新三板周报：上周新三板成交量上升，能源板块涨幅居前

1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。  主要观点： 上周新三板成指（899001）收于977.67点，环比下跌0.44%；新三板做市指数（899002）收于1077.04点，环比上涨0.09%；新三板创新成指（899003）收于1429.45点，环比下跌0.29%。日平均成交额（协议和竞价合计）为4.13亿元，较前一交易周增加1.26亿元。新增0家做市转让企业。 从成交情况看，上周做市转让企业和竞价转让企业分别成交22,180.03万股和25,961.51万股，做市转让环比增加32.69%，竞价转让环比减少3.81%；做市转让企业和竞价转让企业分别成交金额7.25亿元和7.09亿元，做市转让环比增加59.59%，竞价转让环比增加28.20%。 上周新三板减少挂牌企业16家。目前，新三板总挂牌企业家数达到8,792家（截至2020年3月15日），其中做市转让企业数663家，竞价转让企业数8,129家。 按行业板块划分，一周上涨的板块依次是能源板块1.54%、日常消费品板块1.23%和电信业务板块1.09%；下跌的板块为房地产板块-1.66%、信息技术-0.66%和金融-0.62%。 日期：2020年3月16日 分析师: 陈健宓 Tel: 021-53686133 E-mail: chenjianmi@shzq.com SAC证书编号： S0870514080001 报告编号：XSBRB 首次报告日期：2016年9月8日 上周新三板成交量上升 能源板块涨幅居前 －新三板周报（2020.3.9-2020.3.15） 证券研究报告/新三板/新三板周报 证券研究报告/新三板/定期周报 2 2020年3月16日 一、重要新闻回顾 1. 新三板挂牌公司定向发行活跃 融资成本降低（上海证券报 2020年3月14日） 定向发行制度改革落地实施2个月以来，新三板市场定向发行融资效率得到了提高，挂牌公司融资成本得以降低。截至3月12日，有10家挂牌公司提交了超过35名新增股东的定向发行备案申请，有70家挂牌公司采用了自办方式实施定向发行。 定向发行制度改革是本次新三板全面深化改革的重要一环。2020年1月3日，全国股转公司发布实施修订后的《全国中小企业股份转让系统股票定向发行规则》，取消单次发行新增股东不得超过35人的限制，允许实施自办发行和挂牌同时定向发行，优化授权发行机制和募集资金监管要求等制度安排，支持中小企业、民营企业的融资需求，提升定向发行效率。 截至目前共有70家挂牌公司采用自办方式实施定向发行，占全部定向发行次数的45.2%。经统计，自办发行项目从股东大会召开至提交申请材料平均用时仅为4天，较普通发行节省10天左右。 定向发行制度改革后，对于不超200人的发行，由事后备案改为全国股转公司事前审查；对于超200人的发行，经全国股转公司自律审查并出具自律监管意见后，发行人履行核准程序。全国股转公司数据显示，1月3日至3月12日，全国股转公司累计完成38单200人以下的定向发行审查。 全国股转公司表示，下一步将结合新三板定向发行审查实践，不断优化发行审查机制，确保自办发行审查质量，进一步完善自律审查与行政核准的衔接机制，持续提升新三板融资功能，支持中小企业、民营经济发展。 二、新三板挂牌情况概览 1.新三板挂牌公司8,792家 上周新三板减少挂牌企业16家。目前，新三板总挂牌企业家数达到8,792家（截至2020年3月15日），其中做市转让企业数663家，竞价转让企业数8,129家。 从行业分布来看，工业、信息技术、非日常生活消费品和原材料四个行业是大头，分别拥有2,628家、2,288家、1,250家和1,040家挂牌企业，占企业挂牌总数的比例分别达到29.90%、26.03%、14.22%、11.83%。 qRuMsNpPuMmNtRmQqMoMxObR8Q6MmOnNoMmMkPpPtQiNqRoQaQpNmONZoNrPuOpPpN证券研究报告/新三板/定期周报 3 2020年3月16日 图1挂牌公司行业分布 2.本周新增0家做市转让企业 上周新三板成指（899001）收于977.67点，环比下跌0.44%；新三板做市指数（899002）收于1077.04点，环比上涨0.09%；新三板创新成指（899003）收于1429.45点，环比下跌0.29%。日平均成交额（协议和竞价合计）为4.13亿元，较前一交易周增加1.26亿元。新增0家做市转让企业。 三、新三板成交情况概览 1. 做市转让成交量上升，竞价转让成交量下降 从成交情况看，上周做市转让企业和竞价转让企业分别成交22,180.03万股和25,961.51万股，做市转让环比增加32.69%，竞价转让环比减少3.81%；做市转让企业和竞价转让企业分别成交金额7.25亿元和7.09亿元，做市转让环比增加59.59%，竞价转让环比增加28.20%；一周内换手率（按流通股本计），做市转让企业为0.386%，竞价转让企业为0.094%。