计算机行业周报：中国电信启动服务器集采，国产服务器占比超预期

行业周报 中国电信启动服务器集采，国产服务器占比超预期 行业周报 行业报告 计算机 2020年05月10日 请务必阅读正文后免责条款 强于大市（维持） 行情走势图 证券分析师 闫磊 投资咨询资格编号 S1060517070006 010-56800140 YANLEI511@PINGAN.COM.CN 陈苏 投资咨询资格编号 S1060519090002 010-56800139 CHENSU109@PINGAN.COM.CN 研究助理 付强 一般从业资格编号 S1060118050035 FUQIANG021@PINGAN.COM.CN 请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用并注意阅读研 究报告尾页的声明内容。  行业要闻及简评：1）中国电信启动服务器集采招标，国产服务器占比超预期。中国电信在这次招标中，“点名”加大对国产服务器的支持力度，基于国产芯片的服务器占20%，占比超预期。此前，国产服务器的主战场是政务领域，这次能够进入重点行业客户，足见其性能已经开始得到市场认可，未来潜力巨大。2）农业农村部办公厅发布《2020年农业农村部网络安全和信息化工作要点》。我们认为，借着国内新基建加速的大潮，农村数据中心等基础设施建设将加速，电商平台、大数据应用覆盖面将更为广阔，信息技术与质量安全、种植业、种业等方面的融合也将加深。  一周行情回顾：上周，计算机行业指数上涨3.82%，沪深300指数上涨1.30%，计算机行业指数跑赢2.52pct。年初至上周最后一个交易日，计算机行业指数累计上涨16.03%，沪深300指数累计下跌3.25%，计算机行业指数累计跑赢19.28个百分点。 截至上周最后一个交易日，计算机行业整体P/E（TTM，整体法，剔除负值）为64.31x。上周，计算机行业235只A股成份股中，218只股价上涨，1只平盘，14只下跌，计算机行业整体表现较好。  投资建议：上周，计算机行业表现较好，尤其是信创、IT基础设施领域表现优异，如宝兰德、优刻得、卓易信息、中科曙光、诚迈科技等个股涨幅居前。一方面，美国国内近期对中国“甩锅”的言论甚嚣尘上，贸易纠纷再起的可能性加大，信创相关标的再次成为热点；另一方面，新基建等主题热度持续，中国电信发布大规模服务器集采，其中国产服务器占比较大，刺激了相关标的的股价上涨。从5月份开始，计算机行业将进入全面复苏阶段，利好板块众多，我们依然坚持“固本”、“开源”两条主逻辑，尤其看好“固本”领域。“固本”主要指的是信创和网络安全，随着疫情的结束，相关的招标采购工作将启动，需求将快速恢复。强烈推荐广联达、恒生电子和启明星辰；推荐中新赛克、绿盟科技、中科曙光、中国长城、深信服、用友网络、浪潮信息、超图软件。  风险提示：1）疫情存在反弹风险：部分城市偶发病例依然存在，疫情还存在小范围复发的可能，各地复工复产依然面临着较大挑战。如果疫情防控出现反复，行业营销推广、项目交付均将受到干扰。2）政企IT支出力度不及预期：经济下行和疫情的影响正在叠加，政企客户可能出现控制支出的情况，如果项目实施出现大量推迟或者取消的现象，相关公司的订单和收入都会受到影响。3）新技术研发及应用进展低于预期：基础软硬件研发难度大，且产品性能和稳定性都同国际成熟产品存在较大差距，如研发遭遇瓶颈或应用推广缓慢，对企业的业绩释放可能造成影响。 -20%0%20%40%60%May-19Sep-19Jan-20沪深300计算机证券研究报告 计算机·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 2 / 5 一、 行业要闻及简评 1、中国电信启动服务器集采招标，国产服务器占比超预期 5月7日，中国电信在网站上发布2020年服务器集中采购项目货物招标集中资格预审公告。公告显示，此次集采共分为8个标包，涉及预估总数达56314台，共3个系列服务器的采购。