敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 7 页 证券研究报告 融资融券周报 沪指下跌 两融上升 2020.03.02 冯刚勇（分析师） 马英博（研究助理） 电话： 020-88836128 邮箱： feng.gangyong@gzgzhs.com.cn ma.yingbo@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310519030001 A1310118080002 一周市场回顾： ⚫ 截止2月28日，上证综指跌5.24%，深成指跌5.58%，创业板指跌7.10%。板块普遍下跌，其中，仅有纺织服装（1.66%）、建筑材料（0.74%）上涨；有色金属（-9.74%）、电子（-8.77%）跌幅居前。数据面上，统计局发布数据显示，2月份中国制造业采购经理指数（PMI）为35.7%，比上月下降14.3个百分点，创下历史新低。近期，疫情在全球扩散，未来全球经济的不确定性因素增加，资本市场投资者避险情绪升温。总体来看，短期内疫情对需求的冲击显著，逆周期调节继续。本周A股呈震荡下行格局，受到海外市场大跌的影响，短期A股市场的前景仍然非常不确定。在疫情对经济增长产生短期影响的时间内，预计央行会适当加大逆周期调节力度，未来货币政策重心仍然是疏通货币政策传导。 ⚫ 一周两融回顾： ⚫ 两融余额上升、融资资金流入上升：由前一周的10974.54亿元上升至11023.3亿元，一周融资净流入50.65亿元，融资余额上升至10879.03亿元。上周指数有所下跌，后市仍需谨慎观望。 ⚫ 上周行业融资状况均呈现净流入状态。净流入最多的有通信(269058.2万元),计算机(119885.66万元),化工(97795.76万元),建筑装饰(83440.39万元),公用事业(72462.68万元)。净流出最多的有电子(-180787.7万元),有色金属(-176476.14万元),非银金融(-95268.36万元),房地产(-55266.22万元),汽车(-39990.48万元)。 建议重点关注个别板块和标的 ⚫ 综合考虑基本面、估值面和情绪面三个因素，建议继续关注建筑装饰、商业贸易、传媒。 风险提示 ⚫ 市场波动超出预期的风险；融资融券市场发展不及预期的风险。 上证指数走势 两融余额走势单位：亿元 融资融券余额 11,023.30 融资融券余额 9,263.47 融资余额 10,879.03 融资余额 9,134.78 融券余额 144.27 融券余额 128.68 广证恒生宏观策略公众号 2,3002,5002,7002,9003,1003,3003,500 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 7 页 证券研究报告 融资融券周报 图表1. 上证指数表现 图表2. 两融交易活跃度情况 资料来源：Wind、广证恒生 资料来源：Wind、广证恒生 图表3. 近期融资情况 图表4. 近期融券情况 资料来源：Wind、广证恒生 资料来源：Wind、广证恒生 2,5002,6002,7002,8002,9003,0003,1003,2001.952.002.052.102.152.202.252.302.350.005.0010.0015.00两融交易额占A股成交额(%)两融余额占A股流通市值(%) 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 3 页 共 7 页 证券研究报告 融资融券周报 图表5. 最近4周两融数据概览（单位：亿元） 时间 两融余额 融资余额 融资净买入额 融券余额 融券净卖出额 融资融券交易占A股交易比例 2020/02/28 11,023.30 10,879.03 50.65 144.27 9.69 10.94 2020/02/21 10,974.54 10,828.38 438.87 146.16 19.92 11.43 2020/02/14 10,510.41 10,389.50 116.11 120.91 33.55 10.56 2020/02/07 10,358.57 10,273.39 4.03 85.18 -14.79 9.74 资料来源：Wind、广证恒生 图表6. 行业融资净买入情况（单位：万元） 资料来源：Wind、广证恒生 -250,000.00-200,000.00-150,000.00-100,000.00-50,000.000.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00通信计算机化工建筑装饰公用事业银行医药生物纺织服装国防军工综合食品饮料建筑材料家用电器商业贸易交通运输机械设备钢铁农林牧渔电气设备采掘轻工制造传媒休闲服务汽车房地产非银金融有色金属电子 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 4 页 共 7 页 证券研究报告 融资融券周报 图表7. 