产业链日报：美国初请失业金人数连续五周回落

东海期货研究所 1 美国初请失业金人数连续五周回落 黄金：美元超发通胀预期加强，中长期金价上涨有动力 1.核心逻辑：美联储动用各种非常规货币政策工具预防疫情冲击下的美元流动性问题与通缩危机，中长期通胀预期加强，长期利多因素不改。中短期注意海外疫情形势影响金价上涨节奏。 2.操作建议：逢低多沪金12合约 3.风险因素：美国经济复苏超预期 4.背景分析： 周四，SHFE黄金06合约开于379.16元/克，收盘报378.18元/克，较前一交易日跌幅0.50%，夜盘最新收报383.88元/克，近期内盘金银主力合约逐渐换月至12合约。COMEX黄金主力合约收报1727.2美元/盎司，较前一交易日涨幅2.44%。特朗普否决国会限制自己对伊朗动武的决议，美国众议院议长佩洛西表示下一份众议院有关疫情援助的法案“即将出台”。 美国新冠肺炎新增确诊病例26329例，新增确诊病例趋势仍然居高不下。海外经济数据方面，美国4月挑战者企业裁员人数录得67万人，前值22万人；美国上周初请失业金人数录得316.9万人，预期300万人，该数据连续五周回落，但初请失业金人数仍处在非常高的水平。总体来看美国劳动力市场健康程度仍然差劲，且这种恶化在中短期或难以较快改善，可能导致美国经济难以在中短期内出现“V型”反转。关注今日夜间美国非农就业数据及失业率。 美联储委员继续发声，卡什卡利表示，短期前景暗淡，实际失业率或在23%左右。巴尔金表示，美国经济复苏将比“V型”复苏更加缓慢，其他国家已经进行了负利率的尝试，不认为美国“值得一试”。据CME“美联储观察”：美联储将维持当前利率在0%-0.25%之间直至明年3月FED会议。 白银：金银比高企，白银或存补涨机遇 1.核心逻辑：受疫情影响，在较为悲观的工业需求前景下，国外交易所白银库存巨大，金银比创历史高位。若长期利多因素逐渐显现，黄金牛市确认有助于拉动白银金融属性表现，或存在补涨机遇。 2.操作建议：轻仓多沪银12合约 3.风险因素：美国经济复苏超预期 东海期货| 产业链日报2020年05月08日 贵金属产业链日报 研究所 宏观策略组 贾利军 高级研究员 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 4.背景分析： 周四，SHFE白银06合约开于3660元/千克，收盘报3652元/千克，较前一交易日跌幅0.54%，夜盘最新收报3744元/千克。COMEX白银主力合约昨日收报15.63美元/盎司，较前一交易日涨幅4.58%。近期黄金在高位震荡，美国各州逐渐复工，此前压制白银价格的悲观工业需求预期应有所好转，尽管国外交易所库存压力巨大压制不利于白银进一步发挥其金融属性，但前期利空逐渐消散，且黄金中长期存再涨动能，价格处在相对低位的白银值得关注。 SHFE金银比收得103.6，前一交易日103.5，COMEX金银比收得110.5，前一交易日112.9。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn