每日点评：两市高开高走，持续看好基建板块

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 策略 报告原因：每日点评 两市高开高走，持续看好基建板块 2020年第33期 2020年3月5日（星期四） 策略研究/定期报告 主要指数涨跌幅 上证综合指数3071.681.99沪深3004206.732.23深证成份指数11711.371.90中小板指7633.781.34创业板指2209.591.85 走势回顾： 截至收盘，上证指数收盘涨1.99%报3071.68点，连升4日；深成指涨1.9%报11711.37点；创业板指涨1.85%报2209.59点。 市场焦点： 据中证网报道，3月5日上午10时08分，华为新一代5G折叠屏手机MateXs在华为商城/各大授权电商、华为体验店/授权零售商正式开售。华为MateXs搭载麒麟990 5G SoC，采用业界先进的7nm+EUV工艺制程，处理器和5G基带合二为一。华为MateXs提供优异的5G联接体验，支持SA/NSA 5G双模组网，支持5G+4G双卡双待，支持更多5G频段。数据显示，2月26日开启预约至今，华为MateXs在电商平台预约量已突破百万。目前第一轮销售均已售罄。 策略建议： ➢ 两市继续上涨，养殖板块领涨两市 两市延续火热行情，三大指数今日继续上涨，沪指高开高走逼近3100点大关。板块方面，养殖板块领涨两市，大金融板块表现亮眼，午后半导体板块也有所拉升，政策利好下两市继续维持普涨行情。截至收盘，两市成交额为1.17万亿，成交量再回万亿大关。沪股通今日流入32.20亿元，深股通流入15.91亿元，外资今日合计净流入48.11亿元。 ➢ 宽松预期下高弹性板块领涨，持续看好基建板块 商务部外贸司司长李兴乾表示，疫情发生以来，商务部指导全国商务系统持续监测外贸运行。从地方和行业反映的情况看，外贸企业除了面临复工难、运输难等共性问题外，还面临接单难、履约难、国际物流不畅、贸易壁垒增多等外部难题，外贸形势更加严峻。考虑到每年一季度受春节因素影响，进出口都会出现一定波动，今年加上疫情因素，进出口出现波动在所难免。 市场方面，宽松预期下两市继续走出普涨行情。板块方面，证券、养殖等最先受益的高弹性板块领涨两市。从全市场来看，今日市场继续维持普涨态势，3098只个股上涨，171只涨停；681只个股下跌，1只跌停。指数走势和板块走势符合预期。 展望后市，指数震荡态势不改，关注利率敏感板块，同时也可继续加大对基建板块的配置力度。在宽松预期下，大金融板块最先受益，其次是高弹性板块，此后即是低估值、低位低价股，历次行情均如此演绎。本轮行情此前一直是创指引领市场上涨；但目前创指的涨幅过大，风报比有所行业指数涨跌幅 农林牧渔3904.875.33休闲服务5816.034.56食品饮料15692.494.11家用电器7865.274.09电气设备5025.083.09银行3604.402.69非银金融2140.492.68轻工制造2379.192.26纺织服装2077.062.14医药生物9129.442.11化工2897.581.82钢铁2078.281.80公用事业1994.641.78采掘2385.391.72商业贸易3285.361.57传媒752.521.53交通运输2229.541.50有色金属3136.101.30综合2380.651.25汽车4308.381.23机械设备1264.431.22电子4257.691.14国防军工1257.631.04通信2797.650.98房地产4287.200.77建筑装饰2236.150.28建筑材料7068.720.24计算机5883.09-0.81 数据来源：WIND，山西证券研究所 策略分析师： 麻文宇 CFA 执业证书编号：S0760516070001 电话：010-83496336 邮箱：mawenyu@sxzq.com 太原市府西街69号国贸中心A座28层 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 证券研究报告：策略研究/定期报告 降低，短期建议投资者适当关注低估值蓝筹股。 板块方面，我们推荐的4个板块中，证券、新基建和养殖板块今日涨幅居前。我们推荐投资者继续关注证券、大基建和新基建板块以及养殖板块，其中可重点关注养鸡板块。 高弹性板块对利率变动敏感，历次宽松预期驱动的行情中大金融板块的均是率先上涨。此外降息叠加生猪产能恢复尚需时日，猪肉、鸡肉价格有望维持高位，养鸡板块板块估值与盈利匹配度高，可持续关注。 大基建和新基建：消费、投资和净出口中，综合比较而言，投资是稳定经济的不二选择。而在投资项中，房地产投资有可能加大，但是其盈利确定性较低。首先央行已经将LPR划分为1年期和5年期，5年期利率下行的幅度和速度较为缓慢，其次是监管部门反复提及限制房地产，这也会扰动市场投资者的信心；近期广州再议商住房出售条款，河南驻马店撤回稳定房地产措施即是例证。我们认为房地产市场出现边际改善的可能性较高，但是房地产板块不一定会有很好的投资机会。 相比较而言，此前中央政府提高专项债额度，督促重点项目开工等举措印证了政府对于基建投资的重视。降息周期开启后有望为大基建和新基建提供充足的资金，大基建的估值低而逻辑清晰，确定性较高，投资者可持续关注，持股待涨。5G中新基建概念股中估值较低的个股也可关注。 ➢ 流动性宽松下短期市场可期，控制合理仓位 在基本面修复逻辑下，我们建议重点关注以下两个方向，可作为中长线配置，逢低介入，提前布局： 1. 受益于逆周期调节发力的大基建以及汽车龙头企业。2. 行业洗牌、市场集中度提升背景下的各行业龙头。 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 证券研究报告：策略研究/定期报告 分析师承诺： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位和执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本所于发布本报告当日的判断。在不同时期，本所可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。 山西证券研究所： 太原 北京 太原市府西街69号国贸中心A座28层 邮编：030002 电话：0351-8686981 http://www.i618.com.cn 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 邮编：100032 电话：010-83496336