黑色周报（内刊）

黑色周报（内刊）2020年5月11日钢材本周螺纹生产数据供需情况分析宏观方面：中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方表示努力为中美第一阶段经贸协议的落实创造有利氛围和条件，推动取得积极成效。供应方面：原料价格窄幅调整，钢企吨钢毛利尚可，生产较为稳定，上游资源供应短期变化不大。但目前社会库存依旧处于高位，对行情或起到一定压制。需求方面：进入5 月中旬以后，工地开工率维持高位，且存在赶工情况，整体需求或表现较好。另外，五一假期后，部分贸易商存补库需求，将对成交起到一定支撑作用。近期观点：进入5 月中旬以后，工地开工率维持高位，且存在赶工情况，整体需求或表现较好。另外，五一假期后，部分贸易商存补库需求，将对成交起到一定支撑作用。期货方面：基于技术层面分析，下周期螺震荡上行趋势保持不变。2020/5/8收盘价周涨跌幅（%）周持仓量变化基差螺纹20103,452.003.268138078热卷20103,327.004.002359273螺纹钢:上海3,5301.15%螺纹钢:天津3,5000.57%热轧板卷:上海3,4001.80%热轧板卷:天津3,4401.78% 黑色周报（内刊）2020年5月11日利润方面：本周建筑钢材吨钢毛利增加明显，根本原因在于建筑钢材价格上涨，但其生产成本是呈现减少的趋势。卓创监测：目前螺纹钢毛利为323 元/吨，较上周同期增加65 元/吨，较上月同期增加8 元/吨；线材毛利为273 元/吨，较上周同期增加45 元/吨，较上月同期减少12 元/吨。成本方面：按照钢厂提前7 天进行原料采购计算，建筑钢材的原料价格涨跌互现，但整体成本呈现减少的趋势。具体分析来看：在采购周期内，焦炭市场稳中探涨，交投一般；铁矿石价格稳中偏弱运行；国内钢坯市场稳中有降，部分市场降20-30 元/吨。截止到今日，螺纹钢的生产成本为3132 元/吨，线材的生产成本为3082 元/吨，均较上周同期增加17 元/吨，均较上月同期减少16 元/吨。 黑色周报（内刊）2020年5月11日成交方面：截至周六，市场成交较上周小幅增加。贸易商方面：行情小幅上涨，钢企库存下降，贸易商补货意愿较强，进而带动市场成交放量。下游方面：五一期间，工地稳定开工，需求虽已提前释放，但整体相对平稳。本周建筑钢材社会库存继续下降，同比去年同期来看，螺纹钢社会库存增加53.67%，线材社会库存增加96.07%。本周社会库存降速收窄，主要由于存在五一假期，整体成交萎缩所致。后期来看，节后市场存集中采购情况，加之生产企业产量增加有限，从而预期下周库存大幅下降的概率较大。检修及开工本周建筑钢材轧线开工率整体较上周同期增加2.03 个百分点，螺纹轧线较上周同期提高1.12 个百分点，线材轧线较上周提高3.14 个百分点。本周建筑钢材轧线开工率整体增加，主要因为钢厂检修结束，假期之后，钢企生产积极性提高。本周钢厂检修涉及钢厂12 家，影响铁水产量12.67 万吨，影响建材产量24.85 万吨，预计下周钢企开工率呈现偏强态势。螺纹钢方面，产线条数268 条，实际开工条数240 条，周开工率为89.55%，较上周提高1.12 个百分点，螺纹钢周产量约459.99 万吨。 黑色周报（内刊）2020年5月11日5月9日5500CCI：469（-）5月神华月度长协价格：470（-66）（1）期现行情：（2）产地概况：开工小幅下降，延续稳中偏弱走势。据汾渭产运销数据显示，截止5月6日监测，山西地区66家煤矿平均开工率较上期下降1.26%。其中山西地区开工率较上期下降0.2%，陕西地区开工率较上期持平，内蒙古地区开工率较上期下降3.12%，总库存较上期上涨0.2万吨，发煤利润较上期减少12.67%。产地方面，节后动力煤市场呈现稳中偏弱走势。陕西、内蒙古地区受高速公路收费影响，物流商及终端采购减少，部分煤矿出现滞销、顶仓情况，坑口煤价下调10-20元，整体销售情况欠佳。现鄂尔多斯部分5500大卡煤种275-295元/吨左右，陕西地区6000大卡煤种报370-400元/吨左右。贸易商基于发运倒挂，前往产地采购积极减少，基本维持大户发运和采购。动力煤近期观点：观望2020/5/8收盘价周涨跌幅（%）周持仓量变化基差ZC007.CZC498.20.971151-29.2ZC009.CZC506.41.895364-37.4ZC011.CZC510.41.55198-41.4动力煤期货价格（5500现货价：469） 黑色周报（内刊）2020年5月11日（3）港口概况：需求依旧较少，但现货降幅收窄，仍处于阴跌过程中截止5月7日环渤海港口整体库存2231.5万吨，环比下降23.5万吨。