先锋期货农产品周报

先锋期货农产品周报2020年05月11日一、现货行情变化沿海豆粕价格2750-2850元/吨一线，较上周跌60-120元/吨，其中（天津2850，山东2800-2830，江苏2805-2850，东莞2750-2800，广西地区2780-2800，福建2850-2870）。令本周豆粕价格继续下跌的利空因素如下：1、中国增加采购美豆，且大豆盘面榨利良好吸引中国继续采购，5-7月大豆月均到港量庞大；2、5月油厂开机率逐步提升，豆粕供应渐增，供应紧张局面逐步缓解，油厂逐步解除限量提货；3、疫情导致肉类需求受影响较大，国内猪肉、鸡蛋及肉鸡等价格跌势不止，养殖户们补栏积极性受抑；4、近日豆粕现货成交转淡，经销商出货锁定利润意愿较强。2008年12月5日-2020年5月8日国内豆粕价格连续走势图2011-2020年国内豆粕平均价格周度走势对比图豆粕美豆因天气炒作震荡反弹，及人民币贬值提升进口成本，或给国内豆粕带来短线支撑。但5-7月份我国进口大豆月均到港量接近1000万吨，油厂开机回升，豆粕供应增加，肉禽价格持续下跌，终端消费不佳。豆粕价格震荡偏弱运行。 先锋期货农产品周报2020年05月11日二、基本面分析2020年第19周（5月2-5月8日），本周适逢五一小长假，且少部分油厂豆子未接上，令本周开机率低于预期，全国各地油厂大豆压榨总量1749500吨（出粕1382105吨，出油332405吨），较上周1777000降27500吨，降幅1.5%，当周大豆压榨开机率（产能利用率）为50.39%，较上周的51.18%降0.79%。未来两周压榨量将继续回升，下周（第20周）油厂压榨量预计在198万吨左右，下下周（第21周）压榨量将回升至201万吨。2019/2020大豆作物年度迄今（始于2019年10月1日），全国大豆压榨量为49,564,914吨，较去年同期的50,509,685吨降944,771吨，降幅为1.87%。自然年度：2020年1月1日迄今，全国大豆压榨量总计为27,538,500吨，较2019年度同期的27,358,285吨增180,215吨，增幅为0.07%。大豆压榨量大豆进口2020年5月份国内各港口进口大豆预报到港151船986.5万吨。因巴西大豆榨利持续处于十分丰厚态势，中国油厂采购和装运巴西大豆数量庞大，巴西大豆3月、4月份巴西大豆对华装运量均维持在1000万吨附近，根据船期计划，初步预估中国6月份大豆到港量1000万吨，较上周预估持平，7月份到港量初步预估维持960万吨，8月初步预估850万吨，9月初步预估750万吨。按上述到港预估量，预计2019/2020年度（2019年10月至2020年9月）中国进口大豆量将达到9333.65万吨，较上年度我们调查的进口量8279.49增长1054.16万吨，增幅13.72%。海关总署5月7日公布，中国4月份大豆进口671.6万吨，较上月427.78万吨增加243.82万吨，增幅57%；较去年同期764.01万吨减少92.41万吨，降幅12.10%，2020年1-4月大豆进口2450.81万吨，较去年同期2438.84万吨增加11.97万吨，增幅0.49%。 先锋期货农产品周报2020年05月11日二、基本面分析由于到港大豆卸货入厂增加，令上周沿海油厂大豆库存继续增加，截止2020年第18周（截止5月1日当周），国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量303.3万吨，较前一周的269.98万吨增加33.32万吨，增幅12.34%，较去年同期425.66万吨减少28.74%。5-7月大豆到港量庞大，预计后期大豆库存将逐步增加。大豆、豆粕库存上周油厂大豆压榨量继续回升至177万吨，导致上周豆粕库存继续增加，但整体仍处于较低水平，截止5月1日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量17.96万吨，较前一周的16.25万吨增加1.71万吨，增幅在10.52%，较去年同期65.76万吨减少72.68%。