寻找新三板精选层标的专题报告（四十五）：优炫软件：国内领先的信息安全服务提供商

新三板研究报告 第1页 共30 页 新三板专题研究报告 让企业更出众，让投资更省事 寻找新三板精选层标的专题报告（四十五） 优炫软件（430208.OC）: 国内领先的信息安全服务提供商 2020年3月13日 研究员： 幸逸冰、林文丰 研究领域  TMT  先进制造  大健康  消费升级 新三板智库 政策研究、产业研究、 企业研究综合智库 电话：86-020-34262289 微信：zhikumei 报告摘要： 1、公司：高素质团队，自主研发，深受新三板市场认可 优炫软件创办于2009年，高素质创始团队，带领企业迅速发展。通过自主研发，优炫软件为客户提供高质量的数据安全产品、数据安全服务及数据安全集成、数据库及生态应用产品和服务四大板块服务。公司历次定向增发，累计募集金额达到 6.03 亿元。数次股票的成功定向增发表明了投资者对优炫软件高度认可。 2、行业：规模增长、政策加码、周期采购，信息安全行业具有自主可控、软硬件结合、转型云安全三大趋势 在信息安全行业，信息安全重要性渐成共识，行业规模稳健增长；信息安全政策不断加码，持续利好产业发展；政府及国企采购信息安全服务，呈周期性变动。未来趋势方面，“自主可控”要求使得国外信息安全产品逐渐被国产替代；安全服务市场硬件产品往软硬件结合发展；云计算促进传统安全服务向云安全服务发展。 3、投资亮点一：数据安全产品技术强、系列全、信誉好 优炫软件数据安全产品技术强，拥有全面的高端资质认证，并持续优化优势产品，增强产品的技术核心竞争力。产品系列全，全安全产品线有十几个大类共20余款产品。从市场信誉方面看，用户基数持续增加，用户粘性较强，合作关系较为稳定。 4、投资亮点二：研发能力强，布局领先技术领衔未来发展 公司具有十分高效的研发体系，始终把技术研发置于战略首位，大量投入研发，已拥有10余项国家发明专利和70余项软件著作权。着力布局领先技术，尤其是云数据库和区块链两个方向。 新三板研究报告 第2页 共30 页 新三板专题研究报告 让企业更出众，让投资更省事 广州：海珠区新港西路135 号中大科技园B座902 北京：海淀区厂洼路半壁街长昆名居首层 上海：静安区南京西路中信泰富广场1008室 5、投资亮点三：全国营销服务体系渐成规模，持续发力拓展客户 优炫软件建设完善全国性的营销服务体系，建立形成以北京总部为中心，辐射全国31个省级行政区的三级联动管理服务网络，公司客户数量和收入规模呈稳定增长趋势，不断开拓领先客户。 风险提示：行业发展不及预期、市场竞争加剧风险、技术开发和升级滞后风险、应收账款发生坏账的风险。 新三板研究报告 第3页 共30 页 新三板专题研究报告 让企业更出众，让投资更省事 目 录 1. 公司：高素质团队，自主研发，深受新三板市场认可 .................. 4 1.1高素质团队，带领企业迅速发展................................ 4 1.2通过自主研发，提供数据安全、数据库等产品.................... 5 1.3 历次定向增发，深受新三板市场认可 ........................... 6 2. 行业：规模增长、政策加码、周期采购，信息安全行业具有自主可控、软硬件结合、转型云安全三大趋势 ...................................... 7 2.1信息安全重要性渐成共识，行业规模稳健增长.................... 7 2.2信息安全政策不断加码，持续利好产业发展..................... 10 2.3政府及国企采购信息安全服务，呈周期性变动................... 12 2.4 “自主可控”要求使得国外信息安全产品逐渐被国产替代 ........ 13 2.5安全服务市场硬件产品往软硬件结合发展....................... 14 2.6 云计算促进传统安全服务向云安全服务发展 .................... 15 3. 投资亮点一：数据安全产品技术强、系列全、信誉好 ................. 17 4. 投资亮点二：研发能力强，布局领先技术领衔未来发展 ............... 20 5. 投资亮点三：全国营销服务体系渐成规模，持续发力拓展客户 ......... 25 6. 财务状况 ...................................................... 27 6.1 营收盈利表现良好，成长进入快车道 .......................... 27 6.2 研发费用保持高位，助力技术竞争力提升 ...................... 28 重要声明 ......................................................... 