本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明国家发改委首次明确“新基建”范围证券研究报告所属部门研究所报告类别行业日报所属行业科技报告时间2020/4/20分析师陈雳证书编号：S1100517060001010-66495901chenli@cczq.com联系人陈琦证书编号：S1100118120003010-66495927chenqi@cczq.com川财研究所北京西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034上海陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120深圳福田区福华一路6号免税商务大厦30层，518000成都中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041——科技观察（20190420）板块表现代码名称收盘价涨跌/%代码名称收盘价涨跌/%000300.SH沪深30038530.36399001.SZ深证成指106210.89000001.SH上证综指28530.50399006.SZ创业板指20431.12川财信息科技135101.11指标跟踪品种单位数值日变动周变动月变动年变动费城半导体指数点1705.640.87%6.49%12.91%-7.78%台湾半导体指数点203.33-0.50%6.77%11.54%-9.30%台湾计算机及设备指数点97.38-0.09%3.21%5.71%-6.08%台湾光电指数点33.681.05%4.18%9.64%-22.04%DRAM价格美元1.70-0.12%-2.64%-5.09%8.29%NANDFlash价格美元2.57-0.12%-0.58%-0.62%7.10%数据来源：Wind，DRAMexchange，川财证券研究所，因时差原因海外数据选取前一交易日数值指标/当月值单位2019-12同比/%累计/%2019-11同比/%累计/%集成电路产量亿块2028.500.461863.510.34电子计算机产量万台3373(0.60)0.1133942.330.12智能手机产量万台11855(9.14)0.121304712.990.23基站设备产量万信道83(1.08)(0.98)8415.95(0.98)软件业务收入亿元71526.950.26668710.840.18软件企业个数家------数据来源：国家统计局，工信部，川财证券研究所川财观点【通信】NB-IoT具有大连接、广覆盖、低功耗等特点，迎合70%以上的物联网场景的需求。近期三大运营商与TD产业联盟、物联网智库、华为等联合举办5GNB-IoT“亿”征程线上产业峰会，共议NB-IOT产业大机会。今年年初NB-IoT突破历史拐点，进入爆发式增长阶段。2019年11月，NB-IoT连接数达到7000万，今年1月全球连接数突破1亿、2月中国连接数突破1亿，华为预计,全球连接数到今年年底将再次翻番，到2025年，NB-IoT芯片出货量将快速达到3.5亿，在整个蜂窝物联网芯片出货量中会占近50%，前景广阔。【计算机】中等市值的计算机行业公司值得关注。我们比较了自由流通市值区间在50亿以下、50亿到100亿之间、100亿到200亿之间、200亿以上年初至今的表现和市盈率变化。总的来说，大市值效应较为明显，从 川财证券研究报告本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明2/42019年以来，200亿自由流通市值以上的计算机公司整体表现持续好于200亿以下市值的公司，表明龙头公司强者恒强。估值上看，小市值区间公司的估值中位数明显小于大市值区间，从PE=P/E来看，表现为盈利的持续走弱导致更大幅度的价格下跌。相对而言，100亿到200亿之间的公司估值和涨跌幅相对小，从匹配度来看这类公司未来存在一定的补涨的可能。行业动态1.4月20日上午，国家发展改革委通过网上方式举行4月份新闻发布会。会上首次明确新型基础设施的范围，国家发改委相关负责人表示，初步研究认为，新型基础设施是以新发展理念为引领，以技术创新为驱动，以信息网络为基础，面向高质量发展需要，提供数字转型、智能升级、融合创新等服务的基础设施体系。新型基础设施主要包括3个方面内容：一是信息基础设施。主要是指基于新一代信息技术演化生成的基础设施，比如，以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施，以人工智能、云计算、区块链等为代表的新技术基础设施，以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施等。二是融合基础设施。主要是指深度应用互联网、大数据、人工智能等技术，支撑传统基础设施转型升级，进而形成的融合基础设施，比如，智能交通基础设施、智慧能源基础设施等。三是创新基础设施。主要是指支撑科学研究、技术开发、产品研制的具有公益属性的基础设施，比如，重大科技基础设施、科教基础设施、产业技术创新基础设施等。（通信产业网）2.据韩国媒体《ETnews》近日报道，三星目前正在开发具有160层或更高层的第7代V-NAND快闪存储器，并且在相关技术方面已经取得重大进展。《ETnews》指出，三星的第7代V-NAND快闪存储器将采用“双堆叠”的技术来达到更多堆叠层的目的。就现阶段来说，如果完成160层堆叠的V-NAND快闪存储器开发，将成为业界最高堆叠层数的产品。报导进一步指出，在存储器产业中，这称为3DNANDFlash的快闪存储器，三星则是称为V-NAND快闪存储器。堆叠层数的多少是3DNANDFlash快闪存储器厂商的核心竞争力，而目前三星是被公认为业界技术最先进的厂商。另外，三星在2019年也以166.7亿美元（约20万亿韩圜）的营收，在全球3DNANDFlash快闪存储器市场上成为龙头，市占率达到35.9%。(全球半导体观察)公司要闻聚灿光电（300708）：2020年4月20日，聚灿光电科技股份有限公司发布2020年第一季度报告，公司一季度实现营业总收入2.64亿元，同比增长36.80%；归属于上市公司股东的净利润524.48万元，上年同期亏损840.51万元。扭亏 rQmRmRzQrRnQtOnNnMqPsO6McM9PnPrRtRrRjMoOtPfQmOmNaQqQwPuOpMpPuOrRpP川财证券研究报告本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明3/4为盈原因系公司坚持既定的聚焦资源、做强主业的发展战略，以调结构、提性能、降成本、促效益为经营策略。利通电子（603629）：2020年4月20日，江苏利通电子股份有限公司发布2019年年度报告，2019年度公司营业收入16.20亿元，同比增长1.61%；归属于上市公司股东的净利润6345.29万元，同比减少31.36%。利润下滑原因系行业不景气。风险提示：行业景气度不及预期；技术创新对传统产业格局的影响。 川财证券研究报告本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明C00044/4分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。行业公司评级证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。重要声明本报告由川财证券有限责任公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供川财证券有限责任公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户，与本公司无直接业务关系的阅读者不是本公司客户，本公司不承担适当性职责。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非本公司客户接收到本报告，请及时退回并删除，并予以保密。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。根据本公司《产品或服务风险等级评估管理办法》，上市公司价值相关研究报告风险等级为中低风险，宏观政策分析报告、行业研究分析报告、其他报告风险等级为低风险。本公司特此提示，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素，必要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确，也不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果，本公司及作者不承担任何法律责任。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。投资者应当充分考虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接，本公司不对其内容负责，链接内容不构成本报告的任何部分，仅为方便客户查阅所用，浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。本公司关于本报告的提示（包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、QQ、视频网站、百度官方贴吧、论坛、BBS）仅为研究观点的简要沟通，投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“川财证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。如未经川财证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断，不会降低相关产品或服务的固有风险，既不构成本公司及相关从业人员对您投资本金不受损失的任何保证，也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证，与金融产品或服务相关的投资风险、履约责任以及费用等将由您自行承担。本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：000000000857