通信行业：5G产品强势亮相MWC2018，5G主题机会不断

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2018年02月27日 行业研究●证券研究报告 通信 行业快报 5G产品强势亮相MWC 2018，5G主题机会不断 【事件】2月26日， 2018年世界移动通信展（MWC 2018）在西班牙巴塞罗那开幕，各大厂商携5G产品入场，运营商积极探讨5G、物联网发展，5G商用逐步走进现实。  各大明星厂商携5G产品入场，角力5G产业发展：各大明星厂商竞相将5G作为本次展会重点展示对象，彰显新一轮通信变革中发展决心，也体现了5G产业发展的重大机遇。华为重磅发布首款商用的、基于3GPP标准的5G芯片Balong 5G01及5G商用终端5GCPE，并宣布其首款5G智能手机将在2019年Q4上市;中兴展示了5G商用、5G连接、云化业务和万物互联平台应用、终端新品等相关技术成果，包括新一代5G全系列基站产品；英特尔宣布与戴尔、惠普、联想和微软展开合作，推出基于英特尔XMM8000 系列的商用 5G 调制解调器；高通公布了5G网络实地测试结果，并与三星共同宣布就骁龙5G移动芯片组深化合作。  我国5G技术研发试验第三阶段已经拉开序幕，全面支撑5G试验网建设：近日IMT-2020(5G)推进组联合华为，在北京怀柔5G测试外场率先开展中国5G技术研发试验第三阶段新技术验证测试，标志着第三阶段测试已经拉开序幕，测试结果表明：在超过一公里的5G宏站连续覆盖区域内，空口传输延时低于1ms的同时，传输可靠性高于99.999%，通过验证和评估面向R16的新功能新特性，持续支撑3GPP国际标准推进。根据推进组计划,我国将力争于2018年底前实现第三阶段试验基本目标，支撑5G规模试验全面展开。目前，三大运营商已经规划建设5G试验网，其中中移动在MWC 2018上宣布，将建设全球最大5G试验网，包括在杭州、上海、广州、苏州、武汉五个城市开展5G外场测试，每个城市将建设超过100个5G基站，还将在北京、成都、深圳等12个城市进行5G业务和应用示范。  5G主题机会不断，建议关注相关标的：2018年5G发展进入标准落地、实验进展等事件密集催化期，各大运营商5G试验网规模建设也将逐步展开，有望刺激通信设备、光纤光缆、光模块等相关标的市场表现，建议关注：中兴通讯、烽火通信、中天科技、中际旭创、光迅科技。  风险提示：5G商用推进不及预期；运营商资本开支不及预期；证券市场系统性风险。 投资评级 同步大市-A维持 一年行业表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -1.36 -15.62 -27.70 绝对收益 -7.36 -15.28 -9.14 分析师 蔡景彦 SAC执业证书编号：S0910516110001 caijingyan@huajinsc.cn 021-20377068 报告联系人 胡朗 hulang@huajinsc.cn 021-20377062 相关报告 通信：平昌冬奥会开幕，5G试商用网首秀 2018-02-11 通信：光通信、物联网、云数据中心标的2017年业绩预增明显，工业互联网峰会在京召开 2018-02-05 通信：5G技术研发试验第三阶段规范发布，预商用稳步推进 2018-01-22 通信：中国移动2018年光缆集采结果揭晓，信管局约谈互联网公司强调用户信息安全 2018-01-15 通信：光电子器件产业技术发展路径图发布，关 注 具 备光 芯 片自 给 能力 核 心 标的 2018-01-04 -16%-10%-4%2%8%14%20%26%2017!-022017!-062017!-10沪深300 通信 行业快报 http://www.huajinsc.cn/2 / 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业评级体系 收益评级： 领先大市—未来6 个月的投资收益率领先沪深300 指数10%以上； 同步大市—未来6 个月的投资收益率与沪深300 指数的变动幅度相差-10%至10%； 落后大市—未来6 个月的投资收益率落后沪深300 指数10%以上； 风险评级： A —正常风险，未来6 个月投资收益率的波动小于等于沪深300 指数波动； B —较高风险，未来6 个月投资收益率的波动大于沪深300 指数波动； 分析师声明 蔡景彦声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 行业快报 http://www.huajinsc.cn/3 / 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明： 本报告仅供华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准，如有需要，客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发、篡改或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华金证券股份有限公司研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 华金证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 风险提示: 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。投资者对其投资行为负完全责任，我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 华金证券股份有限公司 地址：上海市浦东新区锦康路258号（陆家嘴世纪金融广场）13层 电话：021-20655588 网址： www.huajinsc.cn