计算机：分布式存储，企业IT市场的新增长点
1作者：行业评级：上次评级：行业报告| 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明计算机强于大市强于大市维持（评级）分析师沈海兵SAC执业证书编号：S1110517030001分析师缪欣君SAC执业证书编号：S1110517080003分布式存储，企业IT市场的新增长点行业专题研究2020年03月02日证券研究报告 摘要21、正确认识分布式存储，未来存储的刚需海量非结构数据带来存储与管理的挑战，分布式存储成为最佳选择。企业级存储迫切加快数字化变革，预计分布式存储市场成长中枢在30%。2、他山之石：戴尔EMC，如何一览众山小戴尔EMC让数据资本发挥最大效用，安全！管理！数据保护、管理存储、降低成本是戴尔分布式存储TOP的关键。3、行业格局尚未定型，深信服有望抢先这一赛道软件定义下行业格局尚未定型，深信服在核心性能上与头部厂商基本一致。看好深信服数据安全与可视化管理，预测EDS 23年有望实现5亿元收入。4、投资机会：受益分布式存储行业加速，看好深信服，其他关注新华三、中科曙光等。5、风险提示：分布式存储发展节奏不及预期；行业竞争加剧；软件发展不及预期。 dUbWqVvXnWmVlX9YyXnNqR9PbPbRoMpPoMpPiNnNnOfQnNsR8OoPpOxNoPqMMYmQmN正确认识分布式存储未来存储的刚需13请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 刚性需求：海量非结构数据为IT与业务用户带来巨大挑战4请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明刚性需求：IDC预测2025年我国数据达48.6ZB（18年至25年复合增速超过30%），其中超过80%为非结构数据（文档、图片、视频），存储容量与数量成为巨大挑战！传统存储通过纵向拓展（只增加容量），性能与容量成反比，无法解决海量增长的非结构数据存储管理问题。图1：中国非数据结构增速快图2：传统存储不能应对海量非结构数据资料来源：IDC、天风证券研究所资料来源：天风证券研究所010203040506020182019E2020E2021E2022E2023E2024E2025E非结构数据(ZB)其他(ZB)容量性能 未来网络保险箱：分布式存储才是最佳选择！5请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1）高拓展性：以服务器单位扩容，计算能力与存储空间保持线性关系2）高可靠性：多副本备份机制，增加备份可使可靠性得到数量级上的提升（7200块磁盘系统：备份数量3/4，年故障率1.1*10E-6/2.8*10E-8）分布式存储高铁：需要搭载更多容量（人），直接加个服务器（高铁车厢，单独动力，叠加效应）图3：未来存储方式将以分布式存储为主资料来源：华为企业业务公众号、天风证券研究所 场景：海量数据、高性能存储应用6请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明任何产生大量、小文件、非结构数据的场景都是潜在用户，如云数据中心等。以中国雪亮工程为例，视频监控总量巨大，多路摄像头同时持续写入，存储系统吞吐量限制监控规模，高拓展、高性能分布式存储产品可以解决传统视频监控存储的缺陷。图4：按行业划分，分布式存储使用场景资料来源：天风证券研究所制造金融医疗教育广电TEXT HERE政府 价值：让数据资本发挥最大效用——安全！性能！7请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明端点设备的增加以及巨大的数据量导致IT环境更为复杂，企业日常工作产生大量数据，却不能有效转化业务成果，形成数据孤岛：避免消除数据孤岛对数字化转型的企业至关重要！让数据资本发挥最大效用：1）保护数据安全；2）从高性能存储数据到简洁管理数据图5：端点设备数量类型增加与更多的数据量导致IT复杂图6：在IT投入，安全占比最高，其次是使用性资料来源：Enterprise Strategy Group、天风证券研究所资料来源：Enterprise Strategy Group、天风证券研究所 图7：企业级数据将占主流资料来源：IDC、天风证券研究所企业级存储需求加快数字化变革8请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明面向企业级：企业数据将成为我国数据主流，15年企业数据占比仅49%，25年将提升至69%。软件定义基础架构是构建数字化转型平台的理想选择：大多数企业存储依旧采用传统存储方式，无法有效存储管理未来企业PB级别数据，企业级存储迫切需要分布式存储变革，推动企业数字化转型。20152025 0.05.010.015.020.025.020182019E2020E2021E2022E2023E非结构数据（ZB）软件定义存储市场（亿美元）图8：软件定义存储市场增长快资料来源：IDC、天风证券研究所新技术再助力，未来三年成长性高9请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明传统信息系统以CRM、ERP、OA为主，数据规模不大；云计算、大数据、物联网、AI新技术大规模应用放大数据体量，推进分布式存储加快落地。未来三年非结构数据增速超过30%，企业级存储占比逐年递增，我们看好未来三年市场成长中枢在30%。IDC将分布式存储定位于软件定义存储进行研究，18年达7.2亿美元，23年预计20.8亿美元，复合增速约为25%，验证我们的逻辑判断！ 他山之石：戴尔EMC如何一览众山小210请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 市场占有率与竞争力双冠军11请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明公司软件定义存储市场，市场占有率、性能、可靠性多项位居第一。Gartner分布式文件与对象存储象限，DELL EMC 凭借分布式文件系统Isilon和弹性云存储ECS2019年占据领导者象限TOP1位置。双冠军的背后是安全、管理的极致！图9：DELL EMCIsilon横向拓展NAS架构图10：DELL EMC软件定义存储领先行业资料来源：DELL EMC、天风证券研究所资料来源：IT Brand Pulse、天风证券研究所 最高级别的数据保护是最基础最核心的竞争要素12请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1）Reed-Solomon编码：最多容许4个节点同时发生故障，远超出RAID（传统技术）最高级别，是对RAID-6的双重故障保护。