随着油厂压榨量逐步回升，预计豆粕库存或继续从低位回升，供应紧张局面将逐步缓解。需求面：豆粕现货成交量本周豆粕现货延续跌势，且生猪价格持续下跌，影响市场信心，中下游采购积极性受抑，以及本周适逢五一工作日仅3天，导致本周豆粕总体成交明显低于上周。但部分低价现货成交仍尚可，令现货成交略高于上周。截止5月9日当周，豆粕总成交量11.943万吨（其中现货成交9.143万，基差成交2.8万），较上周41.72万吨（其中现货成交6.47万，基差成交35.65万），周比降71.65%，较去年同期206.045万吨减少94.20%。 先锋期货农产品周报2020年05月11日二、基本面分析本周无新增疫情，截至目前，共有32个省份发生家猪（167）和野猪（5起）非洲猪瘟疫情。同时目前已有21个省份139起疫情解封。今年受新冠肺炎疫情影响，市场经济不景气，而今年猪肉价格偏高使得猪肉消费更显疲软，此外市场牛猪供应充足有待消化，叠加国家加大储备冻猪肉投放力度，截止目前今年已陆续投放33万吨，本周猪价继续下跌，整体较上周跌幅扩大。截止本周五，全国生猪平均价格指数为30.64元/公斤，较上周四的32.43元/公斤下跌了1.79元/公斤，跌幅为5.50%；较去年同期的15.44元/公斤上涨15.20元/公斤，涨幅为98.40%。而5-6月份为养殖户肉鸡苗补栏淡季，而从需求端来看，当下大部分饭店客流量仍远低于去年同期，且鸡蛋市场团体消费不佳，短期鸡蛋市场“供大于求”令本周鸡蛋价格继续下跌。截止本周五，全国鸡蛋价格在2.55元/斤，较节前（4月30日）2.72跌0.17元/斤，跌幅为6.25%；较去年同期的4.22跌1.67元/斤，跌幅为39.57%。市场肉禽需求不佳，同时北方和南方水产养殖仍处于恢复期，豆粕终端下游需求暂未出现明显好转。需求面：养殖业情况本周美豆价格止跌反弹，令本周大豆进口完税价有所增加，截止本周五，美湾大豆5月完税价3017元/吨，较上周同期2975跌42元/吨；巴西大豆5月完税价2916元/吨，较上周同期2868涨48元/吨。本周大豆盘面毛利有所下降，但巴西大豆榨利整体依旧处于较高水平，截止本周五，美湾大豆5月船期盘面榨利盈利181元/吨，上周同期盈利201元/吨；巴西大豆5月船期盘面榨利盈利336元/吨，上周同期盈利362元/吨。但未取消30.5%高进口关税的豆压榨仍处于深度亏损状态，截止本周五，美湾大豆5月船期盘面榨利亏损604元/吨，上周同期亏损572元/吨；美西大豆5月船期盘面榨利亏损583元/吨，上周同期亏损551元/吨。南美大豆进口成本及压榨利润 先锋期货农产品周报2020年05月11日三、后市展望美豆方面：中美双方于周五上午进行通话，双方同意为中美第一阶段贸易协议的落实创造有利氛围和条件，市场乐观认为中国将重启采购美豆，且USDA周五报告，私人出口商向未知目的地售出了12万吨美豆，提振美豆价格。同时，美国中西部地区周六预计将出现寒冷天气，对大豆作物构成威胁，亦利好美豆价格。但新冠疫情继续蔓延，全球经济增长前景令人担忧，亦不利于美豆价格。总的来看，中国买豆及天气炒作主导，短线美豆或延续震荡反弹运行，但疫情担忧未消，反弹高度仍将受限。豆粕方面：5-7月份我国进口大豆月均到港量接近1000万吨，庞大的到港压力已经开始显现，油厂开机率将逐步提升，豆粕供应渐增，供应紧张局面逐步缓解，油厂逐步解除限量提货。而疫情导致肉类需求受影响较大，国内猪肉、鸡蛋及肉鸡等价格跌势不止，养殖户们补栏积极性受抑，利空粕价。总的来看，美豆因天气炒作震荡反弹，及人民币贬值提升进口成本，或给国内豆粕带来短线支撑，不排除短线反弹的可能。但当前大豆压榨利润仍然较好，随着油厂开机率提升，豆粕供应紧张局面慢慢缓解，经销商抛货意愿增强，预计豆粕现货价格整体仍处于震荡逐步下行通道之中。美豆因天气炒作震荡反弹，及人民币贬值提升进口成本，或给国内豆粕带来短线支撑。