这3个系列分别对应Intel系列服务器（I系列）、AMD系列服务器（A系列），以及包含华为鲲鹏系列或中科曙光旗下海光（Hygon）系列处理器（统称为H系列）的全国产化服务器。从数量上看，H系列服务器预估采购数量达11185台，占总数的19.9%。（C114 5/9） 点评：运营商是国内重要的服务器客户，其自身业务应用、数据中心、存储等方面都有大量的需求，招标一般以集采的形式进行。截至目前看，2020年的运营商的服务器招标是超预期的，国家“新基建”加速、线上业务火爆刺激了运营商的服务器需求。更重要的是，中国电信在这次招标中，“点名”加大了对国产服务器的支持力度，基于国产芯片的服务器占20%，这个规模占比是市场此前未预料到的。此前，国产服务器的主战场是党政军市场，这次能够大批量进入标杆性的行业客户，足见其性能和稳定性已经开始得到市场认可，未来潜力巨大。 从运营商服务器总体需求来看，2019年相对低迷，2020年则出现了快速反弹。2019年，虽然国内5G开始建设，智慧城市建设和云计算也在快速发展，但是运营商的服务器采购并没有大的起色，国产服务器厂商在供应链上也是“险情”不断。2019年，中国电信没有公开的服务器规模集采；中国联通在2月集采1172台x86服务器，当时华为、烽火和曙光等3家中标，规模非常小；中国移动则到10月才宣布2019-2020年PC服务器第一批集采。而在2019年，国产服务器厂商——华为和中科曙光，都遭到了美国商务部的制裁，处理器等零部件出现断供。 但是，经过近一年的观察，我们可以看到，这两家企业都已经平安渡过。华为拥有ARM V8架构的永久授权，具备自主开发的能力，鲲鹏920产品已经在其服务器产品中得到全面使用；曙光虽然未来可能很难获得ZEN更新的架构，但自主发展能力正在培育之中，产能瓶颈也正在打破，一些海外供应商也在开始恢复了供货，芯片等零部件供应问题逐步得到缓解，我们对公司未来发展充满信心。 中国电信对国产服务器的集采，标志着运营商对国产芯片能力的全面认可，预计2020年的采购量还将增大。从这次集采的服务器类别看，并不是只在某些边缘场景进行应用，已经涉及到全品类。中国电信的公告显示，国产H系列服务器涵盖计算型、分布式块存储型、全闪分布式块存储型、冷存储型、大数据型、NFV型、GPU型等7种类型的服务器产品。我们预计，其他运营商后续也将加大对国产芯片的采购。2020年4月29日，中国联通再次发布《关于“2019-2020年中国联通通用服务器集中采购专项测试公告”的补充通知》，将华为鲲鹏920和海光的两个型号列入到补充通知中，预计今年，基于国产芯片的通用服务器也将出现在联通的集采中。 对服务器行业来说，生态是发展的关键，否则再好的产品也只能被束之高阁、无人问津。国产服务器芯片有望在此次信创产业加速中，快速完成生态的搭建，相关企业也将在生态中受益。传统服务器生态是围绕着英特尔搭建起来的，包括数据库、中间件、管理软件、应用开发厂商以及服务器整机制造商，生态十分成熟。基于英特尔的服务器产品出货量大，生态各环节企业有利可图，参与度极高。而对于国产服务器来说，生态还在建设之中，还需要多种手段来吸引厂商参与。目前，国内的服务器生态是基于处理器厂商搭建，核心企业包括华为海思、飞腾、海光等，一旦采购量上来，围绕着这些企业进行适配、优化的厂商就会增多，产品和应用也会更为丰富，行业将步入良性循环。 从受益企业来看，入围的两家核心企业的生态圈最先受益，后续将逐步拓展到整个信创产业链。海光是中科曙光的参股企业，中科曙光目前是应用该款芯片的主要服务器厂家，受益比较直接。华为则是依托生态伙伴来发展服务器产品，华为从2019年开始改变策略，将整机设计和制造的工作逐步让给OEM厂商，公司主要侧重于芯片、主板设计和服务支持，对OEM厂商让利。目前，华为服务 NBgYwVoUpXnPpMsOrRkXrZyUqVsXmZwU7NbP7NnPoOtRoOjMnNnQfQqRmN8OmMzRMYqRrRNZsQpQ 计算机·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 3 / 5 器生态中，服务器OEM企业包括东华软件、神州数码等。