股指日报：关注今日公布的GDP数据

投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 研究院 FICC组 研究员 蔡劭立 0755-82537411 caishaoli@htfc.com 从业资格号：F3063489 投资咨询号：Z0014617 联系人 高聪  021-60828524  gaocong@htfc.com 从业资格号：F3063338 华泰期货|股指日报 2020-04-17 关注今日公布的GDP数据 股指期货：中性 1. IF2004收盘涨0.08%报3796.80，成交量52172手，较上一交易日减少15171手，持仓24808手，减少25560手。IH2004收盘涨0.20 %报2766.4000，成交量19382 手，减少3370手，持仓12221 手，减少9470手。IC2004收盘涨0.95 %报5308.4000，成交量61961 手，减少9198手，持仓29370 手，减少28901手。 2. 工业和信息化部中小企业局副局长秦志辉介绍，为了帮助中小企业纾难解困，渡过难关，国家出台了很多政策，涉及到财税、金融、社保、外贸、就业等多个方面。具体措施包括减税费；增信贷，包括向金融机构提供了3.55万亿的低成本资金，用于向企业发放低利率贷款。 3. 商务部表示，外资企业复工复产率稳步提升，对全国8700余家外资重点企业的调查显示，截至4月14日，复产率超过70%的企业占72.8%，较上周提高0.9个百分点。 4. 根据对部分云平台大数据监测显示，截至4月15日，全国中小企业复工率达到84%。 5. 4月16日，在16日举行的商务部例行新闻发布会上，发言人高峰表示，随着国内疫情防控形势不断好转，居民外出日渐活跃，市场人气逐步回升，市场销售明显增长。根据商务部监测，3月份，全国5000家重点监测零售企业销售额比2月份回升了15.8个百分点，4月上旬，重点监测零售企业日均销售额比3月下旬增长3.1%，全国消费市场进一步回暖。 投资逻辑： 股指期货：上证指数收盘涨0.31%报2819.94点；深证成指涨0.51%报10470.79点；创业板指涨1.56%报2008.39点；两市成交额近6000亿元，北向资金连续3日净流入。外围市场方面，美联储褐皮书称美国经济活动急剧萎缩；美国3月零售销售锐减、4月纽约制造业指数降至历史最低水平，欧美股市近期波动较大。国内来看，国内逆周期政策持续发力，近期的定向降准、OMO利率下调以及1万亿元的再贷款再贴现释放在一定程度提振市场信心，央行15日实施定向降准并开展中期借贷便利（MLF）操作。在海外疫情仍未出现拐点，仍未确定对于经济的影响程度之时，国内目前已经向复产复工发力，加快经济恢复。与欧洲、美国、日本相比，我国的政策空间充足。横向比较下，我国的基本面确定性更高，经济增速虽受影响，但经济增速预计依然领先全球，经济韧性更强，中国或率先走出疫情影响，国内资产短期或是全球的避险资产，长期来看也将会为投资者带来稳定的回报和增值。短期A股仍具有韧性，但需提防今日GDP数据公布对于股市的冲击。 策略：中性 风险点：中国经济衰退，肺炎疫情失去控制，国外疫情大规模蔓延 华泰期货|股指日报 2020-04-17 2 / 7 宏观经济图表 图1：30大中城市商品房成交 单位：万平方米，套 图2：6大发电集团日均耗煤量 单位：万吨，% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图3：猪肉平均批发价 单位：元/公斤 图4：蔬菜批发价指数 单位：无 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 股指跟踪图表 0204060801001201401601800200040006000800010000120001400016000180002016-012017-012018-012019-012020-0130大中城市商品房成交套数30大中城市商品房成交面积-80-60-40-2002040608001020304050607080902018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-026大发电集团日均耗煤量同比1520253035404550552018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-01猪肉平均批发价4060801001201401601802002018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-01山东蔬菜批发价格指数 oPmRmRvMmMmRrMrRpOoRrN9PcM8OmOpPmOpPkPoOqMfQpOtM8OoOwPuOtQpRvPrMmO华泰期货|股指日报 2020-04-17 3 / 7 图5：沪深300 单位：点，亿股 图6：上证50 单位：点，亿股 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图7：中证500 单位：点，亿股 图8：换手率% 单位：% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图9：PE 单位：倍 图10：PB 单位：倍 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00240029003400390044002016-012017-012018-012019-012020-01成交量（右轴）沪深3000.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.001500200025003000350040002016-012017-012018-012019-012020-01成交量（右轴）上证500.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.004000450050005500600065007000750080002016-012017-012018-012019-012020-01成交量（右轴）中证50000.511.522.533.544.552018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-03换手率%_沪深300换手率%_上证50换手率%_中证5000102030405060024681012141618202018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-01PE_沪深300PE_上证50PE_中证500（右轴）11.21.41.61.822.22.42.62.8311.11.21.31.41.51.61.71.81.922018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-01PB_沪深300PB_上证50PB_中证500（右轴） 华泰期货|股指日报 2020-04-17 4 / 7 图11：资金净流入 单位：亿元 图12：两融余额 单位：点，亿元 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图13：行业日涨跌幅 单位：% 图14：行业5日涨跌幅 单位：% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 期指跟踪图表 -600-400-20002004006002019-012019-042019-072019-102020-012020-04沪深300中证500上证507000750080008500900095001000010500110001150012000300032003400360038004000420044002017-012017-082018-032018-102019-052019-12沪深300融资融券余额（右轴）-1.5-1-0.500.511.522.53电气设备计算机传媒国防军工公用事业医药生物通信商业贸易电子轻工制造钢铁非银金融房地产有色金属建筑装饰机械设备综合汽车家用电器采掘化工休闲服务银行食品饮料交通运输纺织服装建筑材料农林牧渔日涨跌幅%-5-4-3-2-101234电气设备家用电器医药生物食品饮料非银金融公用事业有色金属房地产钢铁银行化工国防军工机械设备传媒轻工制造建筑材料汽车商业贸易采掘综合交通运输建筑装饰纺织服装计算机休闲服务电子农林牧渔通信5日涨跌幅% 华泰期货|股指日报 2020-04-17 5 / 7 图15：IF活跃合约走势 单位：点 图16：IH活跃合约走势 单位：点 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图17：IC活跃合约走势 单位：点 图18：IF合约成交持仓 单位：手 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图19：IH合约成交持仓 单位：手 图20：IC合约成交持仓 单位：手 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 300032003400360038004000420044002020/022020/032300240025002600270028002900300031002020/022020/032020/04400042004400460048005000520054005600580060002020/022020/032020/040500001000001500002000002500002018/102019/012019/042019/072019/102020/01期货持仓量:沪深300指数期货期货成交量:沪深300指数期货02000040000600008000