http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2020年03月09日 分析师：赵浩然 S1070515110002 ☎ 0755-83511405  zhaohaoran@cgws.com 联系人（研究助理）：谭竞杰 S1070118070038 ☎ 0755-83516207  tanjingjie@cgws.com 联系人（研究助理）：谢欣洳 S1070118090028 ☎ 0755-83660814  xiexinru@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<业绩快报进入披露期，关注业绩优异、估值合理优质标的>> 2020-03-02 <<疫情推动医药产业高质量发展，关注医疗器械、疫苗、创新药等投资机会>> 2020-02-23 <<中央会议凸显改革决心，关注分级诊疗、互联网诊疗等相关标的>> 2020-02-16 国内疫情趋于缓和，新增推荐生物医疗低温储存高壁垒专业化细分赛道 ——医药周报2020年第9期 截至2020年3月8日，申万医药生物指数报收9191.86点，累计上涨7.35%，涨跌幅排名第十二名，跑赢沪深300指数2.31个百分点。 3月4日，卫健委发布了《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第七版）》，主要在传播途径、病理改变、临床表现等十个方面进行修改，进一步完善诊疗手段，促进医疗救治取得良好效果。3月5日，中共中央、国务院发布《关于深化医疗保障制度改革的意见》，持续推进全民医疗保障改革制度，解决医疗保障发展不平衡不充分的问题。 上周我们发布了生物医疗低温存储行业专题报告，核心观点是，行业技术壁垒、品牌壁垒构造护城河，国内仅有少数几家企业能够建立全温域的产品线，生物安全自主可控、重大疫情防控体系完善及互联网+医疗服务多重政策利好共振提升终端需求。 近期已有173家上市公司发布2019年业绩快报、7家上市公司发布了2019年年报，预喜率约62%，归母净利润同比增速超过50%的有30家公司。总体来说，我们仍然看好业绩表现优异、估值合理的优质标的，推荐关注三条投资主线：首先是受益于政策导向、符合行业发展方向的创新药及其产业链；其次是估值修复+高品质的原辅料行业；第三是消费升级带来可选消费以及医疗服务发展潜力较大。  市场回顾：至2020年3月8日，上证综指报收3034.51点，单周（2020年3月1日至2020年3月8日）累计上涨5.35%，中小板指数累计上涨4.27%，创业板指数累计上涨5.86%。申万医药生物指数报收9191.86点，累计上涨7.35%，涨跌幅排名第十二名，跑赢沪深300指数2.31个百分点。申万一级医药生物行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为40.52倍，较上周上涨了2.95个百分点，高于2010年以来的均值37.15倍。申万一级医药生物行业相对于沪深300的12.15倍PE的估值溢价率为233.44%，与上周相比上升10.56个百分点，比2010年以来的均值212.56%高20.88个百分点。  行业动态：（1）3月4日，卫健委发布了《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第七版）》。（2）3月5日，中共中央、国务院发布《关于深化医疗保障制度改革的意见》。  公司公告：【恒瑞医药】：公司及子公司上海恒瑞医药有限公司近日收到国家药品监督管理局核准签发的氟唑帕利胶囊和甲磺酸阿帕替尼片的《临床试验通知书》，并将于近期开展临床试验。【智飞生物】：公司全资子公司北京智飞绿竹生物制药有限公司于近日获得中华人民共和国国家知识产-10%0%10%20%医药沪深300核心观点 投资建议 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 医药行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 权局颁发的一项发明专利证书，发明专利名称为一种B群脑膜炎球菌重组嵌合蛋白疫苗及其制备方法。【华大基因】：公司全资子公司BGI Europe A/S于近日取得了由Danish Medicines Agency(中文译名:丹麦医药管理局)颁发的关于欧盟体外诊断医疗器械的自由销售证书(英文全称“Free Sales Certificate”，英文简称“FSC”)。  重点推荐标的：海普瑞（002399）、九州通（600998）、金域医学（603882）、昭衍新药（603127）、正海生物（300653）、美诺华（603538）、凯普生物（300639）、海尔生物（688139）、澳柯玛（600336）、中科美菱（835892）。  风险提示：政策风险、市场估值风险，研发失败风险、药品质量等突发事件风险。 cV9UoXoYmXnUkWcVNApPmN7NaO6MsQnNpNmMfQpPnOiNnMpPaQrQrNvPoOtMxNnPtP 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 主要观点 ............................................................................................................................... 5 1.1 周观点 .......................................................................................................................... 5 1.2 投资组合 ...................................................................................................................... 7 1.3 报告汇总 ...................................................................................................................... 7 2. 市场回顾 ............................................................................................................................... 9 2.1 市场涨跌情况 .............................................................................................................. 9 2.2 行业估值与溢价 ........................................................................................................ 11 3. 行业动态 ............................................................................................................................. 13 （1）卫健委发布了《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第七版）》 .......................... 13 （2）中共中央、国务院发布《关于深化医疗保障制度改革的意见》 ........................ 13 4. 上市公司重要公告 ............................................................................................................. 14 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：全球COVID-19确诊数量 ................................................................................................. 5 图2：上周申万一级行业指数涨跌幅情况 ............................................................................... 9 图3：上周申万医药生物二级行业指数涨跌幅情况 ............................................................. 10 图4：上周医药生物板块主要概念指数涨跌幅情况 ............................................................. 10 图5：医药生物行业估值和溢价率（TTM，整体法，剔除负值） ...................................... 11 图6：医药生物板块及各子行业估值（TTM，整体法，剔除负值） .................................. 12 表1：长城医药推荐股票组合 ................................................................................................... 7 表2：长城医药近期报告汇总 ................................................................................................... 7 表3：申万医药生物板块周涨幅前十名、后十名个股 ......................................................... 11 表4：2019年归母净利润增速排名前20的公司 .................................................................. 17 行业周报 长城证券5 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 主要观点 1.1 周观点 截至2020年3月8日，申万医药生物指数报收9191.86点，累计上涨7.35%，涨跌幅排名第十二名，跑赢沪深300指数2.31个百分点。细分行业方面，所有子行业涨幅均超过4%，除了中药，其余子行业均跑赢大盘。其中，医疗服务板块表现最好，上周涨幅最大，单周上涨9.25%。个股表现上，海特生物单周涨幅达61.04%，居行业涨幅榜首位。此外，兴齐眼药、九安医疗、美诺华涨幅居前，分别上涨46.54%、41.67%、28.66%。鱼跃医疗单周下跌7.20%，居行业跌幅榜首位。此外, 溢多利、海南海药、圣达生物跌幅相对较大。 截至2020年3月8日24时，全国累计报告确诊病例80735例，累计死亡病例3119例，累计治愈出院病例58600例，新增确诊病例40例，新增死亡病例22例。累计收到港澳台地区通报确诊病例169例：香港特别行政区114例（出院59例，死亡3例），澳门特别行政区10例（出院10例），台湾地区45例(出院15例，死亡1例)。新增确诊病例呈显著的下降趋势，自疫情爆发以来，昨日新增确诊数创历史新低，疫情防控已取得了阶段性成效。 新冠病毒全球蔓延，除中国以外，全球101个国家（地区）已有确诊案例，截至3月8日，累计确诊数达24727例，累计死亡数达484例，其中韩国、意大利、伊朗等国家疫情相对较为严重。 图1：全球COVID-19确诊数量