我们预计，随着运营商示范效果的显现，基于其他国产芯片厂商的服务器需求也将放大。 2、农业农村部办公厅发布《2020年农业农村部网络安全和信息化工作要点》 日前，农业农村部印发《2020年农业农村部网络安全和信息化工作要点》(以下简称《要点》)，《要点》提出，要求大力实施数字农业农村建设，推进农村数字化转型，推动农村大数据建设。其中，《要点》指出，要重点推进农村集体资产管理信息化，指导各地完善土地承包管理信息数据库，促进数据互联互通。同时，推动各地探索开展承包合同、流转合同网签等信息化管理手段。（中新网5/9） 点评：农业农村部此次发布的《要点》，是中共中央、国务院“数字乡村”战略的具体实施。2019年，中共中央、国务院办公厅发布了《数字乡村发展战略纲要》，提出到2025年，数字乡村建设取得重要进展，乡村4G深化普及、5G创新应用，城乡“数字鸿沟”明显缩小；到本世纪中叶，全面建成数字乡村，助力乡村全面振兴，全面实现农业强、农村美、农民富。同年，中央网信办、农业农村部发布了《数字农业农村发展规划(2019-2025年)》，推动“数字乡村”战略落地。 2020年“数字乡村”建设的重点主要包括三个方面：1）数字乡村建设。推动信息进村入户，实施“互联网+”农产品出村进城工程，抓好数字农业农村试点等。2）深入推进农业数字化转型，重点推动农产品质量安全、种植业、畜牧兽医、渔业渔政、种业、农田建设信息化，加快机械和信息化融合，加强农业农村服务信息化普及。3）推动农业农村大数据建设，依托现有资源建设农业农村大数据中心，加快推进重要农产品全产业链大数据建设，加大数据开放共享服务力度。 农业农村数字化是生物体及环境等农业要素、生产经营管理等农业过程及乡村治理的数字化，是一场深刻革命。数字乡村的建设，不但可以加快弥合城乡数字鸿沟，推动国内快速发展的信息技术普惠效应释放，还可以实现农村的发展方式转变、发展结构优化、发展动力切换。我们认为，借着国内新基建加速的大潮，农村数据中心等基础设施建设将加速，电商平台、大数据应用覆盖面将更为广阔，信息技术与质量安全、种植业、种业等方面的融合也将加深。 二、 一周行情回顾 上周，计算机行业指数上涨3.82%，沪深300指数上涨1.30%，计算机行业指数跑赢2.52pct。年初至上周最后一个交易日，计算机行业指数累计上涨16.03%，沪深300指数累计下跌3.25%，计算机行业指数累计跑赢19.28pct。 图表1 年初以来计算机行业指数相对表现 图表2 上周计算机及各行业指数涨跌幅表现 资料来源：WIND、平安证券研究所 资料来源：WIND、平安证券研究所 截至上周最后一个交易日，计算机行业整体P/E（TTM，整体法，剔除负值）为64.31x。上周，计算机行业235只A股成份股中，218只股价上涨，1只平盘，14只下跌，计算机行业表现较好。 计算机·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 4 / 5 图表3 周计算机行业涨跌幅排名前10位个股 涨幅前10位 跌幅前10位 序号 股票简称 涨跌幅% 换手率% 序号 股票简称 涨跌幅% 换手率% 1 宝兰德 29.34 44.23 1 皖通科技 -4.08 7.28 2 中孚信息 22.69 12.62 2 *ST中安 -3.63 1.05 3 优刻得 21.35 39.62 3 宇信科技 -2.64 6.77 4 金现代 20.98 0.45 4 朗科科技 -2.47 40.42 5 卓易信息 20.62 48.86 5 天夏智慧 -2.33 16.61 6 中科曙光 18.62 15.17 6 拓尔思 -1.88 6.13 7 中威电子 16.85 22.25 7 联络互动 -1.45 12.08 8 恒为科技 16.64 20.44 8 信息发展 -1.42