近期下游阶段性采购明显，北港库存持续下降，较比4月下旬高位库存下降近550万吨，而5月大秦线进入检修期，日运量在95-100万吨，较前期基本维稳。目前港口下游观望较多，实际成交偏少，主要因假期经过一段阶段性集中采购，除了个别优质资源偏紧价格坚挺外，其他一般烟煤贸易商报价暂无变动。（4）进口煤概况：进口煤与国内煤价差再次拉大，进口收紧政策或弱化。近期秦皇岛调入量持续大于吞吐量7日海关总署公布数据，前4个月，进口煤1.3亿吨，增加26.9%，进口均价为每吨510.1元，下跌4.9% 黑色周报（内刊）2020年5月11日（5）需求概况：日耗恢复缓慢，需求整体低位。截止5月8日，沿海六大电厂（浙电、上电、粤电、华电、大唐、华能）沿海六大电厂库存1555.27万吨，日耗63.32万吨，可用天数24.6天。（6）物流方面：下游询货小幅增多，海运小幅上升运输方面，基于产地煤炭市场长期处于供大于求格局，港口库存压力继续向产地传导，煤价延续弱势局面，而电厂淡季用煤特征明显，贸易商发运积极性下降，下游需求仍持续低迷态势，市场观望氛围浓厚，园区暂没有补库需求，但高速路段恢复收费后，个别路线运费均有不同程度上调运价，运价小幅探涨。 黑色周报（内刊）2020年5月11日（7）其它数据： 黑色周报（内刊）2020年5月11日 黑色周报（内刊）2020年5月11日焦煤、焦炭焦煤方面市场方面，山西焦煤集团欲将下调焦煤长协价格，铁路直达下调幅度为20-50元/吨，港口下调幅度为50-80元/吨，货款、承兑政策另算，以上调整自5月1日起执行，最终价格调整幅度以山西焦煤集团官方发布为准；山东地区主流炼焦煤挂牌价格下调30-50元/吨，现气煤挂牌报价850-910元/吨；1/3焦煤报1050-1100元/吨，均为出矿含税价，5月1日执行，具体还需看各煤矿量价优惠政策；西南地区焦企濒临亏损仍需通过下调煤价释放利润空间，而30万吨以下煤矿整合后续产量或有所恢复，目前生产整体较上周持平，煤炭仍存在小幅下调可能。生产方面，据110家洗煤厂样本，目前开工已在去年同期水平波动，由于需求弱势，洗煤厂生产较不积极，煤矿也为控制库存出现小幅减产现象，虽然减产并未带来实际的产量影响，但也在一定程度上控制了库存堆积速度。下游方面，由运费上涨带来的焦炭首轮上调50元/吨目前基本落地，叠加焦煤原料端价格弱势下滑，焦企吨焦利润回升，短期生产积极性较高，而钢材市场受金融市场上涨叠加现货成交放量影响，五一假期后暂高位盘整运行，样本钢企高炉产能率呈中高位水平，对焦炭需求尚可，预计短期焦炭现货价格稳中偏强运行，仍需继续关注各环节库存、钢材价格变动情况。综上所述，5月山西焦煤长协价格拟下调20-80元/吨，外煤冲击下长协压力较大，预计在此影响下市场矿价格暂偏弱运行。2020/5/8合约收盘价周涨跌幅（%）周持仓量变化基差焦炭20091,750.004.07541-40焦煤20091,090.002.68-9979-87现价周涨跌1710010032焦炭日照准一仓单成本主焦(澳煤)京唐港 黑色周报（内刊）2020年5月11日焦炭方面本周本周焦企开工率继续回升，其中华北地区由于吕梁孝义4.3米焦炉开始限产开工呈现下滑趋势，其他区域焦企在利润刺激下仍有继续提产现象；本周焦企焦炭库存继续下滑，焦炭首轮50元/吨多已落定，订单、发货状况良好，部分焦企心态良好仍看好后市。本周焦炭库存小幅上升，贸易商采购依旧谨慎，港口贸易资源报价小幅上涨，目前港口贸易资源准一焦现汇出库含税报价1720元/吨左右；钢厂方面唐山钢坯价格震荡上行，出厂现金含税报价3140元/吨，钢厂利润继续回升、高炉开工持续高位，需求良好是目前最大支撑。综合来看，焦炭供需两旺，由于运费上涨带来的焦炭首轮50元/吨目前多已落地，且原料焦煤持续下滑，焦企利润已有明显回升，短期需求良好状态下，焦炭下行压力较小，仍有继续提涨可能性，预计短期焦炭现货价格稳中偏强运行，仍需继续关注各环节库存、钢材价格变动。 黑色周报（内刊）2020年5月11日重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。先锋期货力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告未经先锋期货许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告版权归先锋期货所有。联系我们：先锋期货投资咨询部深圳总部：广东省深圳市罗湖区蔡屋围京基一百大厦A 座5401客服电话：4008824188邮地址箱：xfqh@xfqh.cn上海分公司：上海市浦东新区世纪大道1600号陆家嘴商务广场21楼电话：021-68772862传真：021-68772859邮编：200120