每日A股大参考第6344期

主编点评 【本期主编】 投资顾问：吴隆钢 执业编号：A0350619050002 《内外部矛盾缓解，静待政策再发力！》上周指数震荡修复，市场底部基本得到确认和夯实。随着海外疫情高峰的到来，未来市场会如何演绎？ 随着海内外市场的连续修复，制约市场的许多矛盾正在得到缓解。首先，随着各国救助措施效力的逐渐体现，流动性危机缓解的拐点已经出现。欧美股市连续两周持续反弹，表明市场逐步进入冷静期。国内来看，北向资金业重新回到持续性流动性的状态。因此微观流动性的拐点已得到市场印证。 其次，市场所担心的海外疫情也在逐步预期明朗化。海外机构普遍认为，随着疫情高峰到来，疫情的拐点将不再遥远。当下海外机构普遍预计美国日确诊拐点将在4月中得到确认，这与此前预期一致。因此，疫情对海外市场的扰动将会逐步减弱，金融市场的牵绊将重新转到宏观基本面。由疫情引发的内外矛盾，随着流动性危机的缓解与海外疫情高峰的确认，其拐点已经到来。 展望后市，随着内外疫情矛盾的环境，市场的核心矛盾将逐步转向国内。4月中旬一季度数据将会逐步落地，其中最重要的是一季度的GDP与上市公司一季度数据。市场此前的下跌已经包含了对一季度各种数据的悲观预期，因此利空落地有利于市场风险偏好的回升。另一方面，一季度数据落地之后，国内对冲政策有望再次发力。两会窗口有望在近期确期，特别国债的发行以及促消费政策的落地等，都将成为市场的具体期待，市场风险偏好的提升并不缺乏政策的催化。 总之，海外疫情高峰的确认对于金融市场的修复并不是坏事，相反悲观预期的落地与国内政策的发力期待将成为影响市场表现的新矛盾。随着风险偏好修复拐点的临近，指数有望进入震荡缓修复的阶段。策略上，继续把握新基建（5G、云计算、特高压）、环保、消费（汽车、旅游酒店等）等方向。 每日复盘 周一情报精选 政经证金 【新闻联播】 ●领导层对安全生产作出重要指示强调，树牢安全发展理念，加强安全生产监管，切实维护人民群众生命财产安全 ●第三届进博会报名参展企业已超千家 ●国务院联防联控机制新闻发布会：湖北现有重症病例首次降至百例以下 ●我国11个省区市的贫困县全部脱贫 【重要消息】 ●3月金融数据出炉，新增贷款、M2同比增速均超市场预期 ●创业板业绩预告大幅下滑，警惕一季报远低于市场预期风险 ●发改委、中央网信办印发《关于推进“上云用数赋智”行动 培育新经济发展实施方案》 ●央行谈房地产“三稳”目标：稳定房地产市场预期尤其重要 ●深交所：持续完善中小企业投融资对接服务 促进中小企业发展与资本市场有机结合 ●全国股转系统确定2020年市场分层定期调整相关工作安排，分三批实施 ●G20能源部长会议公报出炉 将建小组协调各国能源政策 行业概念 1、两部委推进“上云用数赋智”行动，在线科技或迎风口 相关上市公司：深信服（300454）、浪潮信息（000977） 2、政策引导银行信贷大幅扩张，二季度货币宽松力度有望维持 相关上市公司：上峰水泥（000672）、天山股份（000877） 3、券商3月份业绩报告出炉，板块仍然具备投资看点 相关上市公司：中信证券（600030）、华泰证券（601688） 4、美联储再推超2万亿信贷计划，黄金有望持续受益 相关上市公司：西部黄金（601069）、山东黄金（600547） 个股情报 新股：金丹科技 fWaXvYuWhYmViY9YNArRnQbR8Q8OsQpPnPmMlOnNrNfQpOoN7NpOsQwMpNqMvPtRmO 可转债申购：凌钢转债、维尔转债 可转债上市：联创转债、红相转债、雷迪转债 晚间私募传闻： 