招商期货沥青重大行情点评

敬请阅读末页的重要说明 | 商品研究 重大行情点评 招商期货沥青重大行情点评 2020年3月11日 安婧 0755-82763159 xushiwei@cmschina.com.cn F3035271 Z00014623 刘韩 0755-23909092 liuhan1@cmschina.com.cn F3066558 微信公众号：招商期货研究所 ❑ 行情数据： 沥青主力：收盘2264，-5.35%； 国内原油主力：收盘275.2，-10.6%； ❑ 评论：3月11日沥青期价大幅下跌，主力合约 2006下跌5.35% 。驱动利空的主要因素有油价下跌(SC2006下跌10.6%)及沥青打开跌停板后超过900的高利润导致期价承压严重。原油方面，虽然美国推出经济刺激计划的可能性、俄国态度缓和以及美国页岩油生产商近期缩减支出等消息对原油反弹带来小幅支撑。但利空的消息也如影随形，沙特阿美石油公司表示，4月份对国内外客户的原油每日供应量将提高至1230甚至1300万桶，俄罗斯表示可以增加每天50万桶。同时据美国各地官方公布的数字显示，新冠病毒疫情已经开始在美国出现了明显的暴发势头，令全球经济的复苏蒙上一层阴影。沥青方面，昨日习总书记视察武汉释放了战疫胜利的信号，多地复产复工进度可能加快，以及沥青开板给多头释放了错误信号。开盘沥青一度高开反弹至2400以上，但以布伦特40美元/桶假设，极端情况沥青下边际可达2200元/吨。下跌远未到位，盘面计算高利润驱动下午沥青价格大幅下挫至2264收盘。山东沥青现货价格今日维持2400，考虑到较低的生产成本，部分高价资源仍有下调的可能。现阶段沥青仍有较高利润，成本端原油波动性大，建议观望。 ❑ 核心关注：OPEC后续进展； 沥青利润； 物流恢复及下游道路施工复工进度 商品研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 研究员简介 安婧：英国华威大学金融硕士，招商期货研究所能化研究员，专注原油基本面研究，善于从国际供需矛盾及数据分析中对行情走势进行判断。（从业资格号：F3035271）及投资咨询资格（证书编号：Z00014623）。 刘韩：招商期货能源化工研究员，具有期货从业资格(证书编号：F3066558)。中山大学材料工程及香港城市大学金融学硕士，中山大学工学学士。关注能化产业链研究，擅长从细节挖掘板块投资机会。 重要声明 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。