大宗商品晨报：沙特持续增产，国内PMI数据改善

中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部 中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报沙特持续增产沙特持续增产沙特持续增产沙特持续增产 今日市场提示今日市场提示今日市场提示今日市场提示 ：：：： 中 国3月 财 新 制 造 业 采 购 经 理 人 指 数美 国3 月I S M制 造 业 指 数 重点宏观资讯重点宏观资讯重点宏观资讯重点宏观资讯 ：：：： 3333 月 非 制 造 业月 非 制 造 业月 非 制 造 业月 非 制 造 业P MIP MIP MIP MI 为为为为52 . 3 % 52 . 3 % 52 . 3 % 52 . 3 % 理 指 数 在 上 月 大 幅 下 降 基 数 上 环 比 回 升升 1 6 . 3 个 百 分 点 ；非 制 造 业 商 务 活 动 指 数 为点 ；综 合 P M I产 出 指 数 为指 数 回 升 至 临 界 点 以 上 是调 查 企 业 复 工 复 产 情 况 比 上 月 有 所 改 善水 平 。 国 家 税 务 总 局国 家 税 务 总 局国 家 税 务 总 局国 家 税 务 总 局 ：：：： 1111 ---- 2222月 全 国 减 税 降 费 共 计月 全 国 减 税 降 费 共 计月 全 国 减 税 降 费 共 计月 全 国 减 税 降 费 共 计全 国 减 税 降 费 共 计4 0 2 7疫 情 防 控 和 经 济 社 会 发 展 的 税 费 优 惠 政 策 新 增 减 税 降 费大 规 模 减 税 降 费 政 策 在 商 务 部商 务 部商 务 部商 务 部 : 1: 1: 1: 1 ---- 2222月 服 务 进 出 口 总 额月 服 务 进 出 口 总 额月 服 务 进 出 口 总 额月 服 务 进 出 口 总 额炎 疫 情 影 响 ，我 国 服 务 贸 易 出 现 下 降 但 贸 易 逆 差 延 续 了 去 年 以 来 的 缩 小 势 头结 构 改 善 。1 - 2月 服 务 进 出 口 总 额2 7 5 0 . 7 亿 元 ， 下 降 6 %； 国 常 会国 常 会国 常 会国 常 会 ：：：：进 一 步 实 施 对 中 小 银 行 定 向 降 准进 一 步 实 施 对 中 小 银 行 定 向 降 准进 一 步 实 施 对 中 小 银 行 定 向 降 准进 一 步 实 施 对 中 小 银 行 定 向 降 准一 批 地 方 政 府 专 项 债 额 度期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎 中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部 TELTELTELTEL：：：：021021021021----54101618541016185410161854101618 中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报：：：： 沙特持续增产沙特持续增产沙特持续增产沙特持续增产 国内国内国内国内PMIPMIPMIPMI数据改善数据改善数据改善数据改善第第第第<1> <1> <1> <1> 宏观策略宏观策略宏观策略宏观策略 月 财 新 制 造 业 采 购 经 理 人 指 数 制 造 业 指 数 52 . 3 % 52 . 3 % 52 . 3 % 52 . 3 % 比 上 月 回 升比 上 月 回 升比 上 月 回 升比 上 月 回 升2 2 .72 2 .72 2 .72 2 .7 个 百 分 点个 百 分 点个 百 分 点个 百 分 点 。。。。3月 份理 指 数 在 上 月 大 幅 下 降 基 数 上 环 比 回 升， 其 中 制 造 业 P M I 为5 2 . 