粤开电子行业周报：折叠屏或助力柔性AMOLED面板渗透提速

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 13 证券研究报告 | 行业周报 电子 【粤开电子行业周报】折叠屏或助力柔性AMOLED面板渗透提速 2020年03月08日 投资要点 增持(维持) 分析师：李仁波 执业编号：S0300518010001 电话：0755-83331495 邮箱：lirenbo@ykzq.com 研究助理：崔峻铭 电话：010-66235635 邮箱：cuijunming@ykzq.com 最近一季度行业相对走势 资料来源：聚源 相关研究 《电子行业报告：【粤开电子行业周报】2020年正式迈入MiniLED元年进入量产时代》2020-02-24 《电子行业报告：【粤开电子行业深度研究】多维度解析面板行业新一轮向上周期》2020-02-24 《电子行业报告：【粤开电子行业周报】特斯拉火热或将带动单车摄像头数量提升》2020-03-02  本周行情回顾 上周，沪深300指数上涨5.04%，申万电子元器件行业一级指数上涨1.44%，跑输沪深300指数1.31%。海外市场方面，香港恒生资讯科技业上涨2.29%、费城半导体指数下跌0.33%、台湾资讯科技指数上涨0.27%。  一周行业要闻及重点公司公告 上周行业要闻：美国政府官员建议阻止英飞凌收购赛普拉斯；特斯拉Cybertruck预订量预计达50万 加州贡献最大；英特尔芯片存在新安全漏洞 可使设备加密功能失效；阿斯麦去年交付26台极紫外光刻机 带来31亿美元营收；英特尔展示业界首个一体封装光学以太网交换机；韩国6名员工感染，三星电子拟把部分手机生产转移到越南；120Hz QHD+专业级屏幕显示 OPPO正式发布Find X2系列；中芯国际花重金再购设备 14nm产能将进一步扩大；受疫情影响 iPhone SE 2量产可能推迟至今年第二季度 上周重点公司公告有：漫步者:关于持股5%以上股东减持计划的实施进展公告；漫步者:关于运用自有闲置资金购买理财产品的进展公告；立讯精密:2020年度第一期超短期融资券发行情况公告；汇顶科技:监事集中竞价减持股份计划公告；北方华创:2019年度业绩快报  行业周观点 OLED是有机自发光二极管的简称。OLED 有望成为继 CRT， LCD 后的第三代主流显示技术。根据 LCD 和AMOLED 的结构可见，由于AMOLED 是自发光结构，不需要背光源，因此体积更轻薄，同时也由于自发光的特性，暗画面下的功耗远低于LCD的背光恒定功耗，这使得AMOLED 显示面板拥有节能的特性。 近年来随着曲面屏、 窄边框、屏下指纹识别技术、屏下摄像头技术等技术的推动，AMOLED 正迅速夺取现有TFT-LCD手机显示的市场份额，在智能终端中渗透率快速提升。 我们认为，AMOLED之所以能与已经成熟的LCD在显示领域竞争，甚至有可能在未来完成替代，主要基于一下几个自身元件固有的属性上的优势： 元件固有优势1：AMOLED具有更优秀的图像显示效果、丰富的色彩表现。以对比度为例， OLED 由于自发光原理，像素熄灭便可实现真正的黑，而 LCD 则是通过液晶分子的旋转和偏振片来遮挡背光源的白。这决定了OLED具有更高对比度和更低功耗。 元件固有优势2： AMOLED 更易实现异形屏设计与生产灵活性。 由于 LCD 的结构中需要 LED 提供背光，尽管也可以实现弯曲，但是两层玻璃基板的间距必须始终保持一致，实现难度更大，会在显示效果上有所牺牲。相比之下， OLED 不需要 LED 背光，从而在柔性和薄度方面更具优势。 元件固有优势3： AMOLED 的材料成本更低。根据IHS数据， LCD 面板的成本中，物料成本占比70%，而折旧占比 17%;OLED 面板产线的成本中折旧占比较高，达 35%，所以产能利用率更为重要。目前，小尺寸 AMOLED 成本-5%8%20%33%46%19-1 219-1 220-0 120-0 220-0 3沪深300 电子 行业周报。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 2 / 13 已经能够实现与 LCD 相媲美，大尺寸技术问题尚待解决。 虽然目前智能手机面板出货仍处于下行的状态，但AMOLED凭借其技术和形态优势，市场需求强劲，出货稳步增长。根据群智咨询数据，2019年全球AMOLED智能手机面板出货约4.7亿片，同比增长约8%，占整体智能手机面板出货量的27%。 从显示器外形设计来看，AMOLED可分为两种：刚性AMOLED和柔性AMOLED。刚性OLED和柔性OLED在基板、封装、触摸传感器和覆盖窗口等方面有所不同。在5G及屏下指纹的技术优势推动下，面板技术的迭代已成必然趋势。其中刚性AMOLED凭借其屏下指纹技术优势，市场需求旺盛，面板厂商与终端品牌的合作日益紧密，市场空间逐步扩大。根据群智咨询数据，2019年全球刚性AMOLED智能手机面板出货约2.9亿片，同比增长9.0%。与此同时，2019年全球柔性AMOLED智能手机面板出货约1.8亿片，同比增长6.2%。尤其是近期，华为和三星纷纷推出自己的第二代折叠屏手机，且立刻被市场消化，我们观察这几年手机屏幕进化情况，大屏化是近年来手机发展的趋势，而折叠屏手机应运而生正好满足了消费者大屏化需求，市场前景良好。据IHS预测，2019-2025年可折叠手机出货量从不到150万部有望增至5000万部，市场渗透率达到3.37%，年复合增长率高达80%；可折叠手机对OLED屏幕的需求也有望从2019年的2.52亿片增至2025年的45.45亿片，年复合增长率为62%。我们认为，由于原件自有属性带来的的优势，柔性AMOLED将成为未来可折叠、可拉伸、可滚动的显示模组的基础。 投资推荐：深天马、长信科技  风险提示 1、OLED良率不及预期 行业周报。