大越期货2020-4-28甲醇早报https://www.dyqh.info/大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。大越期货投资咨询部 www.dyqh.info400-600-7111www.dyqh.info400-600-7111观点：甲醇2009：1、基本面：甲醇市场整体延续弱势，心态一般。甲醇期货整体震荡下行，港口甲醇市场价格随盘调整，心态谨慎，气氛一般；山东地区甲醇市场价格局部下调，华中地区甲醇价格偏弱震荡，出货一般；华北地区甲醇价格下探，心态一般。西南地区甲醇弱势震荡；西北地区部分企业新价大幅下调，目前整体出货一般，前期部分停车装置陆续重启中；中性2.基差：4月27日，江苏甲醇现货价为1610元/吨，基差‐55，现货贴水期货；偏空3、库存：截至4月23日，江苏甲醇库存在60.6万吨（不加连云港地区库存），较4月16日增加5.3万吨，涨幅在5.76%；整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存上涨至98.2万吨，与4月16日相比上涨6.8万吨，张幅在7.44%；偏空4、盘面：20日线偏下，价格在均线下方；偏空5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空6、结论：需求端烯烃方面，吉林康乃尔烯烃项目近期投料试车，将有一定外采量，或将刺激甲醇需求，具体情况百川将持续跟踪；宁夏宝丰二期烯烃装置甲醇外采量稳定，以及浙江兴兴烯烃装置正常运行，但阳煤恒通以及神华榆林装置仍处检修中。传统下游方面，甲醛、醋酸、二甲醚等开工陆续提高，以及MTBE前期停车厂家也基本复工，但局部终端下游库存暂充足，整体需求一般，隔夜原油情绪有所影响，短期内弱势运行，短线1620‐1700区间操作 www.dyqh.info400-600-7111www.dyqh.info400-600-7111数据结构现值 前值 涨跌环渤海动力煤元/吨530 5300动力末煤Q5500CFR中国主港美元/吨168 1680进口成本元/吨1503 1505-2CFR东南亚美元/吨178 1780江苏元/吨1610 1670-60鲁南元/吨1580 152555河北元/吨1470 146010内蒙古元/吨1380 134040福建元/吨1625 1650-25期货收盘价元/吨1665 1692-27主力合约注册仓单张110有效预报张7325 53252000基差元/吨-55 -22-33现货-期货进口价差元/吨-162 -18725进口-期货江苏-鲁南元/吨30 145-115江苏-河北元/吨140 210-70江苏-内蒙古元/吨230 330-100中国-东南亚元/吨-10 -100CFR价华东％60.10% 60.10%0.00%山东％45.71% 35.64%10.07%西南％36.54% 36.54%0.00%西北％71.56% 69.88%1.68%全国加权平均％61.52% 58.69%2.83%华东港口万吨59.75 56.952.80华南港口万吨14.95 12.902.05备注每周五更新现货价(中间价)市场价现货市场期货市场开工率项目品种 单位价格市场价每周五更新价差结构库存情况 www.dyqh.info400-600-7111www.dyqh.info400-600-7111国内甲醇现货价格4月21日 4月22日 4月23日 4月24日 4月27日 周涨跌江苏 1595 1570 1640 1670 16102.55%鲁南 1585 1525 1505 1525 15803.61%河北 1475 1515 1475 1460 1470-2.97%内蒙古 1390 1375 1375 1340 13800.36%福建 1655 1610 1615 1650 16250.93%国内甲醇价格（元/吨）1,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.004,500.002016‐5‐42016‐7‐42016‐9‐42016‐11‐42017‐1‐42017‐3‐42017‐5‐42017‐7‐42017‐9‐42017‐11‐42018‐1‐42018‐3‐42018‐5‐42018‐7‐42018‐9‐42018‐11‐42019‐1‐42019‐3‐42019‐5‐42019‐7‐42019‐9‐42019‐11‐42020‐1‐42020‐3‐4甲醇现货价格甲醇：江苏甲醇:鲁南甲醇:河北甲醇:内蒙古甲醇:福建 www.dyqh.info400-600-7111www.dyqh.info400-600-7111甲醇基差4月21日 4月22日 4月23日 4月24日 4月27日 周涨跌现货1595 1570 1640 1670 16102.55%期货 1704 1660 1735 1692 16650.30%基差 -109-90-95-22 -5554 甲醇基差（元/吨)‐400‐200020040060080010001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.002016‐5‐42016‐7‐42016‐9‐42016‐11‐42017‐1‐42017‐3‐42017‐5‐42017‐7‐42017‐9‐42017‐11‐42018‐1‐42018‐3‐42018‐5‐42018‐7‐42018‐9‐42018‐11‐42019‐1‐42019‐3‐42019‐5‐42019‐7‐42019‐9‐42019‐11‐42020‐1‐42020‐3‐4甲醇基差基差甲醇：江苏期货收盘价 