敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 7 页 证券研究报告 融资融券周报 沪指下跌 两融下降 2020.03.16 冯刚勇（分析师） 马英博（研究助理） 电话： 020-88836128 邮箱： feng.gangyong@gzgzhs.com.cn ma.yingbo@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310519030001 A1310118080002 一周市场回顾： 截止3月13日，上证综指跌4.85%，深成指跌6.49%，创业板指跌5.95%。板块普遍下跌，其中，仅有通信（2.63%）、休闲服务（0.36%）上涨，纺织服装（-10.28%）、有色金属（-9.31%）跌幅居前。数据面上，2月份，CPI同比上涨5.2%，涨幅较上月回落0.2个百分点；社融增量为8554亿元，预期为16000亿元，比去年同期少1111亿元。央行公告将于2020年3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。近期，疫情在全球扩散，未来全球经济的不确定性因素增加，投资者避险情绪升温。总体来看，短期内疫情对需求的冲击显著，逆周期调节继续。本周A股呈震荡下行格局，全球市场情绪比较紧张，短期A股市场的前景仍然不确定。在疫情对经济增长产生短期影响的时间内，预计央行会适当加大逆周期调节力度，未来货币政策重心仍然是疏通货币政策传导。 一周两融回顾：  两融余额下降、融资资金流入下降：由前一周的11270.54亿元下降至11151.85亿元，一周融资净流入-113.62亿元，融资余额下降至10994.56亿元。上周指数有所下跌，后市仍需谨慎观望。  上周行业融资状况均呈现净流出状态。净流入最多的有通信(293956.7万元),农林牧渔(105915.2万元),电气设备(55598.49万元),休闲服务(21847.19万元),交通运输(20005.11万元)。净流出最多的有计算机(-245734.75万元),医药生物(-212863.37万元),电子(-182437.61万元),有色金属(-177802.16万元),非银金融(-155625.62万元)。 建议重点关注个别板块和标的  综合考虑基本面、估值面和情绪面三个因素，建议继续关注建筑装饰、商业贸易、传媒。 风险提示  市场波动超出预期的风险；融资融券市场发展不及预期的风险。 上证指数走势 两融余额走势单位：亿元 融资融券余额 11,151.85 融资余额 10,994.56 融券余额 157.29 广证恒生宏观策略公众号 2,3002,5002,7002,9003,1003,3003,500 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 7 页 证券研究报告 融资融券周报 图表1. 上证指数表现 图表2. 两融交易活跃度情况 资料来源：Wind、广证恒生 资料来源：Wind、广证恒生 图表3. 近期融资情况 图表4. 近期融券情况 资料来源：Wind、广证恒生 资料来源：Wind、广证恒生 2,6502,7002,7502,8002,8502,9002,9503,0003,0503,1001.952.002.052.102.152.202.252.302.350.002.004.006.008.0010.0012.0014.00两融交易额占A股成交额(%)两融余额占A股流通市值(%) 9Y9UoXsUkVmVkWfWxUpPrM7NdN9PoMmMpNmMjMrRpMkPrQqO7NoPrPvPoNpPxNpNnN 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 3 页 共 7 页 证券研究报告 融资融券周报 图表5. 最近 4 周两融数据概览（单位：亿元） 时间 两融余额 融资余额 融资净买入额 融券余额 融券净卖出额 融资融券交易占 A 股交易比例 2020/03/13 11,151.85 10,994.56 -113.62 157.29 4.07 9.9 2020/03/06 11,270.54 11,108.18 229.15 162.36 11.37 10.82 2020/02/28 11,023.30 10,879.03 50.65 144.27 9.69 10.94 2020/02/21 10,974.54 10,828.38 438.87 146.16 19.92 11.43 资料来源：Wind、广证恒生 图表6. 行业融资净买入情况（单位：万元） 资料来源：Wind、广证恒生 -300,000.00-200,000.00-100,000.000.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00通信农林牧渔电气设备休闲服务交通运输房地产银行钢铁纺织服装商业贸易轻工制造家用电器国防军工采掘建筑材料传媒公用事业综合建筑装饰化工机械设备汽车食品饮料非银金融有色金属电子医药生物计算机 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 4 页 共 7 页 证券研究报告 融资融券周报 图表7. 