敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第1页共3页 证券研究报告 顶级策略 顶级策略（第27616期）：震荡整理 2020.3.5 冯刚勇(分析师) 马英博（研究助理） 电话： 020-88836128 邮箱： feng.gangyong@gzgzhs.com.cn ma.yingbo@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310519030001 A1310118080002 近期策略：关注科技龙头和高股息标的。 • 稳健型：中期关注－华夏幸福（600340）（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：“产业新城+房地产开发”模式异地复制效果逐步显现；超短融资券低利率满额发行，彰显资本市场信心。谨慎推荐。 • 进取型：中期关注－广州酒家（603043）（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：旺季业绩表现强劲，品牌认可度不断提升；股权激励计划获批，有力激发国企经营效率；产能扩张突破瓶颈，未来可期。谨慎推荐。 • 激进型：短期关注－中南传媒（601098）（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：新媒体业态稳定推进，内容布局多点开花；教辅教材整治影响业绩，一般图书表现亮眼。谨慎推荐。 • 短期回避：雅戈尔（600177）（仅供参考，请注意市场风险） 股东昆仑信托拟减持不超2%股权。 一周策略推荐建议回顾（策略回顾上周同期推荐的投资建议） 重点推荐中期股票池 (2019年3月股票池精选品种跟踪) 股票名称 证券 代码 跟踪理由 明阳智能 601615 风机装备龙头 白云山 600332 医药概念 中南传媒 601098 新业态发展稳定 福耀玻璃 600660 美国业务积极推进 三爱富 600636 教育录播行业龙头 浙江美大 002677 高分红+业绩稳增长 广州酒家 603043 广州餐饮业龙头 华夏幸福 600340 产业新城模式独特 特别风险提示 注：以当天收市价为准 两个月内推荐情况跟踪 代码 公司名称 当前建议 上周建议 建议原因 股票名称 代码 关注理由 002677 浙江美大 谨慎推荐 谨慎推荐 高分红+业绩稳健增长 万润股份 002643 国六提升沸石需求 600340 华夏幸福 谨慎推荐 谨慎推荐 产业新城模式独特 信维通信 300136 强技术研发 601098 中南传媒 谨慎推荐 谨慎推荐 新业态发展稳定 卫星石化 002648 一体化战略经营 投资评级分四级：强烈推荐，谨慎推荐，中性，回避。 用友网络 600588 云计算表现亮眼 • 上市公司动态跟踪：明阳智能（601615）（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：国内排名前三的大型风机装备供应商；与国电投签订全面深化战略合作协议，开展技术合作。谨慎推荐。 投资策略：消息面上，2月财新中国服务业PMI为26.5，为2005年11月调查开展以来首次落入荣枯分界线以下。4日，三大指数早盘低开，开盘后，指数震荡拉升，三大指数先后翻红，网红经济板块异动拉升，指数震荡走高之后再度回落，临近上午收盘，指数维持震荡态势。午后，指数震荡走弱，创指跌幅一度扩大至2%。临近盘尾，创指跌幅收窄，沪指翻红，盘面上，证券板块异动拉升。总体上，两市个股涨多跌少，市场氛围回暖，赚钱效应较好。截至收盘，沪指涨0.63%；深成指涨0.08%；创指跌0.18%。两市成交额9920.11亿元，北向资金净流出逾7亿元，盘面上，染料、网红经济、房地产板块居板块涨幅榜前列，氟化工、半导体、光刻胶板块居板块跌幅榜前列。整体来看，在防控、调控政策的作用下，疫情对经济的负面影响有限，货币政策重点将逐步转变到中长期信贷资金投放，中期建议关注有业绩支撑的标的，后续继续关注疫情进展和相关政策。 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第2页共3页 证券研究报告 顶级策略 宏观策略研究团队介绍： 具有国际视野和丰富经验的复合型团队，精心打造“共振▪转折”研究体系，包括趋势判断五项法、三维度行业配置法以及卓越多因子组合三个子体系，以强调共振、把握拐点及注重量化为研究特色，致力于为客户提供更好的策略服务，提高判断成功率，追求持续稳定的超额收益，将理想照进现实。 团队研究成果及荣誉：连续4年荣获中国证券业协会国家级奖项（含一等奖）；2013年中国证券业金牛分析师评比中获投资策略团队第四名；2013年金融界38家券商周策略英雄榜准确率排名第二；研究成果多次发表于国内外顶级刊物。 团队成员简介： 副总经理：冯刚勇 中国科学技术大学MBA，中南大学工学学士，13年大宗商品、权益投研经验，2018年12月入职广证恒生研究所有限公司，任副总经理。 港股研究员：朱俊谦 （香港恒生派驻） 英国伦敦大学学院经济和统计学士，2014-2016年于香港恒生银行投资产品及顾问服务部任职, 2016年派驻广证恒生, 具备中、港、海外三地投资分析视野经验，主要研究方向：港股市场研究，沪深港通等研究。 助理研究员：马英博 河南大学与澳大利亚维多利亚大学双学士，暨南大学经济学硕士。2017年开始从事宏观经济研究，目前主要研究方向为宏观经济增长和大类资产配置。 9Y9UrUpZgZjYkWfWyXqQmN9P9R8OnPnNtRmMiNnNnOlOmMmR9PmNtQwMqNrMMYmRmP 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第3页共3页 证券研究报告 顶级策略 广证恒生： 地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心4楼 电话：020-88836132，020-88836133 邮编：510623 股票评级标准： 强烈推荐：6个月内相对强于市场表现15%以上； 谨慎推荐：6个月内相对强于市场表现5%-15%； 中性：6个月内相对市场表现在-5%-5%之间波动； 回避：6个月内相对弱于市场表现5%以上。 分析师承诺： 本报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰、准确地反映了作者的研究观点。在作者所知情的范围内，公司与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 重要声明及风险提示： 我公司具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供广州广证恒生证券研究所有限公司的客户使用。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证我公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。我公司已根据法律法规要求与控股股东（中信证券华南股份有限公司）各部门及分支机构之间建立合理必要的信息隔离墙制度，有效隔离内幕信息和敏感信息。在此前提下，投资者阅读本报告时，我公司及其关联机构可能已经持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，或者可能正在为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。法律法规政策许可的情况下，我公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经通过其他渠道独立使用或了解其中的信息。本报告版权归广州广证恒生证券研究所有限公司所有。未获得广州广证恒生证券研究所有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广州广证恒生证券研究所有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 市场有风险，投资需谨慎。