市场成交总量为4.81亿股，环比前一交易周增加10.15%；成交总额为20.67亿元，环比前一交易周增加44.06%。 数据来源：WIND、上海证券研究所 数据来源:Wind各行业挂牌家数工业(NEEQ投资型) 29.9 %信息技术(NEEQ投资型) 26.03 %非日常生活消费品(NEEQ投资型) 14.22 %原材料(NEEQ投资型) 11.83 %医疗保健(NEEQ投资型) 5.67 %日常消费品(NEEQ投资型) 5.43 %电信业务(NEEQ投资型) 1.99 %能源(NEEQ投资型) 1.85 %金融(NEEQ投资型) 1.41 %公用事业(NEEQ投资型) 0.84 % 证券研究报告/新三板/定期周报 4 2020年3月16日 图2做市转让成交量环比上升（单位：万股） 图3竞价转让成交量环比下降（单位：万股） 2．新三板下跌板块多于上涨板块，其中能源板块涨幅最大，房地产板块跌幅最大。 按行业板块划分，一周上涨的板块依次是能源板块1.54%、日常消费品板块1.23%和电信业务板块1.09%；下跌的板块为房地产板块-1.66%、信息技术-0.66%和金融-0.62%。 数据来源：WIND、上海证券研究所 数据来源：WIND、上海证券研究所 05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,0002019-03-08 2019-03-29 2019-04-19 2019-05-10 2019-05-31 2019-06-21 2019-07-12 2019-08-02 2019-08-23 2019-09-13 2019-10-04 2019-10-25 2019-11-15 2019-12-06 2019-12-27 2020-01-17 2020-02-07 2020-02-28 做市转让 05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,00050,0002019-03-08 2019-03-29 2019-04-19 2019-05-10 2019-05-31 2019-06-21 2019-07-12 2019-08-02 2019-08-23 2019-09-13 2019-10-04 2019-10-25 2019-11-15 2019-12-06 2019-12-27 2020-01-17 2020-02-07 2020-02-28 竞价转让 证券研究报告/新三板/定期周报 5 2020年3月16日 图4新三板下跌板块多于上涨板块（单位：%） 数据来源：WIND、上海证券研究所 1.54 1.23 1.09 0.58 (0.03) (0.20) (0.57) (0.61) (0.62) (0.66) (1.66) (2.0)(1.5)(1.0)(0.5)0.00.51.01.52.0能源 日常消费品 电信业务 非日常生活消费品 医疗保健 公用事业 原材料 工业 金融 信息技术 房地产 6 2020年3月16日 分析师承诺 陈健宓 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 股票投资评级： 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准沪深300指数表现的看法。 投资评级 定义 增持 股价表现将强于基准指数20%以上 谨慎增持 股价表现将强于基准指数10%以上 中性 股价表现将介于基准指数±10%之间 减持 股价表现将弱于基准指数10%以上 行业投资评级： 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准沪深300指数表现的看法。 投资评级 定义 增持 行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5% 中性 行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5% 减持 行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5% 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 在法律允许的情况下，我公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。 本报告仅向特定客户传送，版权归上海证券有限责任公司所有。未获得上海证券有限责任公司事先书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。 上海证券有限责任公司对于上述投资评级体系与评级定义和免责条款具有修改权和最终解释权。