0 %非 制 造 业 商 务 活 动 指 数 为5 2 . 3 % ，比 上 月 回 升产 出 指 数 为5 3 . 0 % ，比 上 月 回 升 2 4 . 1 个 百 分 点 。3指 数 回 升 至 临 界 点 以 上 是2 月 份 大 幅 下 降 后 的 反 弹 ，更 多 反 映 的 是 一 半 以 上 的调 查 企 业 复 工 复 产 情 况 比 上 月 有 所 改 善，并 不 能 代 表 我 国 经 济 运 行 已 恢 复 正 常月 全 国 减 税 降 费 共 计月 全 国 减 税 降 费 共 计月 全 国 减 税 降 费 共 计月 全 国 减 税 降 费 共 计4 0 274 0 274 0 274 0 27 亿 元亿 元亿 元亿 元 。。。。据 统 计 ，今 年4 0 2 7亿 元 。 这 个 数 字 由 两 部 分 组 成 ， 2 0 2 0年 新 出 台 的 支 持疫 情 防 控 和 经 济 社 会 发 展 的 税 费 优 惠 政 策 新 增 减 税 降 费1 5 8 9亿 元大 规 模 减 税 降 费 政 策 在2 0 2 0 年 继 续 实 施 形 成 的 减 税 降 费 2 4 3 8亿 元月 服 务 进 出 口 总 额月 服 务 进 出 口 总 额月 服 务 进 出 口 总 额月 服 务 进 出 口 总 额74 0 3. 174 0 3. 174 0 3. 174 0 3. 1 亿 元亿 元亿 元亿 元 同 比 降同 比 降同 比 降同 比 降 11 . 6%11 . 6%11 . 6%11 . 6% 。。。。1 -2我 国 服 务 贸 易 出 现 下 降 但 贸 易 逆 差 延 续 了 去 年 以 来 的 缩 小 势 头月 服 务 进 出 口 总 额7 4 0 3 . 1 亿 元 ，同 比 下 降1 1 . 6 %；进 口 4 6 5 2 . 3 亿 元 ， 下 降 1 4 . 6 % 。 进 一 步 实 施 对 中 小 银 行 定 向 降 准进 一 步 实 施 对 中 小 银 行 定 向 降 准进 一 步 实 施 对 中 小 银 行 定 向 降 准进 一 步 实 施 对 中 小 银 行 定 向 降 准。。。。国 务 院 常 务 会 议 ，确 定 再 提 前 下 达一 批 地 方 政 府 专 项 债 额 度，带 动 扩 大 有 效 投 资 ；增 加 中 小 银 行 再 贷 款 再 贴 现 额 1 / 10 数据改善数据改善数据改善数据改善 第第第第20200202002020020200444400001111 期期期期 月 份， 中 国 采 购 经5 2 . 0 %， 比 上 月 回比 上 月 回 升2 2 . 7 个 百 分3月 份 采 购 经 理更 多 反 映 的 是 一 半 以 上 的并 不 能 代 表 我 国 经 济 运 行 已 恢 复 正 常今 年1 - 2 月 份 ，年 新 出 台 的 支 持亿 元， 2 0 1 9 年 更亿 元。 2月 ，受 新 冠 肺我 国 服 务 贸 易 出 现 下 降 但 贸 易 逆 差 延 续 了 去 年 以 来 的 缩 小 势 头，1 1 . 6 %，其 中 ，出 口确 定 再 提 前 下 达增 加 中 小 银 行 再 贷 款 再 贴 现 额 中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部 度 1 万 亿 元 ，进 一 步 实 施 对 中 小 银 行 定 向 降 准金 以 优 惠 利 率 向 中 小 微 企 业 贷 款贷 投 放 。 美 联 储 推 出 临 时 回 购 机 制美 联 储 推 出 临 时 回 购 机 制美 联 储 推 出 临 时 回 购 机 制美 联 储 推 出 临 时 回 购 机 制国 央 行 推 出 一 项 临 时 回 购 便 利 工 具让 参 与 者 暂 时 性 地 将 美 国 国 债 兑 换 为 美 元构 使 用 。 