一周融资净流入最多的 10 只个股（单位：万元） 排名 证券代码 证券简称 两融余额（万元） 期间融资净买入额（万元） 期末两融余额占流通市值（%） 本期融资成交额占交易额比重（%） 股价涨跌幅（%） 1 002714.SZ 牧原股份 895336.79 101025.14 6.26 21.16 -4.22 2 600498.SH 烽火通信 196581.38 54331.49 4.5 18.41 17.27 3 002415.SZ 海康威视 227398.23 49445.94 0.88 12.75 -9.03 4 000876.SZ 新希望 351309.24 42719.8 2.96 19.72 -1.99 5 601318.SH 中国平安 2547840.53 34927.03 3.15 11.31 -7.66 6 600036.SH 招商银行 431110.64 32259.11 0.63 10.29 -5.65 7 601012.SH 隆基股份 194664.86 32103.26 1.85 10.92 -8.79 8 300750.SZ 宁德时代 317390.67 28783.53 2 11.86 -7.96 9 002371.SZ 北方华创 135060.89 27409.73 2.21 12.79 -0.24 10 601888.SH 中国国旅 193754.66 26697.38 1.19 10.73 0.38 资料来源：Wind、广证恒生 图表8. 一周融资净流出最多的 10 只个股（单位：万元） 排名 证券代码 证券简称 两融余额（万元） 期间融资净买入额（万元） 期末两融余额占流通市值（%） 本期融资成交额占交易额比重（%） 股价涨跌幅（%） 1 600030.SH 中信证券 1098246.81 -42305.69 4.67 17.5 -4.66 2 600703.SH 三安光电 277714.29 -34829.95 2.8 13.41 -0.41 3 600547.SH 山东黄金 215563.7 -32454.33 3.06 11.35 -12.27 4 002466.SZ 天齐锂业 135673.12 -30589.96 3.12 11.97 -15.59 5 000652.SZ 泰达股份 91237.61 -30335.78 5.61 13.69 -12.59 6 002475.SZ 立讯精密 214884.91 -29831.57 0.94 7.68 -5.71 7 002230.SZ 科大讯飞 440863.99 -25652.68 6.22 15.5 -8.46 8 600570.SH 恒生电子 332180.67 -25479.16 4.51 16.81 -6.78 9 002385.SZ 大北农 132388.04 -24869.96 6.44 17.96 -16.12 10 600031.SH 三一重工 138505.57 -21771.98 0.98 6.06 -8.16 资料来源：Wind、广证恒生 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 5 页 共 7 页 证券研究报告 融资融券周报 图表 9：最近 4 周两融客户与担保情况 时间 投资者数量 有两融负债的投资者数量（单位：名） 平均维持担保比例 个人（万名） 机构(户) 2020/03/13 519.2 24054 1274208 275.3% 2020/03/06 518.4 23890 1256112 287.1% 2020/02/28 517.6 23742 1239273 273.7% 2020/02/21 517.0 23590 1210448 288.6% 资料来源：Wind、广证恒生 图表 10：一周 ETF 两融情况 证券代码 证券简称 两融余额(万元) 融资净买入额(万元) 融券净卖出额(万元) 510900.SH 易方达恒生 H 股 ETF 2,502,150.78 34,299.85 0.00 515050.SH 华夏中证 5G 通信主题 ETF 177,050.28 25,221.86 0.00 159937.SZ 博时黄金 ETF 981,941.75 24,113.05 0.00 512760.SH 国泰 CES 半导体 ETF 96,715.91 12,552.46 0.00 515880.SH 国泰中证全指通信设备 ETF 31,203.55 11,934.82 0.00 510300.SH 华泰柏瑞沪深 300ETF 1,045,865.07 11,420.19 -12,150.34 510330.SH 华夏沪深 300ETF 139,990.93 7,738.27 256.59 159915.SZ 易方达创业板 ETF 43,243.18 6,553.90 -5.22 512480.SH 国联安中证