中航期货大宗商品晨报：假期原油持续反弹，外盘股指有色回调

中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部 中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报假期原油持续反弹假期原油持续反弹假期原油持续反弹假期原油持续反弹 今日市场提示今日市场提示今日市场提示今日市场提示 ：：：： 德 国3月 工 厂 订 单 年 率欧 元 区3月 零 售 销 售 年 率 重点宏观资讯重点宏观资讯重点宏观资讯重点宏观资讯 ：：：： 4444 月制造业月制造业月制造业月制造业 PMIPMIPMIPMI 为为为为50.8% 50.8% 50.8% 50.8% 5 0 . 8 % ，比 上 月 回 落1 . 2间 。显 示 出 随 着 我 国 疫 情 防 控 向 好 形 势 进 一 步 巩 固制 造 业 和 非 制 造 业 生 产 经 营 活 动 继 续 改 善 4444 月 财 新 中 国 制 造 业月 财 新 中 国 制 造 业月 财 新 中 国 制 造 业月 财 新 中 国 制 造 业PM IPM IPM IPM I造 业 P M I再 度 回 落 至 收 缩 区 间但 海 外 疫 情 迅 速 蔓 延 ，全 球 先 后 已 有今 年 将 出 现 负 增 长 。在 外 需 急 剧 下 挫 的 情 况 下经 济 修 复 明 显 受 阻 ，企 业 家 信 心 交 通 部交 通 部交 通 部交 通 部 ：：：：一 季 度 交 通 固 定 资 产 投 资一 季 度 交 通 固 定 资 产 投 资一 季 度 交 通 固 定 资 产 投 资一 季 度 交 通 固 定 资 产 投 资定 资 产 投 资 完 成 3 7 9 2亿 元 德 国德 国德 国德 国 4444 月月月月 M ar k itM ar k itM ar k itM ar k it制 造 业制 造 业制 造 业制 造 业求 锐 减 ，以 及 供 应 链 面 临 的 挑 战作 时 间 ，导 致 产 出 大 幅 下 降一 些 巨 大 的 问 题 ，比 如 他 们 将 回 到 什 么 样 的 需 求 状 况的 影 响 。德 国 制 造 商 预 计 供 应 和 需 求 的 中 断 至 少 将 持 续 到 今 年苏 的 希 望 变 得 渺 茫 。 期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎 中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部 TELTELTELTEL：：：：021021021021----54101618541016185410161854101618 中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报：：：： 假期原油持续反弹假期原油持续反弹假期原油持续反弹假期原油持续反弹 外盘股指有色回调外盘股指有色回调外盘股指有色回调外盘股指有色回调第第第第<1> <1> <1> <1> 宏观策略宏观策略宏观策略宏观策略 月 工 厂 订 单 年 率 月 零 售 销 售 年 率 50.8% 50.8% 50.8% 50.8% 连续两月处于扩张区间连续两月处于扩张区间连续两月处于扩张区间连续两月处于扩张区间 。。。。中 国4月 制 造 业1 . 2个 百 分 点 。并 连 续 两 个 月 处 于 5 0 %荣 枯 线 以 上 的 扩 张 区显 示 出 随 着 我 国 疫 情 防 控 向 好 形 势 进 一 步 巩 固，生 产 生 活 秩 序 加 快 恢 复制 造 业 和 非 制 造 业 生 产 经 营 活 动 继 续 改 善。 PM IPM IPM IPM I降 至降 至降 至降 至 4 9. 4 4 9. 4 4 9. 4 4 9. 4 再 回 收 缩 区 间再 回 收 缩 区 间再 回 收 缩 区 间再 回 收 缩 区 间 。。。。2 0 2 0 年 4月再 度 回 落 至 收 缩 区 间，录 得 4 9 . 4 。尽 管 中 国 新 冠 疫 情 已 基 本 得 到 遏 制全 球 先 后 已 有4 4 个 国 家 封 锁 边 境 ，I M F预 测在 外 需 急 剧 下 挫 的 情 况 下，4月 中 国 经 济 遭 遇“企 业 家 信 心、 就 业 、库 存 积 压 问 题 都 更 加 突 出一 季 度 交 通 固 定 资 产 投 资一 季 度 交 通 固 定 资 产 投 资一 季 度 交 通 固 定 资 产 投 资一 季 度 交 通 固 定 资 产 投 资37 9237 9237 9237 92 亿 元亿 元亿 元亿 元 降降降降 2 2. 5%2 2. 5%2 2. 5%2 2. 5% 。。。。今 年 一 季 度亿 元， 同 比 下 降 2 2 . 5 % ， 其 中 2月 份 降 幅 达制 造 业制 造 业制 造 业制 造 业P MIP MIP MIP MI 终 值终 值终 值终 值 3 4 .53 4 .53 4 .53 4 .5 ，，，，预预预预 期期期期 3 4. 43 4. 43 4. 43 4. 4 。。。。由 于 欧 洲 和 美 国 的 出 口 需以 及 供 应 链 面 临 的 挑 战，大 量 制 造 商 要 么 暂 时 关 闭 工 厂导 致 产 出 大 幅 下 降。尽 管 越 来 越 多 的 制 造 商 开 始 恢 复 生 产比 如 他 们 将 回 到 什 么 样 的 需 求 状 况，供 应 链 将 受 到 多 长 时 间德 国 制 造 商 预 计 供 应 和 需 求 的 中 断 至 少 将 持 续 到 今 年， 1 / 10 外盘股指有色回调外盘股指有色回调外盘股指有色回调外盘股指有色回调 第第第第20200202002020020200505050506666 期期期期 月 制 造 业P M I为荣 枯 线 以 上 的 扩 张 区生 产 生 活 秩 序 加 快 恢 复，月，财 新 中 国 制尽 管 中 国 新 冠 疫 情 已 基 本 得 到 遏 制，预 测1 7 0 个 国 家月 中 国 经 济 遭 遇“二 次 冲 击 ”，库 存 积 压 问 题 都 更 加 突 出。 今 年 一 季 度， 交 通 固月 份 降 幅 达5 8 % 。 由 于 欧 洲 和 美 国 的 出 口 需大 量 制 造 商 要 么 暂 时 关 闭 工 厂，要 么 缩 短 工尽 管 越 来 越 多 的 制 造 商 开 始 恢 复 生 产，但 仍 存 在供 应 链 将 受 到 多 长 时 间，令 经 济 快 速 复 中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部 美 国 财 政 部 将美 国 财 政 部 将美 国 财 政 部 将美 国 财 政 部 将 4444 ---- 6666月 发 债 预 测 提 高 到 创 纪 录 的月 发 债 预 测 提 高 到 创 纪 录 的月 发 债 预 测 提 高 到 创 纪 录 的月 发 债 预 测 提 高 到 创 纪 录 的一 公 布 的 最 新 预 测 显 示，因 政 府 应 对 新 冠 疫 情 经 济 影 响 的 刺 激 计 划 导 致 发 债 需 求 急 剧 增 长预 计6月末现金 余 额为亿 美 元 ，当时 财 政部预 计该季 度可以偿 还 重 要 财 经 数 据 简 评重 要 财 经 数 据 简 评重 要 财 经 数 据 简 评重 要 财 经 数 据 简 评 ：：：： 欧 元 区第一 季 度G DP年 率初 值 解 读解 读解 读解 读 ：：：：欧 元 区1 季 度G DP业 活 动严 格 限制 ，许多 工 厂 以 及 非必要 商店 被 迫关 闭 流动流动流动流动 性性性性 ：：：：流动性较为充足流动性较为充足流动性较为充足流动性较为充足观点梳 理:国务 院 金 融 委 召开会 议造 有效需 求 ，优 化供给 结 构政策落实。