重要财经数据简评重要财经数据简评重要财经数据简评重要财经数据简评 ：：：： 美 国3月 咨 商 会 消 费 者 信 心 指 数 解 读解 读解 读解 读 ：：：：美 国 消 费 者 信 心 下 降 到 了解 冠 状 病 毒 大 流 行 做 出 的 努 力 导 致 许 多 企 业 关 闭 并 使 数 百 万 美 国 人 失 业流动性流动性流动性流动性 ：：：：流动性较为充足流动性较为充足流动性较为充足流动性较为充足观 点 梳 理: 央 行 召 开2 0 2 0策 要 更 加 注 重 灵 活适度运 用 多种 货 币政 策 工 具有 效 发挥结 构 性货 币政 策 工 具 的精准滴 灌 作用导 ，继 续释放 改革 促进 降低贷 款 实际利 率 的潜力体经 济特 别是 小 微、民 营企 业 的 支 持 力 度央 行：隔 夜 s h i b o r 报1 . 6 1 4 0 %下跌1 . 6 0 个 基 点 。 3个 股指期货股指期货股指期货股指期货 ：：：：欧美股市延续反弹欧美股市延续反弹欧美股市延续反弹欧美股市延续反弹观 点 梳 理：隔 夜 欧美股 市 涨 跌不 一录 得1 9 8 7年 以 来季度最差 表 现高开 后 ，午 盘 震 荡回落期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎 中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部 TELTELTELTEL：：：：021021021021----54101618541016185410161854101618 进 一 步 实 施 对 中 小 银 行 定 向 降 准，引导 中 小 银 行 将获 得的 全 部 资金 以 优 惠 利 率 向 中 小 微 企 业 贷 款，扩 大涉 农 、外贸 和 受 疫 情 影 响较重 产 业 的 信美 联 储 推 出 临 时 回 购 机 制美 联 储 推 出 临 时 回 购 机 制美 联 储 推 出 临 时 回 购 机 制美 联 储 推 出 临 时 回 购 机 制 向 外 国 央 行 提 供 美 元向 外 国 央 行 提 供 美 元向 外 国 央 行 提 供 美 元向 外 国 央 行 提 供 美 元 。。。。美联 储 周 二表示国 央 行 推 出 一 项 临 时 回 购 便 利 工 具，从 而支 持 金融 市 场的 平稳运转让 参 与 者 暂 时 性 地 将 美 国 国 债 兑 换 为 美 元，随后可以 将 美 元 提供 给 辖 区 内的机月 咨 商 会 消 费 者 信 心 指 数∶1 2 0 ， 前值 ∶1 3 0 . 7 ，预 估 值美 国 消 费 者 信 心 下 降 到 了2 0 1 7年 年 中 以 来最 低水 平，解 冠 状 病 毒 大 流 行 做 出 的 努 力 导 致 许 多 企 业 关 闭 并 使 数 百 万 美 国 人 失 业<2> <2> <2> <2> 金融期货金融期货金融期货金融期货 流动性较为充足流动性较为充足流动性较为充足流动性较为充足，，，，货币政策重心仍在加大对实体经济支持货币政策重心仍在加大对实体经济支持货币政策重心仍在加大对实体经济支持货币政策重心仍在加大对实体经济支持2 0 2 0年 一季度货 币政 策例会 ，继 续 实 施稳 健的货 币政策 要 更 加 注 重 灵 活适度，把支 持 实体经 济 恢 复 发 展 放 到 更 加突出 的位 置运 用 多种 货 币政 策 工 具，保持 流 动 性 合 理充 裕，保持物 价水 平 总体 稳定有 效 发挥结 构 性货 币政 策 工 具 的精准滴 灌 作用。下 大 力气 疏 通 货 币政 策传继 续释放 改革 促进 降低贷 款 实际利 率 的潜力，引导 金融 机构 加 大 对 实民 营企 业 的 支 持 力 度。目前 金融 市 场流 动 性较为充 足1 . 6 1 4 0 %，上涨2 4 . 0 0 个 基