三利谱：合肥1490mm生产线满产 良品率95%左右 川恒股份：年产5万吨肥料级聚磷酸铵项目已达到预定可使用状态 天际股份：今年将继续深耕厨房电器系列产品 神思电子：已启动安防业务在5G移动通信信号测量设备的研发工作 定增&重组 帝欧家居：拟定增引入战投碧桂园创投 回天新材：拟募资3.5亿元补充公司流动资金 露笑科技：拟定增募资10亿元新建碳化硅衬底片产业化等项目 三棵树：拟定增募资不超过4亿元 补充公司流动资金 海航基础：子公司拟收购英平公司与空港商贸100%股权 湘油泵：拟定增募资不超3.67亿元 国元证券：配股申请获证监会审核通过 苏常柴A：拟定增募资不超6.35亿元 蓝思科技：拟定增募资不超150亿元 明阳电路：拟公开发行不超8亿元可转债 晶澳科技：拟定增募资不超52亿元 东方环宇：拟定增募资不超4.37亿元拓展主业 实控人力挺 奥特佳：拟定增募资不超14.8亿元 开润股份：拟定增募资不超6.95亿元 三维通信：拟定增募资不超12.72亿元 业绩与分红 龙大肉食：一季度业绩预增75%-80% 吉比特：一季度业绩预增50%至53% 奥美医疗：一季度业绩预增50%-65% 协鑫能科：一季度业绩预计扭亏 昭衍新药：2019年净利同比增长64% 拟10转4派3.4元 健康元：2019年净利同比增长28% 新希望：一季度净利预增125%至140% 万集科技：2019年度净利同比增逾131倍 拟10转8派16元 正邦科技：一季度预计盈利8.5亿元-10亿元 增持&减持 大洋电机：股东拟合计减持3.43%公司股份 今世缘：股东上海铭大计划减持不超2%股份 新力金融：股东海螺水泥拟减持不超1%股份 阳普医疗：控股股东拟减持不超2.03%股份 顺利办：股东天津泰达方面拟减持不超4%股份 超讯通信：股东广州诚信拟减持不超4%股份 宁德时代：股东宁波联创拟减持不超1.5%股份 武汉控股：股东碧水源拟减持不超2%股份 同济堂：股东拟减持不超6%公司股份 两市震荡下落 板块全线回调 【盘面要点回顾】 1、三大指数全天震荡回落，沪指跌1.04%，创业板指跌2.37%。 2、两市仅白酒、港口航运板块上涨，光刻胶、云办公、云游戏、半导体等板块跌幅靠前。题材板块全线调整，白酒股逆势上涨，个股呈普涨态势，成交量大致持平。 3、金稳委提出要发挥好资本市场枢纽作用，提升市场活跃度，后续资本市场改革力度或加大，对市场带来积极影响。短线大盘连续反弹后有所回调，但技术面仍保持相对强势，短线仍有望延续修复格局，关注板块轮换和成交量变化。 【今日头条回顾】 事件：据新浪财经，随着更多有关新冠疫情对经济冲击的证据显现，周四(4月9日) 美联储宣布了一系列最新措施，以在冠状病毒大流行期间提供多达2.3万亿美元的额外援助，包括启动旨在帮助中小企业以及州和地方政府的计划。 点评： 本次美联储刺激政策重点是在支持受疫情影响较大的中小企业，仍在于缓解就业压力。另外，美联储首次购买垃圾评级债券，将部分缓解市场的信用风险。 具体来看，“主体街贷款”措施能够为中小企业提供多达6000亿美元的贷款，面向的群体是员工人数低于1万人、营收低于25亿美元的企业。另外，美联储将二级市场购买信用债的范围扩大至BB-/Ba3，此前市场普遍担忧大量BBB评级债券近期由于受到疫情和油价的影响导致评级下调遭到抛售的风险，此举将部分缓解市场的信用风险。 不过，新冠疫情的控制仍是未来一段时间影响欧美经济和金融市场的重要因素，大规模的刺激政策不能根本上解决新冠疫情带来的供应链断裂、制造业疲软和需求下滑的问题。