贵金属产业链日报：伦敦、纽约金价差小幅回落

东海期货研究所 1 伦敦-纽约金价差小幅回落 黄金：美联储起超宽松货币政策，黄金长期具上涨动能 1.核心逻辑：美联储动用各种非常规货币政策工具预防疫情冲击下的美元流动性问题与通缩危机，长期利多因素不改，具备上涨动能。中短期注意疫情形势是否使通缩预期再起，影响金价上涨节奏。 2.操作建议：部分前期多单可考虑获利了结 3.风险因素：海外疫情进一步恶化通缩预期再起 4.背景分析： 周二，SHFE黄金主力合约开于375.28元/克，收盘报377.60元/克，较前一交易日涨幅1.16%。COMEX黄金主力合约开于1761.5美元/盎司，收报1755.6美元/盎司，较前一交易日跌幅0.41%。伦敦金与COMEX金价差收报-27.2，前一交易日-50.3。 IMF预计2020年全球经济将收缩3%，预测疫情对美国经济冲击将延续至2020年下半年和2021年。海外经济数据方面，美国3月进口物价指数环比增-2.3%，预期增-3.2%；3月进口物价指数同比增-4.1%，预期增-4.9%。美国新冠肺炎新增确诊人数23,371例，连续3日新增确诊人数呈回落之势；累计确诊人数达611,806例，累计死亡人数25,711例。 美联储委员布拉德表示，针对疫情的隔离政策给美国每天250亿美元的家庭收入损失，若要让人们安全地离开住所，方式就是通过检测手段来确保他们的健康。美联储委员埃文斯表示，美国及全球经济在走出这场危机后也不会像危机前那样繁荣，如果过早重启经济或导致更长期的经济低迷，通胀并非危机后的一大担忧。纽约联储市场操作监管表示，美联储购买美国国债和MBS的规模是空前的 据CME“美联储观察”；美联储将维持当前利率在0%-0.25%的水平至少至明年3月FED会议。 白银：金银比高企，白银或存补涨机遇 1.核心逻辑：受疫情影响，在较为悲观的工业需求前景下，黄金总体表现强于白银，金银比创历史高位。若长期利多因素逐渐显现，黄金牛市确认有助于拉动白银金融属性表现，或存在补涨机遇。 2.操作建议：前期多金银币套利单减少白银仓位 3.风险因素：金价攀升快白银投机情绪高涨 4.背景分析： 东海期货| 产业链日报2020年04月15日 贵金属产业链日报 研究所 宏观策略组 贾利军 高级研究员 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 周二 SHFE白银主力合约开于3726元/千克，收盘报3778元/千克，较前一交易日涨幅1.97%。COMEX白银主力合约开于15.655美元/盎司，收报16.045美元/盎司，较前一交易日涨幅2.43%。COMEX期货金银比109.4，前一交易日112.5。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn