中证500指数、沪深300以及上证50基金净申购金额分别为3.99、-15.71、-12.55、0.52亿元，合计净赎回23.76亿元。相比前值创业板、中证500、沪深300和中证50净申购-11.48、9.98、17.21和-8.15亿元，总计净申购7.56亿元，其基金由净申购变为净赎回状态。  市场资金价格情况。上周央行无公开市场操作。资金价格方面，短期利率小幅下降，上周银行间质押式回购加权利率（R007）和存款类机构质押式回购加权利率（DR007）分别下降31.94、35.71个BP，分别报1.6103%、1.5509%。SHIBOR隔夜、1周、2周及1个月利率分别下降95.00、11.00、21.50和1.40个BP。长端利率小幅上升，国债到期收益率1年期、10年期利率分别上升6.69、8.27个BP报1.2134%、2.6207%。  风险提示：产业资本大幅净减持 北上资金大幅净流出 樊继拓（分析师） 021-68865595 fanjituo@xsdzq.cn 证书编号：S0280518040001 周远扬（联系人） zhouyuanyang@xsdzq.cn 证书编号：S0280118070021 张美慧（联系人） zhangmeihui@xsdzq.cn 证书编号：S0280117090011 大盘走势图 相关报告 《类比2018年Q4》2020-03-29 《北上资金流出放缓，基金发行小幅上升》2020-03-23 《抄底宜缓不宜急》2020-03-22 《油价暴跌对A股影响点评》2020-03-09 《北上资金转为流入，融资余额小幅增加》2020-03-09 《再融资新规后定增市场的变化》2020-03-08 《换手率下降导致价值股补涨》2020-03-08 《北上资金小幅流出，公募基金发行回落》2020-03-02 《没有危机，只有震荡》2020-03-01 《资金面环比改善，基金发行金额增加》2020-02-24 《现在的关键是速度》2020-02-23 《资金面环比改善，两融余额继续增加》2020-05-05 《北上资金继续流入，两融余额小幅增加》2020-04-27 -4%-1%2%5%8%11%14%2019/05 2019/08 2019/11 2020/02 2020/05 沪深300 2020-05-11 策略研究 敬请参阅最后一页免责声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 市场流动性概览 ............................................................................................................................................................... 3 1.1、 陆港通资金：净流入28.57亿元 ，增持消费和金融 ....................................................................................... 3 1.2、 融资余额：融资余额小幅上升，两融交易活跃度上升 .................................................................................... 4 1.3、 基金发行：上周公募基金发行金额环比小幅下降 ............................................................................................ 4 1.4、 产业资本：上周产业资本减持金额下降 ........................................................................................................... 5 1.5、 IPO发行：上周IPO募资至63.84亿元 ............................................................................................................. 5 1.6、 主要指数基金申赎情况 ....................................................................................................................................... 6 2、 市场资金价格................................................................................................................................................................... 7 图表目录 图1： 陆股通资金流向与上证走势 ...................................................................................................................................... 3 图2： 陆股通资金小幅净流入 .............................................................................................................................................. 3 图3： 陆股通资金分行业净流入情况 .................................................................................................................................. 4 图4： 融资余额变动情况 ...................................................................................................................................................... 4 图5： 两融交易额占比A股成交额 ..................................................................................................................................... 4 图6： 周度公募基金发行金额回升 ...................................................................................................................................... 5 图7： 私募股票型基金发行规模较小 .................................................................................................................................. 5 图8： 产业资本净减持 .......................................................................................................................................................... 5 图9： A股市场IPO、增发及配股一览 ............................................................................................................................... 6 图10： 2019年初至今各主要指数基金累计净申购 ........................................................................................................... 6 图11： 各主要指数基金每周净申购金额 ............................................................................................................................ 6 图12： 央行公开市场操作 .................................................................................................................................................... 7 图13： 国债收益率走势 ..............................