www.dyqh.info400-600-7111www.dyqh.info400-600-7111甲醇各工艺生产利润‐5000500100015002000500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.002016‐5‐4 2017‐5‐4 2018‐5‐4 2019‐5‐4内蒙煤制甲醇成本及利润内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本‐50005001000150020002016‐5‐42017‐5‐42018‐5‐42019‐5‐4西南天然气制甲醇利润‐1000‐500050010001500200025002016‐5‐42017‐5‐42018‐5‐42019‐5‐4西北焦炉气制甲醇利润4月21日 4月22日 4月23日 4月24日4月27日周涨跌煤制 -207 -222 -222 -228 -18818.2天然气 -265 -325 -345 -325 -270-5焦炉气 -490 -535 -575 -590 -580-90甲醇各工艺生产利润（元/吨） www.dyqh.info400-600-7111www.dyqh.info400-600-7111国内甲醇企业负荷本周 上周 涨跌全国 61.52% 58.69%2.83%西北 71.56% 69.88%1.68%甲醇负荷（%）40.00%45.00%50.00%55.00%60.00%65.00%70.00%75.00%1 4 7101316192225283134374043464952全国甲醇负荷走势2016年2017年2018年2019年2020年30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 5西北地区甲醇负荷2016年2017年2018年2019年2020年 www.dyqh.info400-600-7111www.dyqh.info400-600-7111外盘甲醇价格和价差4月21日 4月22日 4月23日 4月24日 4月27日 周涨跌CFR中国 167.5 162.5 162.5 167.5 167.50.00%CFR东南亚 182.5 177.5 177.5 177.5 177.5-2.74%价差 -15-15-15-10 -105外盘甲醇价格和价差（美元/吨）100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.00450.00500.002016‐5‐42017‐5‐42018‐5‐42019‐5‐4甲醇外盘价格甲醇:CFR中国主港甲醇:FOB美国海湾甲醇:FOB鹿特丹(欧元)甲醇:CFR东南亚‐120‐100‐80‐60‐40‐200202016‐5‐42017‐5‐42018‐5‐42019‐5‐4CFR中国‐CFR东南亚价差 www.dyqh.info400-600-7111www.dyqh.info400-600-7111甲醇进口价差4月21日 4月22日 4月23日 4月24日 4月27日 周涨跌现货1595 1570 1640 1670 16102.55%进口成本 1504 1465 1465 1505 1503-0.06%进口价差 91105175165 10716甲醇进口价差（元/吨）‐300‐200‐10001002003001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.002016‐5‐42017‐5‐42018‐5‐42019‐5‐4甲醇进口价差进口价差甲醇：江苏进口成本 www.dyqh.info400-600-7111www.dyqh.info400-600-7111甲醇传统下游产品价格4月21日 4月22日 4月23日 4月24日 4月27日 周涨跌甲醛 810810750750 750-7.41%二甲醚 2750 2650 2650 2600 2600-5.45%醋酸 2400 2400 2400 2500 25004.17%传统下游产品价格（元/吨）0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.002016‐5‐32016‐7‐32016‐9‐32016‐11‐32017‐1‐32017‐3‐32017‐5‐32017‐7‐32017‐9‐32017‐11‐32018‐1‐32018‐3‐32018‐5‐32018‐7‐32018‐9‐32018‐11‐32019‐1‐32019‐3‐32019‐5‐32019‐7‐32019‐9‐32019‐11‐32020‐1‐32020‐3‐3甲醇传统下游产品价格DMF:章丘日月醋酸:江苏索普二甲醚:河北裕泰甲醛:河北文安凯跃 www.dyqh.info400-600-7111www.dyqh.info400-600-7111甲醛生产利润和负荷4月21日 4月22日 4月23日 4月24日 4月27日 周涨跌现货 810810750750 750-7.41%生产成本 954934916910 914-4.20%利润-144 -124 -166 -160 -164 -20甲醛生产利润（元/吨）本周 上周 涨跌甲醛 23.08% 23.81%-0.73%甲醛负荷（%）‐500‐400‐300‐200‐100010020030002004006008001000