TMT行业专题：汽车传感器喜迎春天，走向融合

2016-10-31 TMT 专题 上海海能证券投资顾问有限公司 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 汽车传感器喜迎春天，走向融合 核心提示 唐航 021-3383 0502-320 hangtang@cebm.com.cn 汪洁 021-3383 0502-319 jiewang@cebm.com.cn 钟正生 010-85188170-8666 zhongzhengsheng@cebm.com.cn 1. 融合传感器是未来的发展方向 1）毫米波雷达、超声波传感器、摄像头、以及激光雷达结合的解决方案是未来的发展方向；2）汽车传感器对安全性和稳定性要求极高，最早介入和发展路径最稳定的依旧是整车厂和tier 1厂商，是行业发展的主要推动力；3）初创型企业当前大多与主机厂合作，由主机厂派发到 tier1 中去，近2年并没有大的话语权，但总体方向正确，后续有机会。 2. 国内毫米波雷达传感器目前全部依赖进口，国内第一阶段研发阶段基本完成 1）目前毫米波雷达的主流方向是24GHz和77GHz，24GHz应用于汽车后方，77GHz应用于前方和侧向；2）从成本来看，中长距离的雷达模块60-120美金，中短距离30-40美金，天线&板材、射频前端芯片和后台DSP信号处理环节成本各占1/3；3）从商业模式来看，部分国外巨头的软件授权费达上千万美金；4）中国中高端汽车装配的毫米波雷达传感器全部依赖进口，国内第一阶段研发阶段已经基本完成。 3. 算法是车载摄像头的核心环节 1）算法占车载摄像头成本的60%以上，是车载摄像头的核心环节；2）Mobileye占全球视觉处理90%以上的市场份额，国内算法公司主要是创业公司，如Minieye、深圳前向启创、纵目科技等；3）光学镜片主要是台湾的厂商在主导，国内联创电子有望跻身前列。 4. 投资建议 预计到2020年传感器市场规模达到99亿美元，建议关注雷达产业链厂商华域汽车、沪电股份、亚太股份；摄像头产业链的联创电子、北京君正、欧菲光和水晶光电。 TMT 专题 上海海能证券投资顾问有限公司 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 2 目录 1. 汽车传感器类型和发展路径 .................................................................................................................................................. 1 1.1 传感器是汽车的眼睛，ADAS和自动驾驶必不可少的元件 .................................................................................. 1 1.2 目前主要包括毫米波雷达、摄像头、激光雷达、红外线四类 ............................................................................. 1 1.3 各国相继出台政策推动ADAS系统普及 ................................................................................................................... 2 1.4 融合传感器是发展趋势 ............................................................................................................................................... 3 1.5 当前汽车主机厂和tier1厂商是主力 .......................................................................................................................... 4 2. 毫米波雷达 ............................................................................................................................................................................... 6 2.1 当前主流是24GHz和77GHz频段，未来将向77GHz频段统一 ........................................................................... 6 2.2 毫米波雷达产业链和成本解析 ................................................................................................................................... 6 2.3 毫米波雷达市场当前竞争格局 ................................................................................................................................... 7 3. 摄像头系统产业链 ................................................................................................................................................................... 9 3.1 车载摄像头的类型和发展历程 ................................................................................................................................... 9 3.2 算法占车载摄像头成本60%以上，是车载摄像头核心环节 .............................................................................. 10 3.3 主要的摄像头系统公司产业链与竞争格局 ........................................................................................................... 11 3.4 当前车厂车载摄像头配备情况 ................................................................................................................................ 13 3.5 未来车载摄像头系统的发展趋势 ............................................................................................................................ 14 4. 未来市场空间 ........................................................................................................................................................................ 15 4.1 主流车企14年就开始布局第2阶段的部分自动驾驶............................................................................................ 15 4.2 预计到2020年汽车传感器市场规模将达99亿美元............................................................................................. 15 5. 投资建议 ................................................................................................................................................................................ 17 TMT 专题 上海海能证券投资顾问有限公司 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 3 图表目录 图表1： 汽车传感器配备简图 ................................................................................................................................... 1 图表2： 四类汽车传感器对比 ................................................................................................................................... 2 图表3： 部分国家ADAS方面相关政策 .................................................................................................................. 3 图表4： 特斯拉Autopilot系列传感器配备情况 .................................................................................................. 4 图表5： Tesla Model S举例 .................................................................................................................................... 4 图表6：汽车ADAS产业链 .......................