英国央行向八月利率上升倾斜2018年6月22日，星期五1 网页全球经济与市场研究电子邮件：GlobalEcoMktResearch@uobgroup.com网址：www.uob.com.sg/research宏注英国央行向八月利率上升倾斜2018年6月22日，星期五CFA Suan Teck Kin研究主管Suan.T eckKin@uobgroup.com李秀安经济学家Lee.SueAnn@uobgroup.com正如人们普遍预期的那样，英格兰银行（BoE）将政策利率维持在0.5％，将资产购买计划维持在4350亿英镑。出乎意料的是，九个货币政策委员会（MPC）成员中有三个投票赞成加息25个基点。自四年前加入MPC以来，安迪·霍尔丹（Andy Haldane）第一次加入了伊恩·麦卡菲蒂（Ian McCafferty）和迈克尔·桑德斯（Michael Saunders）的电话。出乎意料的是，决策者还投票决定改变有关何时考虑减少在该银行量化宽松计划中购买的债务存量的指导。此前曾表示，在关键利率达到2％之前，他们不会考虑出售这些债券，现在，他们将这一比例降至1.5％。没有最新的经济预测或新闻发布会。因此，会议纪要成为焦点，表明英国央行认为最新数据与其先前的判断一致，即第一季度报告的非常疲软的GDP增长将证明是暂时的。会议纪要指出：“所有成员都同意国内劳动力市场仍然强劲，并且有广泛的证据表明，人们的疲软已被耗尽。工资和国内成本增长继续如预期般稳定。这次分裂给八月份下一次会议的增加敞开了大门，而现在的市场定价使该几率达到了约65％，而参加会议的这一可能性约为50％。我们的英国央行一直认为，在5月会议上举行的决定可能是推迟而不是放弃英国央行逐步实现货币政策正常化的计划。也就是说，我们维持对2018年加息的看法。就时机而言，我们认为8月份加息取决于未来几个月经济表现，英国退欧方面的谈判保持积极。MPC周四表示，预计英国第二季度经济将增长0.4％，与5月份会议的预期保持一致。英国第一季度增长缓慢，仅为0.1％，但英国央行重申，它认为这将是“暂时的，第二季度势头将恢复”。资料来源：大华银行全球经济与市场研究部Macrobond2018年第一季度GDP增长的第二次估算未修订 英国央行向八月利率上升倾斜2018年6月22日，星期五2 网页英国央行应该不太担心通货膨胀过高英国失业救济金率上升去年11月英国央行加息后，通货膨胀率一直在放缓。 5月，整体和核心CPI分别保持同比2.4％和2.1％的不变。与11月份的最近峰值3.1％和2.7％进行了比较。同时，5月份零售价格（RPI）同比下降了-0.1个百分点至3.3％。房价下跌的主要因素是房价，其中国家统计局（ONS）指数同比下跌3.9％。资料来源：大华银行全球经济与市场研究部Macrobond在就业市场上，5月份索赔人人数下降了-7.7万，好于预期的1.13万。截至四月的三个月中，失业率保持在4.2％不变，这是自1975年以来的最低水平。但是，工资增长仍然不冷不热。在此期间，包括奖金在内的平均每周收入同比下降至2.5％，低于市场普遍预期和3月份的2.6％。资料来源：大华银行全球经济与市场研究部Macrobond 英国央行向八月利率上升倾斜2018年6月22日，星期五3 网页5月份制造业和服务业PMI改善资料来源：大华银行全球经济与市场研究部Macrobond同时，我们看到了对许多最著名数据点的改进。例如，制造业采购经理人指数在5月恢复，从4月的17个月低点53.9攀升至54.4。虽然停留在扩张性地区，但四月和五月的读数仍低于18年第一季度的平均值54.9。服务PMI从4月份的52.8升至5月份的54.0。3月的51.7。资料来源：大华银行全球经济与市场研究部Macrobond英国的工资增长放缓 英国央行向八月利率上升倾斜2018年6月22日，星期五4 网页最近的出版物2018年6月21日2018年6月21日2018年6月20日2018年6月20日2018年6月19日2018年6月18日2018年6月18日2018年6月18日2018年6月18日2018年6月14日扫描QR码以获取我们所有报告的列表免责声明本出版物严格仅用于提供信息，不得出于任何目的而被任何人传播，披露，复制或依赖，也不得在任何分发或使用该国家的任何人中分发或使用。将违反其法律或法规。本出版物不是买卖任何投资产品/证券/工具的要约，推荐，招揽或建议。本出版物中的任何内容均不构成会计，法律，法规，税务，财务或其他建议。请咨询您自己的专业顾问，以了解任何投资产品/证券/工具是否适合您的投资目标，财务状况和特定需求。本出版物中包含的信息基于某些假设和对可公开获得的信息的分析，并反映了截至出版日期的主要情况。关于（包括但不限于）国家，市场或公司的未来事件或表现的任何观点，预测和其他前瞻性陈述均不一定表示，并且可能与实际事件或结果有所不同。本出版物中表达的观点仅是作者的观点，并独立于大华银行有限公司，其附属公司，分支机构，董事，管理人员和员工（“大华银行集团”）的实际交易状况。发表的观点反映了作者在本出版物出版时的判断，并可能随时更改。大华银行集团可能在出版物中提及的证券/工具中拥有头寸或其他利益，并可能影响交易。大华银行集团可能还会发表其他报告，出版物或文件，以表达与本出版物所述观点不同的观点。尽管已尽一切合理努力确保本出版物所含信息的准确性，完整性和客观性，但大华银行集团对其准确性，完整性和客观性不做任何明示或暗示的陈述或保证，也不承担任何责任。与任何人因依赖本出版物中表达的观点或信息而遭受的任何损失或损害有关的信息。