但5-7月份我国进口大豆月均到港量接近1000万吨，油厂开机回升，豆粕供应增加，肉禽价格持续下跌，终端消费不佳。豆粕价格震荡偏弱。 先锋期货农产品周报2020年05月11日一 、菜籽收购方面本周国内菜籽价格较上周稳中波动，安徽新菜籽价格在2.6-2.7元/斤，较上周涨0.02元/斤，江苏地区净货收购价在2.67-2.68元/斤，较上周持稳，四川地区菜籽价格在2.6-2.65元/斤，较上周跌0.05元/斤，湖北地区菜籽价格在2.5-2.65元/斤，较上周持稳，湖南地区菜籽价格在2.65元/斤，较上周跌0.05元/斤，内蒙古地区菜籽价格在2.4元/斤，较上周持稳，贵州地区菜籽价格在2.8元/斤，较上周持稳，贵州地区菜籽价格在2.8元/斤，较上周持稳。 因前期市场货源较少，市场担心供应，大量收购油菜籽，库存增多，当前随着菜籽涨至高位，买家转向以消耗库存为主，需求转淡。且随着云南、四川等地菜籽集中上市日期越来越近，多数厂家选择观望，暂无收购意向，对菜籽价格形成拖累，加上5-7月份进口大豆大量到港，油粕价格都出现回落迹象，影响市场信心，近期国产菜籽价格或继续震荡偏弱运行。菜粕菜籽供应紧张，水产逐渐进入旺季，提振菜粕价格。但是后期大豆到港增加，豆粕价格或将回落，届时拖累菜粕价格。猪肉、鸡蛋及肉鸡等价格跌势不止，终端消费不佳。菜粕上涨动力也仍受限，整体或窄幅上下震荡。2010年5月4日至2020年5月8日国内菜籽现货价格连续走势图 先锋期货农产品周报2020年05月11日二、菜粕现货行情变化本周国内菜粕价格相比上周止跌上涨，截至本周五，国产菜粕报价在2300-2350元/吨，较上周涨20元/吨，沿海进口菜籽压榨的菜粕价格在2300-2400元/吨，较上周涨20-30元/吨。2010年5月至2020年5月8日国内菜粕现货价格连续走势图2010-2020年国内菜粕平均价格周度走势对比图 先锋期货农产品周报2020年05月11日三、基本面分析菜籽压榨量菜粕库存本周菜籽油厂开机率小幅回升，导致本周（截止5月8日当周）两广及福建地区菜粕库存增加至9500吨，较上周5500吨增加4000吨，增幅72.83%，但较去年同期各油厂的菜粕库存31200吨降幅69.6%。需求面：菜粕现货成交量2020年第19周，5月2日-5月8日，沿海油厂开机率小幅回升，全国纳入调查的101家油厂菜籽压榨量增加至57000吨（进口菜籽压榨57000吨，国产菜籽压榨量0吨），较上周43000吨增加14000吨，增幅32.56%，本周菜籽压榨开机率（产能利用率）11.38%，上周开机率在8.58%，其中本周国产菜籽开机率较上周持稳在0%；本周沿海地区进口菜籽加工厂开机率在27.6%，上周开机率在20.82%。下周随着油厂恢复开机，压榨量将回升至6.2万吨，但下下周随着个别油厂因原料不足停机，压榨量下降至5.6万吨。因原料不足，压榨量总体仍处较低水平。本周菜粕价格止跌上涨，部分买家逢低补库，主要是广东某厂远月基差放量成交，本周成交量在40000吨，上周成交量在3000吨，增加37000吨，增幅1233.33%。随着天气回暖，水产养殖开始启动，菜粕需求有望逐步好转。 先锋期货农产品周报2020年05月11日四、后市展望中加关系仍紧张，菜籽油厂开机率低，及水产进入旺季，需求开始增加，提振菜粕行情，但中国增加采购美豆，且巴西大豆压榨利润丰厚，刺激中国积极采购，5月国内进口大豆到987万吨，6月或达1000万吨，油厂开机率快速提升，庞大的到港压力已经开始显现，油厂开机率逐步提升，未来两周大豆压榨量或直逼200万吨，豆粕供应渐增，而疫情在全球蔓延重创餐饮业，导致肉类需求受影响较大，国内猪肉、鸡蛋及肉鸡等价格跌势不止，利空菜粕价格，近阶段菜粕上涨动力也仍受限，整体或窄幅上下震荡。菜籽供应紧张，水产逐渐进入旺季，提振菜粕价格。但是后期大豆到港增加，豆粕价格或将回落，届时拖累菜粕价格。猪肉、鸡蛋及肉鸡等价格跌势不止，终端消费不佳。菜粕上涨动力也仍受限，整体或窄幅上下震荡。 先锋期货农产品周报2020年05月11日一、现货行情变化 截止本周五，国