一周融资净流入最多的10只个股（单位：万元） 排名 证券代码 证券简称 两融余额（万元） 期间融资净买入额（万元） 期末两融余额占流通市值（%） 本期融资成交额占交易额比重（%） 股价涨跌幅（%） 1 002405.SZ 四维图新 299577.42 128864.31 11.11 22.39 -5.83 2 000063.SZ 中兴通讯 491079.88 61808.12 2.83 15.01 9.77 3 000100.SZ TCL科技 379799.29 53242.71 5.09 16.37 -11.84 4 000768.SZ 中航飞机 177796.32 48534.94 3.78 24.78 0.89 5 601360.SH 三六零 83566.65 43942.34 3.4 15.62 -16.57 6 002185.SZ 华天科技 258347.03 43899.89 7.01 15.7 -4.88 7 300017.SZ 网宿科技 214647.78 33772.43 10.08 18.6 -5.87 8 300433.SZ 蓝思科技 165206.99 33723.86 1.94 18.01 -12.49 9 688396.SH 华润微 44725.07 33340.41 3.95 5.7 13.78 10 600000.SH 浦发银行 468893.21 32785.89 1.54 22.2 -3.98 资料来源：Wind、广证恒生 图表8. 一周融资净流出最多的10只个股（单位：万元） 排名 证券代码 证券简称 两融余额（万元） 期间融资净买入额（万元） 期末两融余额占流通市值（%） 本期融资成交额占交易额比重（%） 股价涨跌幅（%） 1 300059.SZ 东方财富 755651.89 -65496.02 8.01 20.84 -6.22 2 300033.SZ 同花顺 199248.37 -65082.06 6 15.33 -15.98 3 601318.SH 中国平安 2559742.75 -58527.17 3.04 10.94 -5.66 4 002916.SZ 深南电路 74437.07 -54305.3 3.63 12.09 -11.63 5 002456.SZ 欧菲光 270115.96 -42515.3 5.47 12.64 -1.49 6 300088.SZ 长信科技 207603.64 -41971.84 8.01 16.65 -21.54 7 002714.SZ 牧原股份 569265.06 -37323.09 4.19 12.64 5.47 8 600536.SH 中国软件 216042.06 -36336.92 5.13 17.14 -0.02 9 002384.SZ 东山精密 86684.12 -34104.81 2.51 10.06 -15.17 10 002466.SZ 天齐锂业 182333.67 -33970.12 3.9 14.18 -12.76 资料来源：Wind、广证恒生 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 5 页 共 7 页 证券研究报告 融资融券周报 图表9：最近4周两融客户与担保情况 时间 投资者数量 有两融负债的投资者数量（单位：名） 平均维持担保比例 个人（万名） 机构(户) 2020/02/28 517.6 23742 1239273 273.7% 2020/02/21 517.0 23590 1210448 288.6% 2020/02/14 516.7 23496 1208927 278.1% 2020/02/07 516.6 23448 1198354 273.9% 资料来源：Wind、广证恒生 图表10：一周ETF两融情况 证券代码 证券简称 两融余额(万元) 融资净买入额(万元) 融券净卖出额(万元) 证券代码 证券简称 两融余额(万元) 融资净买入额(万元) 融券净卖出额(万元) 515050.SH 华夏中证5G通信主题ETF 118,509.78 73,533.33 0.00 518880.SH 华安黄金ETF 1,803,632.58 45,066.61 -16.46 159937.SZ 博时黄金ETF 933,111.06 33,560.69 0.00 159934.SZ 易方达黄金ETF 860,126.69 27,132.56 0.00 515880.SH 国泰中证全指通信设备ETF 15,276.05 11,712.76 0.00 518800.SH 国泰黄金ETF 66,988.38 10,574.28 0.00 512000.SH 华宝中证全指证券ETF 72,935.76 7,670.92 0.00 159949.SZ 华安创业板50ETF 42,507.81 7,498.81 -27.07 512760.SH 国泰CES半导体ETF 92,608.06 7,230.04 0.00 510050.SH 华夏上证50ETF 1,334,567.80 6,420.20 -924.39 510330.SH 华夏沪深300ETF 122,877.43 5,91