30 新三板研究报告 第4页 共30 页 新三板专题研究报告 让企业更出众，让投资更省事 1. 公司：高素质团队，自主研发，深受新三板市场认可 1.1高素质团队，带领企业迅速发展 优炫软件创办于2009年，创立伊始，优炫软件就拥有一支高素质团队，公司创始人、董事长兼总经理梁继良耕耘信息安全行业多年，对信息安全行业的现状及发展趋势具有深刻的认识，兼具丰富的企业管理经验；联合创始人赵春学是复旦大学经济学博士，了解宏观经济环境及国内政策环境；联合创始人文伟平博士是信息安全方面的专家，目前为全国网络信息安全工程師高级职业教育项目组核心成员。 图表1：公司创始团队情况 姓名 创始人简介 梁继良 优炫软件创始人，研究生学历，于1988年毕业于北京师范大学物理系；1988年至1994年担任绵阳师院物理系教师；1994年至1997年就 读于北京大学电子系电子物理专业，获得研究生学历；1997年至2002年任北京大学电子系教师;2002年至2003年任北京盈天世纪科技有限公司总经理；2003年至2008年任北京华诚世纪科技有限公司总经理；2009年2月创立优炫（北京）科技有限公司，现任公司董事长兼总经理 赵春学 优炫软件联合创始人，复旦大学经济学博士，先后任绵阳师范学院商学院院长，富临集团总经理助理，四川省剑阁县副县长，重庆市忠县县委常委，曾借调财政部。1997年以来在《当代财经》、《经济体制改革》、《社会科学辑刊》等核心刊物上发表论文20余篇，界有一定的学术影响。曾主持或主研国家级或省部级课题10余项 文伟平 优炫软件联合创始人，公司首席架构师，博士学历，全国网络信息安全工程师高级职业教育项目组核心成员，参与了国家信息安全保障持续发展计划，中科院软件研究所青年创新基金项目，973项目等多项国家级或信息安全类科研项目 李清林 联合创始人，现任公司副总裁，2019年加入中国新时代企业家论坛理事会 资料来源：公司公告、网络公开信息 除了初创团队人才济济外，公司后续招聘的核心技术人员也均是行业的资深专家。长期以来，公司坚持 “科学家+管培生+股权激励”的人才战略，满足公司未来的人才需求，以人才优势高筑企业发展“护城河”。一方面，公司积极从国外引进数据库安全领域的资深科学家，利用国外在数据库方面的先进科学成果，提高公司数据库安全防护及产品的市场竞争力；另一方面，公司积累了一批技术精湛的研发团队，助力公司产品持续的创新和发展。公司还积极与高校、研究机构合作，通过引入管培生，为公司未来的发展培养和积累新鲜的人才血液。 图表2：公司员工学历情况 新三板研究报告 第5页 共30 页 新三板专题研究报告 让企业更出众，让投资更省事 资料来源：公司年报 在高素质团队的带领之下，优炫软件自初创开始发展便高歌猛进，成立仅四年便挂牌新三板，获得“国家高新技术企业认定”；2015年开始，荣获“瞪羚企业”等荣誉；2016年开始连续四年进入新三板创新层；2018年，公司顺利通过CMMI5国际认证；2019年，在新三板市场规格大、规格高、市场各方广泛参与的行业盛会“新三板峰会”上，优炫软件在众多行业精英的角逐中突出重围，将“2019最具投资价值公司”收入囊中，再一次以强劲的实力奠定在软件行业的地位，备受瞩目。“高新技术成果转化示范企业”、“中国大数据企业50强”、“中国信息安全领域领军企业”......这些强有力的荣誉资质是公司迅速发展的重要例证。 1.2通过自主研发，提供数据安全、数据库等产品 优炫软件主营业务为数据安全及数据库软件产品的研发、生产销售及服务，为客户提供高质量的数据安全产品、数据安全服务及数据安全集成、数据库及生态应用产品和服务四大板块服务。 优炫软件产品体系涉及数据库安全、操作系统安全、云安全、业务安全、运维安全以及边界防护六大领域。 图表3：优炫软件产品体系 新三板研究报告 第6页 共30 页 新三板专题研究报告 让企业更出众，让投资更省事 资料来源：公司官网、新三板智库 公司全系列产品自主可控。由于信息安全行业属知识密集型行业，业内市场竞争主要体现为产品科技含量的竞争，因此，公司紧抓研发，长期重点布局自主研发能力和科技水平的提升，未来成长潜力巨大。譬如：为了响应国家安全可靠进程的推进，公司推出自主研发的优炫云数据库（UXDB），可以实现对 Oracle 的无缝数据迁移，可以帮助国内客户解决依赖国外数据库产品的问题。2019年3月，公司成功成为国家安全可靠工作委员会成员。同年5月，公司携手沈昌祥院士成立联合实验室，研发国产安全可信数据库。 受惠于国内信息安全行业的“黄金发展期”，作为国内优质信息安全产品供应的领航者，优炫软件凭借“自主可控”的研发技术优势以及人才、品牌、营销战略，有机会把握高速发展的机遇。 1.3 历次定向增发，深受新三板市场认可 除了荣誉收获颇丰外，自从2013年在新三板挂牌以来至2019年底，优炫软件已经先后进行了7次的定向增发，累计募集金额达到 6.03 亿元，公司数次股票的成功定向增发表明了投资者对优炫软件的高度认可。 图表4：年公司历次股票定向增发情况 资料来源：Wind、新三板智库 从2019年数据