2）多数据保护策略：备份与恢复的快照，每个目录可达1024个快照；灾难恢复保护的数据复制。3）强大的安全选项：防止恶意删除关键数据（WORM），安全角色分离存储管理与系统访问，身份验证分区为重要部门提供安全隔离池。图11：DELL ISILON 安全控制架构图12：身份验证分区资料来源：DELL EMC、天风证券研究所资料来源：DELL EMC、天风证券研究所 性能不再是高容量高吞吐，而是管理！13请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1）互操作性强：OneFS支持大部分行业标准协议，简化工作流程，提高灵活性2）唯一一个提供本机HADOOP分布式文件系统支持的横向扩展NAS平台，这意味着，不用更改架构就可以随时将HADOOP数据应用到其他应用程序，极大简化业务分析，加快成果转换图13：OneFS提供智能管理图14：简化管理资料来源：DELL EMC、天风证券研究所资料来源：DELL EMC、天风证券研究所 当然节约成本是吸引用户的极大诱惑14请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明存储效率的提升（60%至85%）：与传统存储相比，这种成本优化三年内节省了超过1800万美元。通过提高生产力和提高效率，Isilon帮助客户降低运营费用48%，降低资本支出41%。图15：Isilon降低成本资料来源：DELLEMC、天风证券研究所 行业格局尚未定型深信服有望抢先这一赛道315请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 16图16：2018Q3软件定义存储市场份额图17：2019Q3软件定义存储市场份额资料来源：IDC、天风证券研究所资料来源：IDC、天风证券研究所分布式存储以传统厂商为主，市场份额目前稳定请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明数据存储属于安全行业，具有高安全资质壁垒，国外厂商（DELL等）市场份额受限。分布式存储市场刚刚起步，主要产家为传统存储厂商，如华为、新华三、中科曙光、浪潮，新型厂商有星辰天合、杉岩、元核云等。前五大供应商市场份额稳定，华为市场占有率略有上升（18Q3/19Q3: 31%/35.4%）。 17行业格局尚未定型，软件定义存储不仅仅是硬件请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明市场份额稳定的背后是软硬件捆绑销售：IDC软件定义存储市场将硬件考虑进去，当前分布式存储产品交付方式主要以产品作为硬件设备交付，部分产商开始支持合作伙伴交付纯软件，导致整体市场规模高达百亿级。行业格局尚未定型：软件定义存储方案更注重软件性能！软硬件分离，不需要关心底层硬件！我们估计当前分布式存储软件市场还未形成龙头，而数据安全、简洁管理也是软件的一部分，未来市场将以纯软件为主，降低硬件权重。图18：软件定义存储将以软件为核心资料来源：深信服aStor-EDS产品手册、天风证券研究所 18当前产品同质程度高，努力建立差异化优势资料来源：公司官网、天风证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明厂商分布式存储系统存储类型数据可靠性冗余扩展性每TB数据重构时间IOPS优势华为FusionStorage块，对象，文件多副本；纠删码支持N+M冗余保护（M支持+2、+3、+4)3-4096节点≤30mins千万级鲲鹏处理器可以提示20%IOPS能力H3COneStor块，对象，文件2-6个副本；纠删码支持N+1到N+4N/A≤30mins千万级全栈式云计算技术实力加持深信服EDS块，对象，文件多副本、纠删码3-4096节点N/A千万级多维度保障数据安全1）企业数字化转型是分布式存储主要需求，高度重视存储安全性与存储数据使用性能。2）同质化到差异化：各厂商在满足基本性能上努力建立差异化优势：华为存储最大化发挥新一代存储介质SCM优点，鲲鹏处理器可提高IOPS能力；新华三云计算能力强大，云存储领域领先行业；深信服内置AI，故障自愈功能，无需人工干预，多维度保护数据安全。表1：深信服产品与华为、H3C产品性能基本一致 19深信服打造可靠、高性能、智能管理分布式存储请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明深耕存储领域，超过6年积累与实践：公司13年成立存储部门推出分布式存储，14年应用桌面云，15年应用超融合，19年推出软件定义存储，服务桌面终端用户数量超过95万，超融合用户超过5000家。独立自研，与华为、新华三分布式产品处于同一起跑线：块存储技术完全自研，对象与文件基于ceph（开源）优化，分布式存储产品EDS通过泰尔实验室压力测试，多项指标成业界标杆。软件能力强，性价比高：深信服EDS在3节点标准配置下，块存储性能4KB随机读达到34万IOPS，可以媲美传统中端全闪存存储，但成本节省一半！图19：EDS身经百战，存储性能面面优！图20：EDS最大化激发硬件潜能，成本节省一半资料来源：深信服公司官网、天风证券研究所资料来源：深信服公司官网、天风证券研究所 20深信服：始于安全，优于可视化管理请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明图21：数据安全保护图22：智能管理可视化资料来源：深信服aStor-EDS产品手册、天风证券研究所资料来源：深信服aStor-EDS产品手册、天风证券研究所1）数据安全保护：除其他厂商传统数据保护机制以外，还增加了主动防御能力来保障平台高可靠性（其他竞争对手无）。通过AI 运算模块，实现亚健康的检测并及时提出预警和修复意见。2）智能存储简化数据管理：可视化存储监控，图形化配置操作页面，简化复杂的存储部署及配置。3）盈利预测：市场高度重视存储安全，公司安全保护业内极致，用户需求为导向，打造极简管理，我们高度看好公司分布式存储业务，预测21年收入约2.5亿元，23年有望达5亿元，市场份额预计达4%。 投资机会421请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 投资机会相关标的：看好深信服，其他关注新华三、中科曙光等。深信服EDS核心竞争力为公司安全优势以及软件能力强，随着行业景气度提升，未来三年看好公司分布式存储业务