目前美国疫情尚未得到有效抑制，也并未出台更多抗疫政策，预期疫情对实体企业和经济的冲击预计将持续扩散，暂时未有乐观趋势。 展望后市，欧美目前仍然是疫情发展较为严峻的区域，考虑到等未来全球疫情到达拐点之后，限制措施的解除还需要一个循序渐进的过程。预计未来一段时间全球经济的不确定性仍趋于上升。 具体到A股上，联储释放的“大招”进一步缓解了市场的流动性紧张，美元指数高位回落，考虑到流动性压力仍在，预计更多流动性管理工具或将出台，黄金有望持续受益。 【复盘总结】 观点：指数震荡筑底 1.市场偏好较低，抛压仍然大 2.科技股仍在震荡筑底 3.蓝筹股护盘意愿明显 题材方向：环保、基建、医疗 【涨停分析】 2020年4月10日，两市共38只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少70只。沪深两市全天震荡回落，创业板指跌2.37%，沪 指 跌1.04%。以下为部分精选涨停个股分析： 价值掘金 决策层推动企业上云，产业景气确定性回升！ 【题材前瞻】 云计算 政策评估：★★★★☆ 日前，发改委、中央网信办印发《关于推进“上云用数赋智”行动培育新经济发展实施方案》，大力支持线上教育、远程办公、在线消费等新业态发展，引导云服务拓展至生产制造领域和中小微企业。预计在政策持续催化下，未来国内企业云化将加速推进。 市场评估：★★★☆☆ 板块整固已久，政策催化下或有修复。 强势龙头：中际旭创（300308） 公司一季度归母净利润为1.39-1.68亿元，同比增长39%-68%。主要受益于海外市场400G产品需求逐步上量、100G 产品需求平稳，国内5G网络和数据中心等新基建项目建设带来的光模块产品需求提升。近期运营商 5G 基站集采落地，公司作为光模块的主力供应商之一，电信业务有望迎来爆发。 操作策略：国元证券常启辉在《2020年一季度业绩预告点评：业绩高速增长，新基建加码背景下迎发展良机》（2020-04-09）一文中给予 增持 评级。预期价格为 75.74 元。 风险提示：光模块市场需求增长未及预期；相关技术不及预期。 【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。 产业纵横 海外疫情冲击，消费复苏受阻！白酒板块拐点何时到来？ 4月10日，大盘震荡回调，白酒股逆势走强，洋河股份、顺鑫农业、今世缘领涨。 招商证券认为，海外疫情输入风险加大，预判聚餐需求回升节奏延后，需要降低对白酒板块一季报预期但看好端午节前的消费逐步复苏，并对全年目标仍抱有乐观心态。且高端白酒对渠道议价能力最强，故报表影响有限。 投资观点： （1）行业集中度提升，高端白酒需求仍然强劲（川财证券《白酒线上销售额增速放缓，高端酒需求端仍较强劲》-20200406） 3 月阿里白酒销售额为 2.93 亿元，同比增长 38.26%，环比提升 16.49%，销售量同比增长-2.84%，均价同比增长 42.29%。高端酒方面，贵州茅台、五粮液、泸州老窖销售额分别同比增长 124.57%、-1.25%、178.91%；次高端酒方面，汾酒、水井坊、酒鬼酒、舍得销售额分别同比增长 53.79%、-1.44%、-19.50%、-5.72%；区域龙头方面，洋河、古井贡、今世缘、口子窖销售额分别同比增长-30.33%、7.45%、-34.20%、-31.08%。整体来看，酒企收入端表现分化较大。 市场集中度方面，白酒行业集中度持续提升，CR3 线上市占率从 19 年 3 月的27.32%提升至 20 年 3 月的 35.58%。具体来看，贵州茅台市占率从 10.13%提升至 16.