政 府 仍 在 加 大宏 观政策对 冲力度利率略有 回升。美联 储 维持利率 在会刺 激 经 济 活 动 ，有可 能需 要采 取更 多措 施隔 夜s h i b o r 报1 . 8 8 8 0 %上涨16. 4 0 个 基 点 。3 股指期货股指期货股指期货股指期货 ：：：：宏观政策对冲力度加大宏观政策对冲力度加大宏观政策对冲力度加大宏观政策对冲力度加大观点梳 理：国内 假 期 期间2 3 8 8 3 。国内上证 指 数上周二上证 指 数收报2 860 点，美 多 个地区陆续放 松管 制 以 恢 复 经 济储预 计第二 季 度 经 济 活 动 将 以前 所 未有 的 速 度 下滑滑更 快 ，失业 率 将 在第在 政策上 以 更 大 的宏 观政策 力度 对 冲 疫 情 影 响期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎 中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部 TELTELTELTEL：：：：021021021021----54101618541016185410161854101618 月 发 债 预 测 提 高 到 创 纪 录 的月 发 债 预 测 提 高 到 创 纪 录 的月 发 债 预 测 提 高 到 创 纪 录 的月 发 债 预 测 提 高 到 创 纪 录 的2 .9 992 .9 992 .9 992 .9 99 万 亿 美 元万 亿 美 元万 亿 美 元万 亿 美 元。。。。，预 计 4- 6月 季 度 将净发行2 . 9 9 9万亿 美 元适销 国 债因 政 府 应 对 新 冠 疫 情 经 济 影 响 的 刺 激 计 划 导 致 发 债 需 求 急 剧 增 长月末现金 余 额为8 0 0 0 亿 美 元； 这个 预 测 比 2月 公 布 的 预 测高当时 财 政部预 计该季 度可以偿 还560亿 美 元净 适销 国 债 年 率初 值∶ -3 . 3 % ，前 值 ∶1 . 0 % ，预估 值G DP萎缩 至历 史最低 水 平。因 欧 洲各国 对旅 行以 及 商许多 工 厂 以 及 非必要 商店 被 迫关 闭。 <2> <2> <2> <2> 金融期货金融期货金融期货金融期货 流动性较为充足流动性较为充足流动性较为充足流动性较为充足，，，， 短期利率小幅回升短期利率小幅回升短期利率小幅回升短期利率小幅回升 国务 院 金 融 委 召开会 议，要 求金 融 委 各单位完 善宏 观预案优 化供给 结 构，保持流动性 合 理 充 裕，提 高政策 质量政 府 仍 在 加 大宏 观政策对 冲力度，市 场 流动性 较为充 裕美联 储 维持利率 在0 %-0 . 2 5 % 区 间不变 ，强 调 仅 靠 低 利率不有可 能需 要采 取更 多措 施。 1 . 8 8 8 0 %， 上涨1 2 2 . 7 0 个 基 点 。 7天s h i b o r3个 月s h i b o r 报1 . 4 0 0 0 % ， 上涨0 . 1 0个 基 点宏观政策对冲力度加大宏观政策对冲力度加大宏观政策对冲力度加大宏观政策对冲力度加大，，，， 股市上涨仍需保持耐心股市上涨仍需保持耐心股市上涨仍需保持耐心股市上涨仍需保持耐心 国内 假 期 期间欧 美股 市 小幅 收跌，道 琼 斯 指 数 累计 下跌国内上证 指 数上周二、周 三连 续 两日大 幅 上涨 创 近 期 反 弹新高，上涨1 . 3 3 % 。 美 多 个地区陆续放 松管 制 以 恢 复 经 济，美联 储 维持利率 政策 不变第二 季 度 经 济 活 动 将 以前 所 未有 的 速 度 下滑， 4月 份制 造 业可 能下失业 率 将 在第