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 3 / 13 目 录 一、本周行情回顾 ................................................................................................................................................ 4 二、一周行业要闻及重点公司公告 ........................................................................................................................ 5 （一）一周行业要闻 ...................................................................................................................................... 5 2.1 美国政府官员建议阻止英飞凌收购赛普拉斯（IT之家）：....................................................................... 5 2.2特斯拉Cybertruck预订量预计达50万 加州贡献最大（快科技） .......................................................... 6 2.3英特尔芯片存在新安全漏洞 可使设备加密功能失效（集微网）.............................................................. 6 2.4 阿斯麦去年交付26台极紫外光刻机 带来31亿美元营收(IT之家) ......................................................... 6 2.5英特尔展示业界首个一体封装光学以太网交换机（手机之家） ............................................................... 6 2.6 韩国6名员工感染 三星电子拟把部分手机生产转移到越南（SEMIChina） ........................................... 6 2.7120Hz QHD+专业级屏幕显示 OPPO正式发布Find X2系列（腾讯科技）............................................. 6 2.9 中芯国际花重金再购设备 14nm产能将进一步扩大（快科技）.............................................................. 6 2.10 受疫情影响 iPhone SE 2量产可能推迟至今年第二季度（新浪科技） ................................................. 7 （二）重点公司公告 ...................................................................................................................................... 7 三、行业周观点 .................................................................................................................................................... 9 四、风险提示 ......................................................................................................................................................11 图表目录 图表1： 申万一级子行业单周涨跌幅 ............................................................................................................ 4 图表2： 申万三级电子子行业单周涨跌幅 ..................................................................................................... 4 图表3： 申万电子行业涨跌幅单周前十名公司 .............................................................................................. 5 图表4： 台湾资讯科技指数内涨跌幅单周前十名公司 .................................................................................... 5 图表5： 行业重点公司公告 .......................................................................................................................... 7 图表6： 刚性AMOLED和柔性AMOLED结构对比..................................................